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当你凝视深渊的时候，深渊也在凝视着你。当你惦记别人的钱包时，别人也在惦记着你的钱包。
投资与投机，向左走，还是向右走？
01相同之处
目的相同。不管是投资，还是投机，大家来到这个市场上，目的都是一样的，赚钱，甚至是赚大钱。在这一点上，不管是哪一派，应该高度一致吧，别告诉我，你是来给别人送钞票的。
形式相同。不管是投资，还是投机，实现赚钱这个目的的形式看起来也是一样的，那就是低买高卖。这似乎是一句废话，想赚钱，肯定要低买高卖，没人有能靠高买低卖赚钱，这是真理。
标的相同。不管是投资，还是投机，选择买卖的标的可能是一样的。也就是说，买入同样一只股票的人，既可能是投资者，也可能是投机者。单从买入这个动作上，有时候并不能清楚地区分他们。
02两者区别
逻辑不同。投资和投机，赚钱的逻辑截然不同，这是两者最大的差别。
投资，是以显著的安全性标准寻找价值与价格的差异，以期获得超越市场的超额收益。投资的关键是找到价格显著低于价值的机会，立足点在价值。所以巴菲特说，世界上所有的投资都是价值投资，没有价值怎么叫投资呢。
投机，是买入别人看好的标的，并期望以更高的价格卖出去，以获得收益。投机的立足点在别人看好，所以能以更高的价格卖出，实现低买高卖。投机不关心价值，哪怕价值为零，只要有人出更高价买，我就敢于抢先买入。
看待市场波动不同。投资与投机，因为关注焦点不同，所以看待市场短期波动也很不同。
投资的人认为市场短期的波动是无序的，不可预测的，所以不会预测短期波动，更不会依据对短期的判断而做出投资决策。他只关心价值与价格的差，而不关心短期价格的变动。投机的人认为市场短期的波动是可以预测的，所以他们的买卖决策极度依赖对短期波动的判断。
投资的人认为不管短期如何，价格围绕价值波动，价值是会回归的，且因为企业的盈利，市场长期是倾斜向上的。投机的人不关心市场长期波动情况。
预期持有期限不同。因为投资和投机对市场波动的看法不同，所以预期持有期限很不同。
投资的人认为市场短期不可预测，所以预期持有期限是长期。投机的人认为市场短期是可以预测的，且他也是依据这个判断还做出决策的，所以他的持有期限一般很短。
之所以说是预期持有期限，而不是实际持有期限，是因为市场波动不可预测，也许短期内就达到了投资者的心理价位，就可以提前卖出了。比如，我预期持有某只5年，本金翻倍，结果一个月就涨到天上去了，那我未必一定要等到5年才卖，对不对。
预期盈利来源不同。投资的人是因为看好投资标的，并打算长期持有，预期赚的钱是企业盈利的钱，投机的人，是想把手中的筹码以更高的价格卖出去，预期赚的钱是市场中其他交易者的钱。
之所以说预期，是因为投资的人也可能会赚到其他交易者的钱，根据PE=P/E，那么P=PE*E，可以看出，价格的变动来自两个方面，一个是企业的盈利E，一个是市盈率PE的上升，也就是大家的预期变得更乐观了，这部分钱就是赚的其他交易者的。
看待现金流不同。预期盈利来源的不同，决定了投资和投机对现金流的看法的不同。
正是因为投资者预期赚企业盈利的钱，其他交易者的钱能赚到最好，赚不到也没什么，因为这部分具有很大的不确定性，所以投资者更看重企业的质地，最核心的标志就是现金流，依据企业的现金流进行估值也是最普遍的做法。通俗说，就是把企业存续期间能够获得的现金流折现到现在，值多少钱，这就是企业的价值。
正是因为投机者预期赚其他交易者的钱，所以企业的现金流对他来说并不重要，只要别人看好就是他买入的决策依据。除非他以为别人看好现金流高的企业，他才会去关注。当别人转变方向了，他也转变矛头了。
能否积累不同。投资是专注研究价值，你花费的时间和注意力越多，你就越擅长，你
03向左走，还是向右走？
这是一个问题。要回答这个问题，得先解释一下价格的形成机制，股价是怎么产生的。
订阅薛兆丰老师《北大经济学课》的朋友应该知道，市场经济下，价格是高度分权的结果，没有任何人可以控制价格。
首先，我们要明白，价格是一个结果而不是原因，是市场上的无数人共同对一个商品进行出价，价高者得而形成的。在股市会更加复杂，是无数的买家和卖家共同出价，由系统进行撮合，最终形成我们看到的成交价，即股票价格。股价是无数人根据自己对股票的看法，做出买入和卖出的动作，而形成的一个结果。所以如果你把价格当成了原因，去预测今后的股价走势，有点本末倒置。
其次，是高度分权。价格不是由哪个人，或者哪一小撮人控制，而是受市场上所有的参与者共同影响，所以它是高度分权的。你如果想控制价格，必须控制市场上所有的参与者。比如计划经济时代，每种商品的供应都是有计划的，每个人的需求也是被严格限定死的，所以那个时候的价格是可以控制的。但在市场经济下，这是不可能完成的任务，因为每个人都是依据自己的情况而做出独立的买卖决策。
明白了价格的形成机制，我们就知道，如果想预测短期股价的波动，不能盯着以往的股价，对以往股价进行分析的所有理论都是错误的，用那样的方法去预测股价是缘木求鱼。
预测短期股价波动的正确姿势是，你得提前掌握这个市场上所有参与者的动态，也就是说，在每一个想买入或者卖出股票的交易者做出买卖动作之前，你就得获悉这一信息，然后你就能根据大家买卖的意愿和心理价位，做出自己的决策。在别人想买入之前提前买入，在别人想卖出之前提前卖出。
如何做到这一点呢，首先，你得第一时间掌握这个市场上的所有信息，比如国家出台了什么政策，企业发生了什么变化，甚至哪里发生了自然灾害等等，至少是能够影响人们对股价看法的信息都必须先人一步获悉。
其次，你得有能力从以上的信息中发掘出对人们买卖决策的影响，也就是说，你得知道这个信息到底是让人们更愿意买入这只股票，还是更愿意卖出，这一步看似很简单，其实很难，因为人心是最难把握的，同样一条信息，有的人会更加乐观，有的人会更加悲观。同样是利空消息，有的人会想肯定会打击股价，导致股价下跌，有的人会觉得利空出尽是利好，最坏的消息都出来了，以后只会更好。
股价波动的奥秘隐藏在人们对各种信息的反映里，你如果能掌握各种信息，并能把握人心所向，那么你就是神！
做投机的人都非常自信，因为如果你不认为自己是神，你是下不去手的，只有坚信自己最聪明，别人都是傻子，才会得出自己能够从别人口袋把钱赚到的结论。
如果你觉得自己能够做到这一点，咱们就分道扬镳吧，因为我不认为自己能做到这两点里的哪怕任何一点。
按照逆向思维，既然不能向左走，咱们就只能向右走。
这里要说明一点，投资也可能亏钱，投机也可能赚钱，并不能简单地从一笔交易的盈亏就推断这个人是投资还是投机。
因为这个世界是不确定性的，投资在短期内亏钱是再正常不过的事，而在每笔交易中哪怕掷色子能够赚钱的概率也有50%呢。但从长期看，从无数次决策的结果看，投资站在了高胜率、高赔率的一边。
走，咱们投资去！走自己的路，管他别人是否无路可走。
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