从华谊兄弟财报，看企业的资本公积

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上篇文章《从华谊兄弟财报，看企业的股权结构》的末尾讲到，如果你看中了一家公司，认为它很有发展潜力，想购买公司的股份，却发现面值人民币1元的股份，竟然卖到每股10元。这每股多出来的9块钱，是怎么回事？

这还得从企业的财报谈起。

从《华谊兄弟传媒股份有限公司2018年半年度报告》（以下简称《报告》）可以看到，公司的资本公积期末余额为2,592,600,150.75元，这是一笔什么概念的钱？

在第一篇文章《从华谊兄弟财报，看注册资本的来源》中谈到，华谊兄弟的股本为人民币2,774,505,919.00元（27.745亿元），资本公积与股本的比值为0.93:1。

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数量如此巨大的资本公积从哪儿来呢？

其实，资本公积的定义，已经道出了秘密：

资本公积是所有者权益的组成部分，指企业收到投资者出资超出其在注册资本（或股本）中所占的份额，以及直接计入所有者权益的利得和损失等。

回到文章开篇所提出的疑问，面值1元的股份，需要10元钱才能买到，这中间的9块钱差价，就计入到企业的资本公积当中。多出来的这部分钱，是企业收到投资者的超出其在企业注册资本（或股本）中所占份额的部分，称为“资本（或股本）溢价”。

2008年2月，新股东黄晓明、唐炬等62人出资7776万元认购企业普通股股份2592万股（面值为每股人民币1元，认购价为每股人民币3元），这中间的差价5184万元就计入到了企业的资本公积当中。

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人们为什么愿意花“高价”买股份呢？

这是因为：

（1）前期投入的资本，经过披荆斩棘，已发挥时间价值，已闯过市场风险。这部分资金更值钱，后投入的资本要想和他们平起平坐，就得打折扣。

（2）经过一段时间的运营，企业已积累起资本公积及留存收益，后投入的资本要想享受这部分经营成果，势必要支付相应的价格。

（3）随着企业影响力的扩大，良好发展势头的形成，考虑到将来的收益，后投入的资本也愿意花“高价”买股份。

除了资本（股本）溢价，资本公积的另一部分来源是直接计入所有者权益的利得和损失等。比如，资产评估增值、非现金资产股权出资、接受捐赠资产、外币资本折算差额等。

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通常情况下，资本公积会越积越多，这么一大笔钱，就静静地躺在账上，岂不是巨大的浪费？

当然不会。

资本公积主要用于转增股本。2010年4月，华谊兄弟以资本公积金向全体股东每10股转增10股；2011年4月，以资本公积金向全体股东每10股转增8股；2013年10月，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。2016年4月，公司再一次以资本公积金，向全体股东每10股转增10股。

将资本公积转增股本，不仅能更好地反映投资者的权益，还会影响债权人的信贷决策。

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除了资本公积，《财报》当中还有一项是“盈余公积”。盈余公积跟资本公积有关系吗？

敬请期待下篇文章。

上篇文章：《从华谊兄弟财报，看企业的股权结构》

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