加密货币市场起起伏伏跌跌荡荡，空气币糖果币热门币乱花迷人眼，每个人都叫嚣着自己买到的代币价值无限，不少媒体和所谓的「机构」也正摩拳擦掌蠢蠢欲动，试图推出各类代币评级体系。
请小心！
相对已经成熟的股权投资，极度动荡的虚拟货币市场上如何有效的进行估值还是一个新领域，不过需求很急迫。
事实上，全球各地的加密货币投资者一直在努力，想了不少办法，试图借鉴股票市场的经验，利用某种形式的金融分析工具，为虚拟货币进行「科学估值」，以求得出何时该加仓、何时应脱手的建议。
链闻 ChainNews 收集了以下相对而言还算流行的方法和理论，一一梳理，希望读者可以从中得到一些启发。请注意，这些方法还处于非常早期的阶段，很多只是理论上的研究。
加密货币有没有「市盈率倍数」？
在传统股票市场上，市盈率倍数是公司股价与其每股收益的比值，也就是投资者愿意为每一美元的收益支付多少资金，这是衡量公司股票估值的一个流行指标。市盈率高，意味着市场预计未来增长前景大好，该企业有可能不断超越自我发展；而市盈率低，则表明该企业不受投资者青睐，未来没什么前途。
在加密货币领域，与市盈率差不多的指标是「市价比率」，英文为「network-value to transactions ratio」，简称 NVT，其实就是网络价值与链上交易价值之比，简称NVT。这个指标的理论认为，如果把加密货币视为交易媒介，其价值可依据用户所交易的价值数量来确定。
提出「NVT 估值模型」的 Willy Woo
想出这个办法用于虚拟货币估值的是 Willy Woo。在比特币交易领域，Willy Woo 是一个传奇人物，他最早提出 NVT 估值模型，应用于比特币的估值。他曾经是个程序员，2008 年金融危机爆发中，成功做空银行股，之后在比特币市值涨到 10 亿美元的时候，关注起加密货币，自己也搬到印度尼西亚的巴厘岛，生活在那里。
Willy Woo 编制的「 NVT 信号」显示目前比特币市场泡沫较多
Willy Woo 有一个比特币 NVT 跟踪指标，他的网站还跟踪一个稍微修正过的版本，名为 NVT 信号，这个指标曾经相当准确地预示了比特币升至近 2 万美元的这波涨势。不过，目前该指标显示市场泡沫较多；该指标还显示，现在买入比特币可能不是很明智。
你真的相信热度越高的代币越值钱？
虽然币圈普遍的认知都是，需要对代币进行人气分析，人气热度越高，代币的价格应该越高，但加拿大西安大略大学 Western University 的两名研究人员 Sha Wang 和 Jean-Philippe Vergne 却要给这种想法泼些冷水。
他们的研究显示，通过必应搜索量和 Alexa 网站流量排名可以反映出来公众兴趣增加了，却导致一篮子加密货币的回报为负。他们进而分析认为，在搜索量增加的情况下，已经持币的投资者会认为这是即将出现波动的信号，所以投资者会在热度越来越大时抛掉所持的虚拟货币。
此外，苏黎世联邦理工学院 ETH Zurich 的研究人员发现，谷歌搜索量突然大增的情况常常与负面事件相关，比如黑客入侵，因此就成了价格下降的先导指标。
布拉格查理大学的 Ladislav Kristoufek 对比特币价格进行的人气分析
不过，布拉格查理大学的 Ladislav Kristoufek 从 2013 年起就对比特币价格进行人气分析。他在 2015 年充实了自己的模型，并在回顾时发现，谷歌上的搜索兴趣趋势对上涨和下跌都有放大作用，但具体的效果随时机而有所不同，取决于所处的周期阶段。
网络效应
这也是一个比较流行的虚拟货币估值模型，由加密货币研究机构 Fundstrat 的 Tom Lee 提出。
他采用了基于梅特卡夫定律 Metcalfe’s Law 的模型。该定律的内容是，「网络的价格与联网的用户数的平方成正比」。这个定律可以介绍传真机或者移动电话的应用情况：单独一个传真机或者移动电话毫无用处，当人手一个的时候，它就用得上了。
凭借其网络效应模型，Tom Lee 现在是彭博社和 CNBC 的座上宾
Tom Lee 最近是美国加密货币领域的热门人物，经常做客 CNBC 和彭博社讨论加密货币市场走势。他根据自己的模型， 预计 2018 年年中比特币价格为 2 万美元，依据是从区块链上获得的比特币用户数量和每用户交易量数据。
洗钱指标
驻伦敦的一位匿名金融分析师设计了一个模型，并与《金融时报》分享，该模型以洗钱的普遍程度来估计比特币的价值。该模型以瑞士一个治理组织定期汇总的报告作为衡量，全球范围内洗钱的规模越大，像比特币这种无政府、去中心化的交易手段就应该越有用武之地。
不过该模型并不靠谱。这个模型显示，2016 年下半年出现了「重大的估值泡沫」。然而比特币在那段时间里从 600 美元左右一路涨到了 1000 美元，到 2017 年下半年接近 2 万美元，如此看来，这个模型并没有适时发出信号。
分析毫无必要：买入+持币就好
其实这么无聊地算来算去又何必呢？推特和 Square 的创始人 Jack Dorsey 相信比特币会成为全世界的「单一货币」。如果真有那么一天，从中获利的公式就简单了。将你个人资产净值的 1% 投入比特币，至少放个五年，然后不管怎么样都能挣钱。这是金融科技创业者、Paypal 董事 Wences Casares 开的方子。在科技行业精英中，Casares 有时被认为是对加密货币产生狂热的「零号病人」。
说实话，最后这种理念，目前在币圈最受欢迎。
文章来源：链闻ChainNews
作者：汪泽
网友评论