我们金融网校又上了一个李天圣的视频讲座，题目是《基本面和技术面如何结合》，他讲道：
案例一：2010年，白糖战役
2010年春，我国主要产糖区YN、GX大旱，遭遇了秋冬春连旱。当年春节过后，新闻媒体、电视节目、网络资讯等频现YN、GX的旱情，人畜饮水困难，到处寻找水源，抗旱打井的情节，显现干旱而枯死的甘蔗苗等。电视新闻画面、媒体图片常常出现因断流而干裂的河床、因缺水而干裂的水库，印象比较深刻的一个画面，因缺水干死的一条鱼挣扎着的景象。
常言道：洪涝一条线，旱情一大片，就是说因旱灾给农业作物造成的损失要远远大于洪涝灾害造成的损失。甘蔗减产、糖减产已成定局。
如图2白糖指数日线图所示，SR1101自2010年3月中旬～4月中旬，震荡攀升，在此期间财经资讯不断出现国际上原糖需求强劲的信息，诸如MG由于需求旺盛，增加原糖50万吨进口配额；WLS由于需求旺盛，大幅降低原糖进口关税；BJST糖需求异常强劲……
依据上述基本面，白糖上涨行情呼之欲出，即将展开。自3月中旬起上涨行情已经开始了，我甚至违背自己的交易系统进场做多，逐步建仓。
结果呢，4月14日买入点，就是阶段的最高点，行情并没有依据强劲的基本面继续展开上涨，而是来了一波下跌行情。这次交易由起初盈利、利润缩水至被动认亏止损出局。问题出在哪里呢？
基本面分析是不能用于买卖时机的把握，产区遭遇秋冬春连旱，糖减产已成定局，国际上糖需求旺盛，但什么时候展开预期的上涨行情，时间伸缩度很大，还受到其它诸多方面的制约限制，或者还需要其它方面支持配合。这些方方面面需要借助技术分析才能掌握完成的，所以说选择买卖时机必须依靠技术分析。
图2白糖指数日线图（2010-3-15至8月10）
案例二：2010年，棉花
2010年上半年，除了主流的期货品种外，我还关注了一个非主流品种——棉花，2008年金融危机的冲击，导致棉纺织品出口市场不景气，棉价低迷，棉农种棉积极性受挫，由于棉花种植费时费力，劳动力成本比较高，棉花种植面积逐年下降2009年中国棉花种植面积减少了1240万亩，总产量637万吨，比2008年下降了112万吨，存在着500万吨的棉花缺口。
2010年棉花播种期间，我国棉花主产区XJ温度普遍偏低，出现大风、冰雹、大雪等恶劣天气，导致棉花受灾，据当时报道受灾面积约有130万亩，几乎占到预计播种面积10%。XJ是我国最主要棉花产区，其棉花总产量占到全国的40%。正值棉花播种期间，XJ大面积遭遇冰雪灾害，势必造成棉花产量的大幅减产，国内棉花供需缺口进一步扩大。择机做多棉花就是很不错的选择，5月7日，我做多CF1101，开仓买入，成交价16565。
国际方面，世界主要产棉国——BJST出现大面积洪灾，导致该国棉花产量减产。当时WH财经资讯也报出让你急于进场做多棉花的一些资讯，诸如5月13日一条资讯：世界第二大产棉国和出口国——YD，由于供不应求，供需矛盾突出，停止棉花出口。急不可待，加仓做多棉花，憧憬着大幅上涨的行情，正箭在弦上，一触即发。
5月13日，我又开仓买入CF1101，成交价16770元。该次加仓后5个交易日，棉价如愿大幅上涨，心中欢喜，期望着让利润奔跑吧。当5月24日回调下跌时，想着是上涨过程中的短暂调整，第二天5月25日，棉价继续下跌时，就毫不犹豫逆势两次加仓买入，10:39分成交价，16740元。下午临收盘14:59分再次开仓买入，成交价16690元。
事与愿违，行情并没有预期上涨，而是继续下跌，无奈只好极不情愿小亏平仓出局，图3郑棉指数日线图所示。随后60多个交易日，三个月的时间棉花一直处于宽幅横盘震荡的行情。继续重仓持有棉花多单，肯定忍受不了上上下下震荡的颠簸。
图3郑棉指数日线图（2010年3月18日至8月20日）
