仅剩两天，属于剁手党的节日“双十一”就会火爆来袭。上汽集团也不甘寂寞，与阿里联手推出“天猫好车百亿补贴”活动。在天猫买车，限定车型可享受5000~49999的折上折优惠。
看来，蚂蚁集团的暂缓上市，并没有影响到马爸爸其它的赚钱业务。光棍节依然是马爸爸的金钱盛宴。阿里是个好平台，但上汽呢？它的财报可有点不太好看，自身不硬也不行啊。
上汽集团是A股市场最大的汽车上市公司。凭借1220.7亿美元的销售收入，在2020年名列《财富》世界500强第52位，连续7年入驻百强名单。此次上榜的全球汽车企业中名列第7。
说的很好听，唱的更好听。光环再多有什么用，赚到钱才是真本事。上汽集团的各项财务指标如下，从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，分析它的综合实力。每项是100分，总分500。
01现金能力：70分
现金流是企业的命根子。没有收入，只出不进，迟早玩完。上汽集团的现金储备是稳中有进，在20%左右。这个水平还是很可以的，至少超越了同行中位数水平的17.9%。
每年营业活动产生的净现金流量就很不好看了，只有个位数。赚进来的现金连短期负债的10%都不到，现金流量比率的能力太差了。
现金流量允当比率更是不行。常年都在50%以下不说，竟然还年年下滑。这说明上汽五年赚进来的钱，根本不够这五年花的。挣得没有花的多，只能借债经营。
手上留存利润的再投资能力就更不用说了，还在负数的泥淖里挣扎。好在同行中游水平也身处泥淖。大家都是靠借钱过日子，谁也别说谁。现金能力给70分。
02运营能力：85分
钱再多，玩不转，那不就是肉包子打狗，有去无回。但上汽有那么多光环，还是有点真本事的。总资产周转率上，同行中游水平在0.8次每年，而上汽最低只有1.01次每年。
总资产周转率小于1次每年，说明公司很烧钱。同行烧钱，上汽接近于烧钱的边缘，很优秀。美中不足的是年年都在下滑，有掉落烧钱大军中的趋势。
上汽的要账能力就很优秀了。最近几年在25天左右，而同行的中游水平在42天。上汽是个要账的尖子生。更重要的是不骄傲，应收账款的周转天数越来越短。
存货的周转能力虽然也挺优秀，至少在同行中还处于稍微上游的水准。但奈何年年小幅递增，从2016年的21天，到2019年的29天，越来越差。运营能力给85分。
03盈利能力：30分
辛辛苦苦干一年，到了发现是给别人干的，这是一种莫大的悲哀。能力很优秀，却没赚到多少钱，你说气不气人？上汽集团就是这样。
每年给股东的回报率在10%以上。尽管同行的中游水平只有个位数的6.5%，但10%的水平也很一般。更让人生气的是本来就不多，还在逐年递减，回报率越来越差。
毛利率水平倒是挺稳定，但也只有13%左右。上汽干的是个辛苦活啊。营业利润率就更不好看了。不说只有个位数的6%，还年年都在下滑。这是个什么意思？破罐子破摔？
经营安全边际率，这个抵抗风险的指标也延续了“年年下滑”的毛病。好在至少都有40%，而同行中游水平只有26%。如果遇到黑天鹅，上汽不会是倒在前面的排头兵。盈利能力给30分。
04财务结构：80分
公司借了多少钱发展，股东又出了多少钱，这个负债水平高低代表了股东的态度。公司越赚钱，股东投的钱就越多。上汽的负债水平倒是挺稳定，但也在63%左右，还算说得过去。
长期资金占总资产的比率倒是在390%以上，远远超过标准的100%。这说明上汽集团的财务结构很稳定，但就是延续了“年年下滑”的风格。这就有点不太好了，财务结构给80分。
05偿债能力：60分
借钱的一定是大爷吗？只有随时有能力还钱的人，才是大爷。上汽集团清偿债务的能力勉强称得上及格，还够不上“大爷”的称呼。这就有点不太好了，毕竟当“大爷”才最爽，不是吗？
流动比率在110%徘徊。上汽集团拥有的流动资产，勉强还得上流动负债。而速动比率只有50%。这说明还是还得上，但只能立即还上50%，全还就有点力不从心了。偿债能力给60分。
财报总分：500，上汽集团得分：295，优良率：59%。
结语
上汽与马云合作，推出“天猫好车百亿补贴”活动。在线下4S店打完折后，还可额外叠加使用购车补贴，相当于折上折。近期准备买车的朋友，千万别错过这个“薅羊毛”的机会。
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