开始每天课程之前，先来看《五大数字力》总体思维导图，每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。
前几天，我们学习了“现金流量”中的A1、A2指标，分别是“100/100/10”和“现金占总资产比率”。
今天学习“现金流量”的最后一个部分：平均收现天数。
这个指标一般放在公司的”经营能力”里分析，但平均收现天数”不仅反映了公司的经营状况，同时也反映出公司的现金流情况，因此在“现金流量”模块中占比20%。
因为“平均收现天数”和“应收账款周转率”的公式推导具有关联和连续性，所以，我们从“应收账款周转率”开始学习。
一、概念
1、应收账款周转率：
昨天说到，公司的总资产由“流动资产”和“长期资产”组成：
总资产=流动资产+长期资产 流动资产=现金资产+存货+应收账款 长期资产=长期投资+厂房、设备等等
“应收账款周转率”说明了一定期间内公司的“应收账款”转为现金的平均次数，即反应了“应收账款”这个资产一年做了几趟生意，资金的使用效率如何。
应收账款周转=营业收入/（期初应收账款+期初应收票据+期末应收账款+期末应收票据）/2
相关数据取自资产负债表对应期初应收账款、期初应收票据、期末应收账款、期末应收票据的金额 。
2、平均收现天数：
这个比较容易，用“360/应收账款周转率”就是“平均收现天数”了，即：
“平均收现天数=360/应收账款周转率
可以理解成“做一次生意平均需要多少天能收回现金”。
二、计算
1、应收账款周转率：
以“京东方”为例，计算其2016年的“应收账款周转率”：
（1）分子：营业收入（见“利润表”中“营业收入”），为688.96亿元。
（2）分母：平均应收账款余额。
a.查询“期初应收账款”和“期末应收账款”（见“资产负债表”中“应收账款”项），分别为81.92亿元、161.92亿元。
b.查询“期初应收票据”和“期末应收票据”（见“资产负债表”中“应收票据”项），2015年和2016年，期初和期末都是3.62亿、13.69亿。
因此，“永辉超市”2016年“应收账款周转率”=688.9/(81.92+161.92+3.62+13.69)/2=5.28
2、计算“永辉超市”2016年的“平均收现天数”：=360/5.28=68.18
（1）分子：取360
（2）分母：应收账款周转率为5.28
三、判断指标
MJ老师总结：
（1）“平均收现天数”小于15天即可认为是收现金的企业，比如上面的“永辉超市”。
（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。
四、数据对比
以行业前面分析过的五家公司，我们将这几天学习过的知识运用一下，把他们“现金流量”2016年的指标放在一起分析，统计如下：
可以看到:
（1）A1：100/100/10指标，“环旭电子”基本满足，此部分占比10%
（2）A2：现金占总资产比率；“京东方，环旭电子”满足>25%，“深天马，歌尔股份“大于10%。此项占比70%。
（3）A3：平均收现天数：“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。”环旭电子、京东方“指标不错。此项占比20%。
综合来看，环旭电子、京东方的“现金流量”均不错，其他指标如何，结合后面的课程分析。
五、总结与今日作业
学习于不读财报就出局
网友评论