下半场 现金为王？

下半场 现金为王？

一、房地产泡沫是怎样炼成的？

按照大多数人的认知：钱是像钞票、黄金、白银一样的实际存在。

那么，我们不妨就从这个普遍认知出发，来看看房地产泡沫是怎样炼成的。

假设市场中有20万亿货币（出口赚美元对应形成的货币），中国人用这20万亿货币购房，这20万亿货币依然被中国人赚走。中国人手中的货币并不会因为购房而减少，同理，其他投资和消费。在货币不会减少的前提下，如果中国人有大量的住房需求，中国人手中的钱会持续流向房子，促使中国人持续生产房子。就会产生如下模型：

第1次购房模型：中国人20万亿购房→中国人的20万亿收入+中国人生产/获得20万亿的住房

第2次购买模型：20万亿购房X2次→中国人的20万亿收入+中国人生产/获得40万亿的住房

第3次购买模型：20万亿购房X3次→中国人的20万亿收入+中国人生产/获得60万亿的住房

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第50次购买模型：20万亿购房X50次→中国人的20万亿收入+中国人生产/获得1000万亿的住房

这个模型分为上下半场。上半场，自住刚需绝对主导，投资资金与刚需之间是共赢关系，涨价会证明刚需买房正确；刚需不卖，投资只需用少量资金就可以控制房价剧烈上涨。上涨会促使更多刚需进场，巨大资金因此源源不断流向房地产领域，进而流向钢铁、水泥、有色、煤炭、电力、运输、石油、工程机械、重卡等上游产业，使这些产业进入产能快速扩张的高速增长期，银行看到供需两旺，开始锦上添花，为重化企业输送大量贷款，市场在一片繁荣中高歌猛进，大宗商品价格一路狂飙，海运繁荣，股市开始燥热.....下半场，投资资金流入买入住房的比例不断增加（资本之间悄然走向零和博弈关系），流通盘开始不断增加，越来越多的逐利资本在房地产领域寻租，实体利润开始下滑，没有利润支撑，股市泡沫破裂，实体利润岌岌可危，更多资金只能选择房地产，报团取暖，房子成为唯一的避风港。房价因此持续暴涨，有能力靠借贷购买房屋的人随之涌入，投机盘随之放大。在另一个方向之上，企业贷款和家庭贷款已经远超基础货币本身....

二、下一站，现金为王？

我们假设前500万亿的房子是为了自住，后500万亿的房子是为了投资。那么，只要有4%的投资资金选择反向操作，卖出房子，囤积现金，20万亿流动性就会被收走。流动性消失，剩余标价480万亿的房子失去买家，不能变现，急需资金的投资人会选择低价变现。而一旦降价的口子被打开，选择反向操作的投资人由2%增加到5%、10%、15%......房子的流动性会彻底消失，失去流动性的房子是负债——要支付房子的折旧和维护成本=亏损。彼时，房子的价格的定价权将由20万亿现金决定，即20万亿现金可以自由买到500万亿的房子（标价已经变为20万亿）→但因为可以随意自由买到，而现金根本不去买→现金为王。→房地产泡沫期间形成的负债等于被放大25倍，大部分贷款企业和贷款人会失去偿还能力。

以上情况，头部资本通过计算，很容易发现：只要4%的资本采取反方向操作，囤积现金，自己手中的资产就会成为失去流动性的负债→房屋管理和折旧成本。因此，头部资本必然会选择先下手为强，使自己继续占据主导位置的4%。简言之，资本是以获利为目的，而非以持有某项资产为信仰或目的。