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如果说2018年企业已经感受到经济寒冬，但这仅仅是上半场。2019年就是分水岭，这一年内外环境纵横交错，形势空前复杂，局势无比艰难。新的增长点和新机会在哪里？
1.经济下行还未结束，刚到下半场
新华社主管的《经济参考报》近日头版评论文章称，今年我国经济将继续承压，保守估计全年累计增速将落至6.3%左右，第一季度增速则有可能探至6%。
这是近10年里，中国GDP增速首次跌破6.5%。详见下表：
在已经开完2019年地方“两会”的30个省市中，有22个省市下调GDP增长目标，30省平均调低了0.4个百分点，10余省将目标增速调至6%左右。与此同时，2019年1月中国制造业PMI为49.5%，连续2个月低于荣枯线。
经济形势并不乐观，之所以下行，具体分析可以从5个维度观察：制造业、基建、出口、金融、房地产。
❣1.第一个是制造业
举个案例，一家做钢铁的企业，2015年利润只有1.1亿，2016年变成6.9亿，2017年高达25.5亿，2018年约30亿。钢铁这一传统行业，这几年利润增速远超100%，支撑的逻辑就是钢铁价格受供给侧改革影响持续上行，所以钢铁企业这几年过得非常舒服。这个情况是不可持续的，供给侧改革的红利正逐渐消退，2018年钢铁价格涨不动了，2019年面临着明显的下跌压力。
❣2.第二个是基础建设
受财政赤字约束，地方政府搞基建从来不是表内业务（指资产负债表中，资产和负债栏目可以揭示的业务），而是通过表外的资管机构去做。但地方财政监管得很严，于是PPP开始兴起，让本来市场化的东西变成有担保收益的项目。
原来甲方银行直接贷款给乙方政府，现在银行参与设立一个基金（不是贷款），用来支撑中国2015、2016、2017年地方政府基建高速增长。
为什么2018年开始下滑了呢？因为财政部发现这个模式不对，积累了大量的债务风险，而且，政府表外融资也应该受到监管。为了加强监管，财政部把PPP项目库整改，很多项目不合规而被清理出库，结果导致基建投资出现断崖式下跌。
❣3.第三个是出口
目前的出口数据还较为可观，动力有两个方面：1.人民币贬值；2.企业抢时间差、抓出口机遇。
在这两个动力消退后，会面临更大的压力。一方面是全球经济增速普遍下滑；另一方面，全年贸易保护主义升级，中国商品和服务出口面临着越来越大的压力。中国经济增长将更加依赖内需，但现在面临低端产能过剩，高端产能不足的困境。
❣4.第四个是金融
2015年中国经济金融业占GDP比重就高达8.5%。美国在金融危机最鼎盛时候也就7.4%，日本在经济泡沫最发达的时候也不过6.9%。中国的8.5%高于美国和日本，也就是说中国在成为技术大国之前，先成为了一个“金融大国”。主要是因为金融业有泡沫，比如说P2P。
因为一开始无人监管，野蛮生长，在几年时间之内，中国P2P干成了世界第一，有几千家平台。现在监管部门意识到这个问题的严重性，监管过程就是继续挤泡沫的过程。淘汰不合格P2P，行业加速洗牌，走向规范。今年有一个很明显的特征，过去经济寒冬遭殃的是农民工，今年金融寒冬“遭殃”的是金融民工。
❣5.第五个是房地产
北、上、深、广这些一线城市，以及成都、武汉、南京、杭州等新一线城市，实际上库存也并不高。由于前两年货币宽松政策，资本又涌入这些库存不高的地方，推高了房价。另外，在未来10年、20年内房价会出现明显的分化，区域经济核心的城市仍存在不少机会。
但很多三四线城市，特别是一些小县城，由于棚户区改造货币化安置接近尾声，这个利好将逐渐退潮。过去几年房价上涨过度透支了购买力，尤其是棚户区改造严重的城市，透支也更严重，一批城市房地产开始逐渐放松，开始变相取消限购。
从2019年开始，房地产相关政策会逐渐落地，分城施策，因地制宜，一些库存比较低的城市房价将会回升，但压力仍然存在，总体上不会出现像2015年、2016年那样的疯狂上涨，也不会出现很多人担心的像日本东京式房价阴跌20年的现象。可以总结为：核心城市触底回暖，非核心城市泡沫回调。
2.未来新的经济增长点
❣1.新基建将成热点
所谓新基建，有别于传统的钢筋、水泥、房地产。随着数字化时代的推进，2018年年末的经济工作会议已明确指出：基建的重心不再是房地产，而是城际交通、物流、市政基础设施，以及5G 、人工智能、工业互联网等新型基础设施建设。
这一轮的基建为“新基建”，它将是2019年的核心主题。围绕这条核心主线，有5个确定性方向浮出水面：
1.5G基站建设；
2.特高压；
3.城际高速铁路和城市轨道交通；
4.电动汽车充电桩；
5.大数据中心。
❣2.银发经济在中国前景可佳
预计到2020年，全国60岁以上老年人口占总人口比重将达到17.8%，老龄化催生了未来的银发经济消费市场。联合国预测，2050年时，我国65岁以上老年人占比26.3%。人口老龄化形成的巨大井喷式需求，意味着我国银发经济发展潜力十足。
《中国老龄产业发展报告》显示，2014年到2050年，中国老年人口的消费潜力将从4万亿元增长到106万亿元左右，占GDP的比例将从8%增长到33%。
新一代老年人与上一辈人不同，他们通过艰苦奋斗积攒了财富，有了新的消费观念，更注重健康和享受型消费。有几点消费观念上的转变：
1.追求产品品质，享受型消费成潮流；
2.重视体验，追求便利与实用；
3.网上购物、移动支付不再是年轻人的专属；
4.智能健康、学习产品将受青睐
可以说，“便宜”已经不再是老年人的首选，银发经济消费需求正在向高水平、高层次和多元化的方向发展，老年人的消费也趋向于年轻化和时尚化。
❣3.股权投资未来可期
目前中国，有各种各样的创新项目值得投资。中国是史无前例的统一大市场，有两个特点：
第一个就是“大”。2017年时中国GDP为82.7万亿，相当于11.4个韩国。抖音可以在不到2年时间成为全球下载量最大的App，也是得益于巨国效应。
第二个是“沉默市场”。中国广大的三四线城市，是巨大的沉默市场，如果未来能够打通的话，潜力无穷。拼多多、快手都是典型案例，用户从一二线城市往三四线城市下沉，再比如这几年火爆的互联网知识付费课程等，一个App在几年时间内就可估值上百亿。
过去这个渠道是打不通的，因为单个城市需要巨大的成本支撑，但是互联网把这些城市有效结合在一起，让整个中国的市场变得特别大。在中国，有很多的市场实际上是沉默市场，还尚未被发现，有运营的机会，关键是如何找出这些机会。
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