引言：
“天下武功，唯快不破”，当武功的速度达到极致的时候，有时候不需要复杂招式，只是简单的一招就可以克敌。把这个内容放在投资里去阐述，就是当你发现这个市场有不平衡的机会时候，就要去快速捕捉，因为市场的机会会因为时间的推移而被其他投资者发现，不平衡的机会会逐渐变得平衡，机会也会慢慢消失。
回顾这么多年我理解的投资机会，最早的时候是因为交易规则的不健全产生了一些机会，阅历有限，没经历过，也就不发表看法了。股权分置改革后，催生了一波气势如虹的大牛市，很多投资者都是在那个年代开始投资，ETF套利也是得益于当时的市场环境，懂得人少，自然机会就多，即使是08年金融危机，瞬时套利、延时套利、事件套利等策略收益也颇丰。网下新股申购，从开始的1000万市值门槛，100%多的收益率，因为了解的人越来越多，门槛提高到了6000万，收益率也下降到了2%附近。离得近的，就是可转债，3月20日沪深交易所均发布公告表示，将转债交易情况纳入重点监控，而在这之前，可转债在市场的存在已经非常久了，很多小白的投资者也是从这个品种初尝投资的第一份盈利，毕竟只要有个账户，信用申购，甚是简单。虽然在2019年4月出现了一些破发情况，但是整年的收益还是非常不错的，尤其是网下申购可转债，在符合主承销商的申购要求前提下去参与，收益甚至有些超预期，早期的网下申购是可以一个主体多账户申购的，一个江苏银行转债就可以赚得盆满钵满。类似的例子还有很多，股指期货上市首日，期限套利的价差可是以万为单位收益的，分级基金没有限制前，火热的时候每天都会有套利机会，科创板上市，赶在公募基金限额前进行申购的套利机会，包括前段时间火热的原油类基金的套利等等，尚且把这些都暂时归结为制度红利的投资机会吧。最终我想说明，想做好投资，研究得要快，得尽早发现策略，把握好制度红利的机会。
下一个机会在哪里？首先，得是一个有制度红利的机会，其次，最好有一些门槛，说的残酷些，门槛高，参与的人就少些，从投资者适当性的角度，其实也是让符合这个机会参与的人群要有对应承受风险的能力，确切得说你得深入了解这个机会的内容。我觉得符合这个标准的就是新三板，或许新三板就是下一个机会。
新三板的投资逻辑
挂牌公司在不同板块上市所带来的估值变化带来了对应的机会，而这些机会可以通过捕捉转板以及新股申购两个方式得以实现。当然这一切都得从估值的角度出发，结合其他的一些基本面指标以及信息披露进展进行分析。
最近把所有三板的标的都梳理了一下，量大到可怕，但是通过数据可以梳理出一些规律和逻辑，下图是我整理出所有数据的截图，有兴趣的可以一起来分析。
通过数据的分析，2013年以来，共有97家新三板挂牌公司（含曾经挂）的公司实现IPO上市。
这些实现转板的公司考虑到转板后一年之后才能解禁流通，我剔除不满一年的转板公司，转板摘牌收盘价、新股上市价格、最高价、上市后解禁当天价格四个维度统计数据进行比较，数据如下，大部分的转板公司都有着不错的溢价。当然大家可能有一些疑问，这个对比似乎有些简单，逻辑不够缜密，其实我有更多的数据支持，但占用篇幅太大，就先讲个框架。
现在通过基本面以及信息披露的分析，提前找到一些优质的标的，可以布局，达到一个短周期的股权投资。
看完历史数据，我们再看看当前市场的标的，截至3月20日，有138家公司在证券会可查询到辅导备案记录，其中精选层65家，创业板30家，科创板26家，中小板7家，主板10家，数据截图如下：
我们着重分析一下目前申请精选层的这65家公司，看看这些公司的横纵向对比后估值是如何的。
（精选层行业分布饼状图）
这65家公司按照证监会行业进行分类，分为11个行业，这些行业从不同的维度可以做些对比，我们就举几个例子，所有例子的估值暂时都设定为3月20日：
农林牧渔整个市场的PE约为50倍，科创板PE为87倍，新三板创新层的伊禾农品属于新三板的农林牧渔板块，其PE为12倍，三者的差距还是很大的。
环境工程及服务全市场的PE约为20倍，科创板的PE为25倍，新三板中的紫科环保、新荣昌、新安洁、水治理、中航泰达市盈率分别为36倍、17倍、28倍、15倍、27倍，平均市盈率为25倍，基本与科创板的估值相同了。
占比最高的是制造业， PE高的佳力科技289倍，泰祥股份9倍，毕竟这是一个一级行业，里面的细分行业太多，按照每一个细分行业去对比，能够发现估值的差异化，有兴趣的可以单独沟通探讨。
这个对比其实能够看出差距，当然这个差距并不简单的理解为价差，毕竟上市的板块不同。之间的估值差距因各个因素造成了差异，但是逻辑都是一样的，或许存在着估值的价差。
当然今天只是开了个头，可能整理的逻辑也不够缜密。新三板从制度的解读到投资标的筛选都是一个庞大的工程，我最近整理了大量的数据，从规则、行业、财务数据等各种维度梳理新三板投资机会，今天只是先抛出话题，下一次我会说说新股申购以及规则上的解读。调整过后的新三板是一个未知的投资领域，风险也不好评估，但或许也蕴藏着一些潜在机会，管控风险的前提下尝试捕获超额收益，希望有更多的投资者可以与我一起探讨并给予指正！
欢迎关注，更多投资策略陆续分享中……
网友评论