我一直认为ETF交易活跃可以给市场注入流动性，但这只是个人简单的分析。
这是因为ETF是可以日内交易的，也就是T+0，具体有两种方式：
第一，投资者在二级市场买入ETF成分股，然后申购ETF份额，最后在二级市场将ETF份额卖出；
第二，投资者在二级市场上买入ETF份额，将ETF份额赎回得到ETF成分股，最后在二级市场将ETF成分股卖出。（上海证券交易所：《ETF投资 从入门到精通》）
今天看到的文章从理论上回答我的疑问。
这篇文章是，吴偎立,常峰源.ETF、股票流动性与流动性同步性，（经济学（季刊）
文章很长，26页，主要结论就是：
第一，发现ETF基金对个股的持股比例提高导致股票流动性提升，说明ETF基金为个股提供了流动性。
第二，发现ETF基金对个股的持股比例提高导致股票的流动性同步性水平提升，说明ETF基金增大了个股的流动性风险。
第三，Ａ 股市场中，根据ETF基金挂牌的交易所以及ETF基金成分股是否在单一交易所挂牌，深交所跨市场ETF基金对成分股的持股比例提升对股票流动性和流动性同步性没有影响，而其他类型ETF基金对成分股的持股比例提升对成分股的流动性和股票流动性同步性有显著的正向影响。
上述结果说明，投资者对ETF基金成分股的日内交易行为，是ETF基金影响股票流动性和流动性同步性的主要作用途径。
这个结论很重要，就是在做量化交易的时候，如何对ETF基金成分股的进行日内交易，以及在A股实施T+0交易。
网友评论