本文由情节速览与评论杂谈两部分构成
情节速览
蚕农老通宝一家，年年养蚕，十年间挣得了二十亩的稻田和十多亩的桑地。可如今，老通宝家没了田地，还多了三百块钱的债务。
老通宝痛恨洋人，他认为是洋人把钱骗走了。他发觉镇子上自从有了洋纱、洋布、洋油这一类洋货之后，自家地里种出来的东西就越来越不值钱了。
更使老通宝气得几乎生病的，是蚕茧也是洋品种的卖得好，一担要贵上十多块钱。
儿媳想养洋种的蚕，多卖点钱。老通宝坚持要养土种的蚕，为此还和儿媳闹了矛盾。最后老通宝妥协了，今年他家里有五张蚕种，土种四张，洋种一张。
天气暖和了，采桑养蚕的工作开始了。
村民们省吃俭用，对未来满怀希望，他们想像到一个月以后，那些绿油油的桑叶就会变成雪白的茧子，接着又变成丁丁当当响的洋钱。他们虽然肚子里饿得咕咕叫，却也忍不住要笑。
在河边刷洗养蚕用具时，老通宝瞅见儿子阿多与荷花说说笑笑，老通宝嫌弃荷花这个女子不检点，便警告儿子离她远点，还说她是白虎星，谁惹上她就得败家。
为了买桑叶，老通宝家里借了债，却又没米下锅了。老通宝他们家东借一点，西赊一点，居然也一天天熬过来了。
去年秋收收成还好，可是地主，债主，正税，杂捐，一层一层地剥削，早就完了。现在他们唯一的指望就是春蚕，他们相信可以把蚕茧卖个好价钱来偿还债务。
蚕房收拾好了，老通宝往大蒜头上涂上些泥，放在了蚕房的墙角边。这是当地的一种的惯例，以大蒜涂泥置于蚕房中，用来占卜蚕茧好坏，发出来的蒜叶越多，预示着蚕茧越好。
老通宝夜夜祷告大蒜多发出点绿芽，可大蒜却不争气，只发出了三四根绿芽。老通宝一家人心惊胆战，但也只得继续没日没夜地劳作。
好在这一次的大蒜头占卜并不灵验，蚕宝宝们长得很强健。见此，老通宝长舒一口气。
全村都到了养蚕的关键时期，他们对荷花更加忌讳了。所有人都特意避开她，生怕沾染她的晦气。
不料一天晚上，荷花悄悄摸进老通宝家，抓了些蚕宝宝扔进了溪水里。老通宝的儿子阿多追出来，把荷花摔翻在地上。
阿多说荷花心太歹毒，无冤无仇何必害人。
荷花却说是你们先不把她当人看，一个个远远地见了她就避过脸去。
荷花进了蚕房，阿多虽想瞒着父亲，老通宝却从别住得到了消息，全家人觉得太过晦气，又是一番心惊胆战。
然而老通宝他们的担心是多余的，今年的蚕茧收成非常好，全家人喜笑颜开，都盼着把蚕茧卖了钱，还清债，过上好日子。
唯独儿子阿多，他永远不相信靠一次蚕茧或田里的收成好，就可以还清债务，甚至拥有自己的田地；他知道单靠勤俭工作，即使做到背脊骨折断也是不能翻身的。
收下蚕茧，就得拿去茧厂卖。然而本地的两家茧厂都因为战乱而关门了。老通宝心里慌了，明明兵并已经撤走了，听说政府也和日本人谈判了，怎么茧厂还不敢做生意呢。
有人给老通宝出了主意，说是无锡还有茧厂在照常收购。无奈之下，老通宝他们借了条船，走水路去无锡卖蚕茧。结果老通宝他们上好的茧子，被压价收购，总共只卖了一百一十块钱，还不够偿还买桑叶所借的债。老通宝路上气得生病，两个儿子扶着他回了家。
今年的蚕茧收成好，老通宝一村的人却都负了债。他们还得继续忍饥挨饿下去。
评论杂谈
《春蚕》是茅盾写于1932年的短篇小说，原载于《现代》杂志。
《春蚕》是茅盾农村三部曲中成就最高的一篇，其余两篇分别是《秋收》、《残冬》。
《春蚕》同时也开创了“丰收成灾”题材，此类题材中较为著名的还有叶紫的《丰收》与叶圣陶的《多收了三五斗》。
所谓“丰收成灾”，是指农民在农业生产中明明获得了大丰收，却非但得不到好处，还因战乱、地主剥削、帝国主义经济侵略等各种原因，反而走向了破产。
茅盾笔下的老通宝一家，起早贪黑，省吃俭用，几个月的心血却仍付之东流。不仅是经济上走向破产，他们试图通过辛勤劳动过上好日子的希望，也随着破灭了。
茅盾从小处着墨，却视野高远，通过老通宝一家人“丰收成灾”的荒诞命运，反映了20世纪30年代中国农村经济的境况，折射出所有旧中国底层劳动者的共同处境。
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