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汽车折上折?上汽与阿里联手,但自身不硬又有啥用

汽车折上折?上汽与阿里联手,但自身不硬又有啥用

作者: 格局华 | 来源:发表于2020-11-17 08:57 被阅读0次

仅剩两天,属于剁手党的节日“双十一”就会火爆来袭。上汽集团也不甘寂寞,与阿里联手推出“天猫好车百亿补贴”活动。在天猫买车,限定车型可享受5000~49999的折上折优惠。

看来,蚂蚁集团的暂缓上市,并没有影响到马爸爸其它的赚钱业务。光棍节依然是马爸爸的金钱盛宴。阿里是个好平台,但上汽呢?它的财报可有点不太好看,自身不硬也不行啊。

上汽集团是A股市场最大的汽车上市公司。凭借1220.7亿美元的销售收入,在2020年名列《财富》世界500强第52位,连续7年入驻百强名单。此次上榜的全球汽车企业中名列第7。

说的很好听,唱的更好听。光环再多有什么用,赚到钱才是真本事。上汽集团的各项财务指标如下,从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手,分析它的综合实力。每项是100分,总分500。

01现金能力:70分

现金流是企业的命根子。没有收入,只出不进,迟早玩完。上汽集团的现金储备是稳中有进,在20%左右。这个水平还是很可以的,至少超越了同行中位数水平的17.9%。

每年营业活动产生的净现金流量就很不好看了,只有个位数。赚进来的现金连短期负债的10%都不到,现金流量比率的能力太差了。

现金流量允当比率更是不行。常年都在50%以下不说,竟然还年年下滑。这说明上汽五年赚进来的钱,根本不够这五年花的。挣得没有花的多,只能借债经营。

手上留存利润的再投资能力就更不用说了,还在负数的泥淖里挣扎。好在同行中游水平也身处泥淖。大家都是靠借钱过日子,谁也别说谁。现金能力给70分。

02运营能力:85分

钱再多,玩不转,那不就是肉包子打狗,有去无回。但上汽有那么多光环,还是有点真本事的。总资产周转率上,同行中游水平在0.8次每年,而上汽最低只有1.01次每年。

总资产周转率小于1次每年,说明公司很烧钱。同行烧钱,上汽接近于烧钱的边缘,很优秀。美中不足的是年年都在下滑,有掉落烧钱大军中的趋势。

上汽的要账能力就很优秀了。最近几年在25天左右,而同行的中游水平在42天。上汽是个要账的尖子生。更重要的是不骄傲,应收账款的周转天数越来越短。

存货的周转能力虽然也挺优秀,至少在同行中还处于稍微上游的水准。但奈何年年小幅递增,从2016年的21天,到2019年的29天,越来越差。运营能力给85分。

03盈利能力:30分

辛辛苦苦干一年,到了发现是给别人干的,这是一种莫大的悲哀。能力很优秀,却没赚到多少钱,你说气不气人?上汽集团就是这样。

每年给股东的回报率在10%以上。尽管同行的中游水平只有个位数的6.5%,但10%的水平也很一般。更让人生气的是本来就不多,还在逐年递减,回报率越来越差。

毛利率水平倒是挺稳定,但也只有13%左右。上汽干的是个辛苦活啊。营业利润率就更不好看了。不说只有个位数的6%,还年年都在下滑。这是个什么意思?破罐子破摔?

经营安全边际率,这个抵抗风险的指标也延续了“年年下滑”的毛病。好在至少都有40%,而同行中游水平只有26%。如果遇到黑天鹅,上汽不会是倒在前面的排头兵。盈利能力给30分。

04财务结构:80分

公司借了多少钱发展,股东又出了多少钱,这个负债水平高低代表了股东的态度。公司越赚钱,股东投的钱就越多。上汽的负债水平倒是挺稳定,但也在63%左右,还算说得过去。

长期资金占总资产的比率倒是在390%以上,远远超过标准的100%。这说明上汽集团的财务结构很稳定,但就是延续了“年年下滑”的风格。这就有点不太好了,财务结构给80分。

05偿债能力:60分

借钱的一定是大爷吗?只有随时有能力还钱的人,才是大爷。上汽集团清偿债务的能力勉强称得上及格,还够不上“大爷”的称呼。这就有点不太好了,毕竟当“大爷”才最爽,不是吗?

流动比率在110%徘徊。上汽集团拥有的流动资产,勉强还得上流动负债。而速动比率只有50%。这说明还是还得上,但只能立即还上50%,全还就有点力不从心了。偿债能力给60分。

财报总分:500,上汽集团得分:295,优良率:59%。

结语

上汽与马云合作,推出“天猫好车百亿补贴”活动。在线下4S店打完折后,还可额外叠加使用购车补贴,相当于折上折。近期准备买车的朋友,千万别错过这个“薅羊毛”的机会。

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