“年收入20英镑，年支出19英镑19先令6便士，结果：幸福。

年收入20英镑，年支出20英镑0先令6便士，结果：悲惨。” 

——查尔斯·狄更斯《大卫·科波菲尔》，米考伯先生

今天给大家带来的是畅销世界40多年的经典之作——《漫步华尔街》的最精华部分。

简单而使用操作指南，不正是我们普通投资者需要的吗？

任何投资的前提：审视和了解解自己的投资目标、自己所处的生命阶段、自己对风险的态度

关于怎样漫步华尔街呢？伯顿·马尔基尔（Burton·Malkiel提出3种方式：省心省力漫步法、亲历亲为漫步法和使用替身漫步法。

一、省心省力漫步法：投资指数基金

标准普尔500股票指数代表了美国所有上市公司2/3的价值，它在漫长的时间里打败了多数专家。购买这一指数的所有成分股而构建一个投资组合，是一种轻松的拥有股票的方式。

运用这种方式，你只需要购买各种覆盖面比较广的指数基金的份额，这种指数基金是追踪市场上不同类型的股票，买了这些基金就等于进行了多样化的投资。

优点：是省时省力，操作简单，可以获得市场上的平均收益，尤其适合上班族和投资小白。

缺点：需要长期持续投入，资金自由度小，不适合短期资金紧张的投资者，一旦有动荡就可能买股成真股东——套牢。

大叔手记：

给普通投资者（也是大叔目前持有的）参考组合：纳斯达克100；标准普尔500；沪深300；中证500；

另外央视财经50和创业版指数基金也可以关注一下，目前均处于相对低位。

二、亲历亲为漫步法：可资使用的选股规则

虽然亲力亲为法需要付出很多努力，况且能胜出的人非常罕见，但对那些坚持要自己玩游戏的人来说，这种方法可能更有吸引力。因为人类都有冒险的偏好和掌控的欲望——许多投资者希望依靠自己去挑选优质股票，对于整体市场持平的收益并不满足。

虽然不太支持，但作者还是给出了一些降低风险的建议：这部分人可以通过图书、财经新闻、咨询机构、互联网等多渠道获取投资信息，并给出了做到相对成功选股的四条规则：

规则1：所购股票限于盈利增长看起来至少能够连续五年超过平均水平的公司。

虽然选中增长率多年持续高于平均水平的股票非常不易，但这是投资要获得回报最需要做到的事情。

公司持续不断的增长不仅会提高其盈利和股利，而且还能提升市场愿意赋予其股票的市盈率。因此买入盈利开始快速增长的股票，买家将会赢得双重潜在好处—--盈利和市盈率都可能增长。

学过一点金融的小伙伴们，这条听起来有没有一点戴维斯双击的意思呢？

规则2：绝不能为一只股票支付超过其坚实基础价值所能合理解释的价格。

永远也无法准确判断一只股票的确切内在价值，但可以大致估量一只股票何时已达到了合理定价。整个市场的市盈率便是一个考量的出发点。

作者建议购买市盈率与整个市场的市盈率持平或高出不多的股票。要寻求尚未被市场认识，从而其价格未被推高的、有增长前景的股票。如果增长不错，你常常会得到双重回报---盈利和市盈率都可能上升。

但对于“买入低市盈率股票”的策略，作者是绝不赞成的。只要公司的未来盈利增长高出平均水平很多，买入市盈率稍高于市场水平的股票也是完全正确的。也可以称之为“以合理的价格买入增长”策略。

大叔手记：想想我们多少投资股票的小伙伴，连市盈率是啥都不知道，怎么能不亏钱哪~~~

规则3：买入投资者可以在其预期增长故事之上建立空中楼阁的股票会有帮助。

心理因素在股票定价中起到非常重要的作用。

无论个人投资者还是机构投资者，他们都不是计算机可以计算出来的估值。他们是感情动物，在做决策时，会受到贪婪、冒险本能、希望和恐惧的驱使。这正是成功投资需兼备敏锐的智力和心理的原因。当然，市场也并非完全受主观因素影响。

需要购买这种股票时，需要你扪心自问，你手里股票的故事是否引起大众的喜爱。能从这个故事中生发出富有感染力的梦想吗？投资者是否能在这个故事之上建立空中楼阁—-- 而是真正坐落在某个坚实基础之上的空中楼阁呢？

这种方式获胜的关键你比其他投资者早到，说白了，有人接盘你就是赢家。

大叔手记：巴菲特老爷子在中石油这种烂大街股票上能赚几十亿美金，就是玩的这一手——割后来者的韭菜。

规则4：尽可能少做交易

华尔街流行的一局格言：“继续持有赚钱的股票，抛掉赔钱的股票”。这句话并不是说永远别卖出已赚钱的股票，如果遇到类似于郁金香球茎事件时，定价太高的情况也是要卖出。

而对于亏钱的股票，如果公司的预期发生改变，当初你买入的理由不再成立，那么就要卖掉，坚决卖掉。

在推荐的组合当中，作者也建议美国的投资者应该更多考虑中国的机会，建议一个小型的指数化的组合。

大叔手记：不妨算一下，爱“翻炒”的你，一年的交易有多少次，赚到的可怜利润，够不够给专业机构和郭嘉撸羊毛呢？

三、使用替身漫步法：雇请专业漫步者

如果没有能力和意愿选一匹快马（股票），可以请一个优秀的教练（投资经理），这个方法相对于那些没有能力选择个股又没有定力去坚守的人来说是一个不错的选择。

但历史表明，大多数基金经理并不能长期战胜市场，有极少数持续成功的案例美国的沃伦巴菲特，也即将退出舞台。

基金经理的以往投资记录，对于预测未来本质上毫无价值。大多的看似排名靠前的基金广告，只是为了赚取你的手续费。

总结陈词：

能够持久的战胜市场平均指数水平是很难得的，但你也可能撞到大运。

指数化投资是最推崇的投资策略。

说到底，投资这真是一种艺术，而不是科学，你需要某种天赋，也需要一点运气，最主要的是要经常反思，和自己相处，在遇到错误的时候多问自己为什么，

再说的大一点，投资和你整个人看待这个世界的世界观也是有关联的。

了解世界背后的真实规则，才能以更加欣慰的心态去玩游戏（人生）。

最后，用投资大神查理·芒格的话，和学以致富的你，共（鸡）勉（汤）：

“我很想变成富翁。这不是因为我想要法拉利——我想要的是独立，我极度渴望独立。”