短线分析
恒生指数刚跌穿了10天平均线第2日 (以2月2日收市价计算，平均升/跌约7-12日见短线高/低点)，市场刚开始转势，如以10日分析升跌韵律，由上周的9升1跌转为5升5跌=[- + + + +，- - + - -]，由一面倒全面上升改为半升半跌，属转势讯号，利淡。如加以阴阳烛分析，跟上周的7阳3阴比较，转为4阳6阴=[- + + - +，- - + - -]，阴烛的日子仍较多，同属利淡。但以短周期计算，短线还会下跌，估计5至10日后才找到低位。
恒指波幅指数(HVIX)开始上升至18.93%，暗示急速下跌机会较高。现在仍然是在20%以下，暗示未来中期大市波幅不是极大，所以仍用10天平均线来预测时间较快捷，是合适的选择，未来一星期仍会有68%(一个标准差)机会波幅达±846点 (=32,601点x18.93%/(Ö52星期))。
中线分析
恒生指数升穿了50天平均线第32日(以2月2日收市价计算，平均升/跌约20-30日见短线高/低点)，现只是升幅的尾段，后市要开始小心买卖。港汇轻微下跌至7.8202外资好像在缓慢流出香港；而北水南下5天平均数由上周的41亿再升至44亿人民币，属利好现象，暗示北水买盘仍积极。
市场总成交开始缩至1,500亿以下，暗示动力减少中，属利淡现象。如再分析蓝筹股成交额占总成交，有2天在38%以上(44日平均数=38.9%，30%暗示大户已离场，40%暗示大户非常活跃)，开始转为利淡。而国企成份股占总成交表现不是太多，只有2天高于23%水平(44日平均数=20.2%，18%暗示大户已离场，22%暗示大户非常活跃)，属中性。
而恒生小型成份股指数成交量占总成交开始上升，只有三天在5.0%之上，暗示由散户买卖活跃度不俗 (44日平均=4.8%, 高于6%=散户非常活跃，当散户买卖时在高位接货机会极高，后市调整机会大增)。并且再留意衍生工具成交量，由上一季12月初的成交量占总成交约20%升到2月初的26%，暗示散户已开始转炒大型股的衍生工具，如计算衍生工具的成交量，现在市场算是极度兴奋，短期出现大调整应不远。
大市整体沽空开始慢慢增大，有4天在11.30%以上(44日平均数是10.14%)，而盈富基金沽空占本身成交有50%以上的情况有4日，其中一天更高达67%，暗示大户看淡买跌的步处增多，暗示市场下调压力开始增大。
用过往5日数据来分析恒指期货的[未平仓合约净数]在1月29日减少2,780张，而国指期货的[未平仓合约净数]在同日减少10,011张，大户认为在33,000点附近应见顶收好仓，大市应要调整。
再看期权分析，所有月份的恒指认购期权成交量5天平均数由之前46%微跌至44%，暗示大户对恒生指数看淡轻微增大；而国企认购期权成交量5天平均数却由的前41%跌至38%（44%以下是看淡，50%以上看好），暗示大户对恒指看好及国指看淡，后市方向看法严重分歧。
创52周新高的股票数目由在上星期的10天平均数的78%再跌至63%，暗示大市炒卖气氛开始退却，以全港股票上升比例10天平均数由49%跌至46%，总体上升力量开始减弱，未来市场跌势会加速。
合并分析恒生指数，国企指数，恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数四幅图表，四图开始回调，如细心观察，恒生综合小型股指数及恒生综合中型股指数已出现调整，大市调整正在初段，属利淡。
综合以上分析，在数据偏淡期间，投资者应以30%持货及70%持现金为上。
股票观察 ：华润电力 (0836.HK)
原因 ：OBV不差，股价在50天线以下多天，像找到支持点。
考虑买入价位 ：$14.05附近
考虑持货时间 ：2个月
目标沽出价位 ：$15.60
目标潜在回报 ：11.03%
考虑止蚀价位 ：$13.75
* 10天线买卖规则1.恒生指数收市价连续两日升/跌穿10天平均线，短期走势会继续升/跌7-12个交易日才会找到高/低位。
** 50天线买卖规则1. 恒生指数收市价连续三日升/跌穿50天平均线，中期走势会继续升/跌20-30个交易日才会找到高/低位。买卖规则2.连续三日升/跌穿50天平均线，中期走势会继续升/跌离50天线约5%至10%找到高/低位。
***如以上指标看好／看淡矛盾地出现，笔者建议投资者要严紧跟随10天线的买卖规则*(适用于短线投资者)及50天线的买卖规则**(适用于中线投资者)。
美股分析
以1年图来分析中期走势，道琼工业平均指数、道琼斯交通运输指数及纳斯达克100指数，已有回调迹象，美股VIX波动指数急速上升，调整已经出现，调整目标在50天线附近，现只在调整初段，未宜买货，要再等多一至两个星期才较安全。建议投资者可以用30%金额投资美股及持有70%现金作防守之用。
作者简介：
龙飞云 Charles，青石证券特邀投顾老师
香港券行董事，资深港美股分析员，拥有超过20年资本市场实战经验，对港美股市场有深刻解读。
【免责声明】
本文作者为青石证券特邀投顾老师，以上分析纯属个人意见，并非买卖推介或邀请。
青石证券未以任何形式持有文中提及的公司或与此公司相同集团的成员公司的股票或证券权益。
网友评论