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A股:央行又一好消息,4月还有最后一次机会

A股:央行又一好消息,4月还有最后一次机会

作者: 李康研报 | 来源:发表于2020-04-03 23:11 被阅读0次

    就在由港股的甘肃银行崩盘、汇丰银行不派息等因素引发的市场对于今年银行业、特别是中小银行的担忧,今天就迎来了央妈的利好消息。

    3日晚间,央行发布重要消息,决定对中小银行定向降准,并下调金融机构在央行超额存款准备金利率。

    央行表示,为支持实体经济发展,促进加大对中小微企业的支持力度,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于4月15日和5月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点,共释放长期资金约4000亿元。

    与此同时,中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。而上一次调整还是2008年。

    降准

    此次定向降准可释放长期资金约4000亿元,平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元,有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源,还可降低银行资金成本每年约60亿元,通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率,直接支持实体经济。

    此次定向降准分4月15日和5月15日两次实施到位,防止一次性释放过多导致流动性淤积,确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。

    此次降准后,超过4000家的中小存款类金融机构(包括农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等)的存款准备金率已降至6%,从我国历史上以及发展中国家情况看,6%的存款准备金率是比较低的水平。

    超额存款准备金率

    中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

    为什么下调超额准备金利率?央行有关负责人表示,超额准备金是存款类金融机构在缴足法定准备金之后,自愿存放在央行的钱,由银行自主支配,可随时用于清算、提取现金等需要,也就是银行将多余的钱存在央行,而现在央行将这个利率下降了。

    2008年从0.99%下调至0.72%后,一直未做调整。此次央行将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%,可推动银行提高资金使用效率,促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。不过,估计这个效果甚微,

    近期,无论是财政资金,或者是定向降准、降息,绝不是简单的宽松。

    中国人民银行表示,实施稳健货币政策,更加灵活适度,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡。

    保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

    怎么理解?

    资本市场赚钱,无外乎三个来源:

    一是企业的钱,企业盈利;

    二是博弈对手的钱;

    三是央妈印钞的钱。

    降准,直觉上,是央妈在向市场发钞。因为降准释放出来的资金,通过信贷体系,可以成倍创造货币。通常这种情况下,央妈的钱还没发下来,市场情绪就已经上来。

    但由于是在盘后,还是周末,这种市场的影响要么就是市场提前得到消息提前反应。要么,就等到下周一,市场再做出反应。

    还有一种结果,就是周末又发生其他大事,作用对冲,最后还是要看基本面。

    但真的能解决中小企业的头等大事吗?这是个老命题了,除了疫情带来的资金问题,中小微个体等企业的问题在于平等对待在于税费。

    疫情带来的资金短缺问题,容易解决。但最关键的减税与平等对待。

    所以,即便降准了,这些根源性的问题,依然得不到解决。对症下药才是根本解决办法。其实,银行对外贷款已经很努力了。

    关键还是大家怕借了钱失败,或者亏损了怎么办。本质上是对未来的悲观预期。摩根大通都把美国最近的GDP预期下调到了-3.4%。成本问题才是我国企业的最大痛点,这点不解决,很难有效。

    汇报学习

    今天市场意料之中的出现冲高回落,但是没有像之前那样的恐慌了。科技股依然没有持续性,市场在周五出现避险情绪。华资实业、金健米业和航天长峰继续上攻。打开了月初的市场热度,继峰股份五连板带动新能源板块突出重围,下周将是本月最后的狂热期,因为到4月下旬将会陆续出现业绩雷,投资情绪肯定会受较大影响。

    物极必反、否极泰来。3月底的极端亏钱效应,必然就带来了4月初的较好的赚钱效应,下周可以适当做一做。长线在差的行情中建仓会比较好,年报一季报将会是一个不错的窗口期,具体标的将会在非交易日,通过研报的形式呈现。

    板块方面,新能源汽车和黄金或许有一点机会。科技股气氛好点了,但是还是需要谨慎,整个板块还没有出现反转的迹象。

    早盘出了台基股份、海越能源、歌尔股份

    进入逻辑

    台基股份弱转强,最先涨停带动科技反弹;海越能源石油涨价、股权转让,弱转强;歌尔股份一季报超预期。

    出场逻辑

    市场依然偏弱,节前避险情绪增加。

    顺势上了萃华珠宝、亚世光电

    进入逻辑

    黄金避险情绪,弱转强。亚世光电,OLED涨价,弱转强。

    鸣志电器和京粮控股实在太弱,尾盘还是出了。

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