前言：非流动资产营运能力是指，企业经营活动使用的资产不仅仅是流动资产，还包括固定资产、无形资产等非流动资产。这些资产的使用效率同样影响着企业的营运获利能力。非流动资产营运能力分析指标通常只计算周转率，不再计算周转期。
总资产周转率（总资产周转次数）是指，体现了企业使用全部资产创造营业收入的效率。一般而言，总资产周转率越高，说明企业资产总体的使用效率越高；反之，则说明企业资产总体的使用效率越低。
1【非流动资产营运能力】和【总资产营运能力】基础知识
（1）【非流动资产营运能力】和【总资产营运能力】一级分析框架
1）非流动资产营运能力：
2）总资产营运能力：
（2）【非流动资产营运能力】二级分析框架
1）固定资产周转率（周转次数）：
2）非流动资产周转能力：
2【非流动资产营运能力】案例应用
以迎驾贡酒近2年历史营运数据为分析依据
（1）分别选取营业周期、存货周转天数、应收账款周转天数、存货周转率4个指标作为主要分析对象
（2）展开（1）中的4个指标的历史统计走势：
1）营业周期：
2）存货周转天数：
3）应收账款周转天数：
4）存货周转率：
3【非流动资产营运能力】和【总资产营运营运能力】各项营运指标统计
（1）固定资产周转率（周转次数）
1） 固定资产周转率变化图
2）固定资产周转率相关指标
3）行业排名
（2）非流动资产周转率
（3）总资产周转率（周转次数）
1）相关数据
2）行业排名
4【整体营运能力】分析结论
结合营运能力的其他指标对迎驾贡酒的整体营运做如下评价：
（1）营运能力：一般，接近行业平均，可适当关注，两项指标的行业排名分别为 18/69，33/69：
1）总资产周转率：
该指标值越高，营运能力越强，行业排名越靠前。
2）存货增长率：
该指标值越高，营运能力越强，行业排名越靠前。
（2）与去年三季报相比，迎驾贡酒运营能力维持稳定。其中，流动资产得到了合理利用，资金使用效率得到显著提高：
具体如下：
1.本期应收账款周转率36.12,去年同期为29.91,资金使用效率得到显著提高。行业排名 22/43
2.本期存货周转率0.45,去年同期为0.44,存货的周转速度需要加快。行业排名 31/43
3.本期流动资产周转率0.62,去年同期为0.57,流动资产得到了合理利用。行业排名 21/43
4.本期总资产周转率0.43,去年同期为0.40,资产综合利用有所优化。行业排名 17/43
5.本期长期负债权益比率1.43%,去年同期为1.44%,中长期融资能力得到较大提升。行业排名 21/43
（3）迎驾贡酒的盈利指标，在其一级细分行业【食品饮料行业】中的排名及解析：
1）应收账款周转率
排名解析：迎驾贡酒应收账款回流速度适中,资金利用效率一般,处于行业中等,不利于保持较强的营运能力
2）存货周转率
排名解析：迎驾贡酒存货流通速度较慢,占用资金的影响较大,在一定程度上削弱公司的营运能力
3）流动资产周转率
排名解析：迎驾贡酒流动性资产变现速度一般,占用资金率处于行业中等水平,不利于形成较强的营运能力
4）总资产周转率
排名解析：迎驾贡酒总资产循环使用速度不高,资金使用效率一般,不利于形成较强的营运能力
5）长期负债权益比率
排名解析：迎驾贡酒长期性的营运资金压力一般,中长期融资能力有限,不利于保持较强的综合营运能力
（4）迎驾贡酒的营运能力的评分及其排名
1）营运能力评分：
2）同行业营运能力排名：
5个股操作策略
股市有风险，投资需谨慎。本文仅代表作者个人的学习笔记，不构成买卖意见。
（1）财报评估
据迎驾贡酒三季报评估：相对同行业可持续经营能力加倍增强,但偿还流动负债压力明显。
1盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定
2成长能力有所加强，营利增速步入上升通道
3偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显
4运营能力维持稳定，流动资产得到了合理利用
5现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强
（2）业绩预测
1）截至2018-12-25，6个月以内共有4家机构对迎驾贡酒的2018年度业绩作出预测：
预测2018年每股收益0.95元，较去年同比增长14.46%，预测2018年净利润7.55亿元，较去年同比增长13.25%
2）业绩预测详表
3）详细指标预测
（3）操作策略
1）总体策略：
技术面：近期的平均成本为14.24元，股价在成本上方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。（如下：）
资金面：近5日内该股资金总体呈流出状态。据统计，近10日内主力筹码很集中，呈高度控盘状态。（如下：）
消息面：近期该股消息面总体多空平衡，没有较强的利好或利空趋势。（如下：）
行业面：近10日来该行业走势不明显，接近大盘。（如下：）
基本面：该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。（如下：）
2）具体操作如下：
短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
中期趋势：有加速下跌的趋势。
长期趋势：迄今为止，共9家主力机构，持仓量总计6.57亿股，占流通A股82.16%。据迎驾贡酒三季报评估：相对同行业可持续经营能力加倍增强,但偿还流动负债压力明显。
附：安徽迎驾贡酒股份有限公司组织架构图
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参考资料：
《财务报表分析》（中国人民大学出版社）主编 王化成、支晓强、王建英
同花顺股票行情公开数据库
$迎驾贡酒(SH603198)$ 历史公开财务报表数据
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