从上述例一、例二两例中，白糖主产区YN、GX遭遇秋冬春连旱，减产已成定局，以及国际上糖需求旺盛的强劲基本面；而棉花本来2009年减产，使国内棉花供应缺口达到500多万吨，2010年棉花播种期间，主产区XJ遭受冰雪灾害，供不应求的程度更加严峻，加上YD暂停棉花出口，更是加剧了棉花供需矛盾。这些都决定了白糖、棉花体现在期货市场的价格大幅上涨的基本基础，但什么时候启动呢？这就需要技术分析来揭示，来给出答案了。
2010年3月25日、4月9日两次开仓买入SR1101以及5月7日、13日两次开仓买入CF1101。如果站在5～13个交易日这样时间段交易层次，那时是正确的，但差错在于你的持仓预期值不是这一层次的，如预期值是这一层次，那还会4月14日再次买入SR1101，5月25日两次加仓买入CF1101吗？那还需要那样周密细致地做基本面分析吗？持仓的预期值绝对是大波段中期以上的行情。
如果持仓的预期值是大波段中期以上的行情，那么这两次进场做多糖、棉花的买入点，就缺少技术层面的支持。
商品期货交易按时间段来划分，分为三个层次，1～3个交易日短线交易，含日内短线交易，该层次交易不需要任何基本面分析；5～13个交易日，多为宽幅震荡的行情，该层次交易以技术分析为主；第三层次，中线以上的波段行情，要对基本面进行周密细致地分析，靠基本面分析把握预测大势，依据该层次的技术分析来把握进场的时机。
还拿做多白糖、棉花例子来说，三次开仓买入SR1101，完全缺少技术层面的支持，也就是说在技术层面没有理由，参看图2白糖指数日线图；5月7日、13日开仓买入CF1101，随后形成了均线正排列一直向上的技术图形，或者说这两次做多得到了技术层面的支持，参看图3郑棉指数日线图，由此完全有理由预期与棉花基本面相称的大行情已经展开了。但事实上盼望的大行情延迟了近三个月的时间才开始（这次大行情持续了两个多月的时间，涨幅高达近100%）。原因何在？
一、棉花
图5郑棉指数日线图（2010年4月26日至9月15日）
前面谈到，5月7日、13日开仓买入CF1101，随后5月14日就形成了5条均线正排列一致向上的技术图形，或者说这两次做多得到了技术层面的支持，由此完全有理由预期与棉花基本面相称的大行情已经展开了。
但预期的上涨大行情并没有出现，原因何在？图5郑棉指数日线图是图3往后的延伸图。5月7日、13日开仓买CF1101，5月7日～19日9个交易日出现了一波上涨行情，在此期间形成了均线排列5条一致向上，这是中线以上行情的做多技术图形，或做多信号，但上涨行情并没有持续。
5月7日～19日9个交易日棉花上涨期间，其他商品品种的走势完全背离，胶、铜、锌、豆油、塑料、PTA、白糖等都是处于中期下跌的过程中。常言道：一花盛开不是春，在其他大多数商品都处于下跌时，棉花一枝独秀展开大幅上涨的行情是不可能的。这也是前面所阐述的商品的涨跌其背离分化和趋向同步一致理论（SBT）的内容。
时间往后推迟三个月，8月下旬，棉花在经过了三个月的震荡横盘之后，再次出现了5条均线排列一致向上的技术图形，图5郑棉指数日线图所示，8月30日（周一）均线排列5条一致向上非常明显，我再次做多买进。8月24日～9月2日8个交易日棉花这一波上涨期间，我们再来看看其他商品品种的走势，胶、铜、白糖、锌等已处于上涨过程当中，豆油、塑料、PTA已走出震荡横盘转向震荡上涨。这说明整个商品市场牛市上涨的春天早已到来，正处于春夏之交，迈向夏天了。在此外部环境里，在其他整个商品品种同步上涨共振之中，棉花减产再遇冰雪灾害，供需缺口进一步扩大，供不应求的矛盾更加尖锐这样强劲的基本面，被市场多头力量充分利用、充分发挥，棉花的上涨行情牛气冲天，自8月下旬起，一口气涨了三个多月，涨幅高达100%，我赚了10倍，大约1个亿，就出来了。
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