最近大事儿不断。资本市场从节前的疾风骤雨回归波澜不惊，很多人又纠结在“二八”风格的转换当中。其实无论之前的大盘股吸金，还是如今小盘股撒欢儿，必然都是历史。
未来已来，只是密度不均。A股长期“慢牛”的结构和基因都已具备。为什么这么说呢？
从技术上讲，经过了2008年的巨幅下跌，以及2015年的“股灾”，目前市场当中蓝筹泡沫基本上挤压干净，轻装上阵。而中小板的泡沫需要未来的退市制度和注册制来出清，但是这部分不影响大局。
目前A股的整体市盈率不到19倍：其中上证50市盈率不到12倍，沪深300市盈率仅14倍，从全球资本市场估值看都属于偏低位置。有权威机构预测，A股2017年的整体净利润增长率为20%，这意味着目前的整体市值已经低估。
从资金上讲，A股自去年开始迎来了货真价实的长期资金的进入——养老金。根据最新消息，各地方结余的基本养老保险基金已有2800多亿元到账并投资。其后还有源源不断的资金流入。虽然这部分资金不是全部进入股市，但是股市必然获得一定比例配额。加上已经入市的企业年金、社保基金以及商业基金、商业保险的不断增加，A股的压舱石越来越厚重。
今年6月，A股将正式纳入明晟MSCI指数。目前，全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准；在北美及亚洲，超过90%的资产机构以MSCI指数为标的。这意味着国际资金将被动配置纳入了MSCI指数的A股成分股，这部分资金相对成熟，加之A股占MSCI指数的权重可能逐年增加，相当于又有一部分活水源源不断进入。
关键的还在于制度建设。这届监管负责人对股市的发展着眼于未来，容忍短期的波动，保持持续改革的定力。在新股发行、信息披露、增发坚持、企业分红、股票质押等方面加强监管和引导，对于典型案件下重手出重拳，很好地净化了股市生态。未来，在退市制度、注册制等方面还将继续探索，新版《证券法》也将修订完成，中国股市的制度环境必然越来越好。
最最关键的信息，这两天已经披露了。大家都懂的。这意味着未来的政治格局形成了超稳定结构。过去近20年时间，多龙治水的格局产生了诸多内耗，各领域改革已经无法推进。我国经济已经进入深水区：发展模式正在切换、经济结构急需调整、相对集中的权力结构将有利于我们推进改革，让我们的制度优势进一步发挥出来。
有些人对于这次修仙不太理解，甚至反感。不过对于资本市场来说，这样的新闻属于超级利好。因为市场最害怕不确定性，而这次修仙給中国的政治和经济带来了超稳定的预期。中国出现的问题永远不是经济问题，一直都是政治问题。只要政治问题解决得好，那么凭中国人的聪明才智和勤劳朴素，一定会创造美好的未来。
还有人有疑问，如果未来GDP增速进一步降低，那么作为“经济晴雨表”的股市能牛起来吗？这是一个非常好的问题。首先，GDP增速快并不代表经济好，这个不用多说大家都明白；第二，股市代表的是未来，如果GDP增速无法持续，那么未来就是不确定的，即便GDP增速快那么一两年，股市也不会太好；如果GDP增速稳定，大家对其预期稳定，那么股市也会稳步向上；第三，GDP反映不出细节，只代表一个总数，其中多少是利润，多少是投入看不出来；而能够推动股市向上的力量一定是企业利润的增长，GDP在经济发展进入一定阶段以后减速才能增效，这个已经被韩国和台湾地区近年的发展所证明。
未来只有一种股可以穿越时间和牛熊——价值股。什么是价值股？就是业绩不断增长且愿意给股东大比例分红的股票。价值股无关市值大小。有人可能反驳，价值股最近调整力度很大，会不会股市风格转化了？其实炒股不要看这么短的时间，至少也要以年为单位。看看去年价值股涨了多少？目前不到15%的调整你认为多吗？不过毛毛雨而已。未来，这类股票长期的增幅会更加惊人，只看你有没有耐心。
有很多人喜欢上蹿下跳的成长股，但成长股最大的问题就在于波动大，只适合一部分人群。那些在资本市场浸淫多年，资金不着急使用，风险承受能力较高，且购买标的具备长期盈利前景的股民可以配置部分成长股。其他人还是算了，“只看见贼吃肉，没看见贼挨打”，你买了以后估计赔率很大。
未来中小板和创业板最大的机会恰恰就是扩容——把最有希望、最具创新能力的企业纳入到这个市场。退市制度如能推出，也将加速中小板和创业板泡沫的破裂，有利于长远发展。正所谓不破不立，中小板和创业板的市值占比不高，改革成本相对较低，所以预期这一块的改革力度会比较大。
最后，如果要说说具备潜力的行业和版块，我还是从政治角度简要分析一下。既然政治结构超稳定，那么我们就分析上峰最为关注的领域：农业（精准脱贫）、环保、京津冀（制度创新）、高端制造、人工智能、服务业……这些行业就是“慢牛”股的集中营，其中的龙头公司和创新型公司必然获得长远发展和短期溢价。
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