股债轮动策略

股债轮动策略是一个比较经典的策略，在《聪明的投资者》一书中有详细的讲解。具体来说就是投资于股票的资金不能低于25%，且不得高于75%；与此相对应，债券资金的投资比例在25%～75%之间。

当股市出现持续熊市的时候降低债券资产的比例，增加股票资产的比例；当股票市场出现明显过热时降低股票资产的比例，增加债券资产的比例。

这两类资产轮动有什么样的好处呢！其实股票和债券资产是两类负相关的资产，当股票处于过热的状态时，此时债券往往处于熊市状态；当债券处于过热状态时，此时股票往往处于熊市状态。

为什么会出现这样的情况呢？这是因为当股票市场处于过热状态时大家纷纷卖出手中持有的债券去买股票，导致股票价格越长越高，债券价格越来越低；当股票市场处于熊市时大家都很恐慌，纷纷卖出手中的股票买入债券，使债券的价格被推高。

聪明的投资者此时就会想到当股票市场过热时高价卖出手中的股票，低价买入债券，此时赚股票的钱；当股票进入熊市时高价卖出手中的债券，低价买入股票，赚债券的钱。

这两类资产该什么时候买入，什么时候卖出呢？股票类资产大家都知道低估买入、高估卖出、正常估值持有，这个不多说。买卖债券时也可以借鉴此种思路，我们知道债券的价格与利率成反比，市场利率越高，债券的价格越低；市场利率越低，债券价格越高。市场利率可以近似的参考十年期国债收益率。具体操作方法是：当十年期国债收益率高于3.5%时买入债券资产；当十年期国债收益率低于3%时卖出债券资产，持有股票资产或货币类资产；当十年期国债收益率介于3%～3.5%时耐心持有。

如何查询十年期国债收益率呢！这时我们需要借助一个工具：英为财情。

十年期国债收益率