赢利和亏损时的风险偏好：牛市赚不到头，熊市一亏到底。

第三章    决策非理性

第2节  赢利和亏损时的风险偏好：牛市赚不到头，熊市一亏到底。

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️赢利和亏损时的风险偏好：牛市赚不到头，熊市一亏到底。

️投资时，人们常常将买入价格定为参考点，有了这个参考点，就可以定义赢利和亏损。

️行为金融学告诉我们，投资者在面对赢利和亏损时的风险偏好是不同的。

️人们在赢利的时候会产生风险厌恶，于是不愿意冒险，选择“落袋为安”；在亏损的时候，人们不喜欢接受确定性的损失，总想博一把，于是一直在等待。（有时候就是一个对风险的一个厌恶，不敢买入太多，怕亏损严重，一旦遇到牛市，又后悔没有多买入股票。）

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️让一个赌博的人放弃赌博为何这么难。

️厌恶风险️️

人们喜欢确定的东西，不喜欢冒险。（大家都不喜欢不确定性，确定的东西谁都喜欢，但有些人就喜欢冒险，选择不确定的东西，这是一种赌徒心理，总觉得自己可以得到更多利益。）

️传统金融学认为人都是讨厌风险的。

️行为金融学认为，人讨厌风险这个特征只在面对赢利时显现，在面对损失时，人会表现为喜欢风险，更倾向于赌一把，看有没有机会绝处逢生。

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️损失厌恶

️人们在决策时，内心对利害的权衡不均衡，赋予“避害”因素的权重远大于“趋利”的权重，这被称为损失厌恶或损失规避。（做决策时，更偏向于避害，不喜欢失去东西的感觉。）

️理性的投资行为只看投资对象，不会参考其他人的决策或将错误归于他人。

️在熊市的时候，大部分股民的处境都十分危险—损失厌恶使人不想把亏损变成既成事实，而风险偏好又使人想博一把。这样一来，人们就会在熊市里越亏越狠，最后赔得一塌糊涂。（我爸前几年才开始炒股时，就是这样的心态，为此亏了不少钱。）

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️赌场赢利效应与牛市中的损失厌恶减轻

️赌场钱效应指的是，当钱来得很容易时，人们会轻视风险。

️正确的投资应该是“往前看”，看未来，根据预期做出决策。预期价格上涨，则买入或持有；预期价格下跌，则立即止损。（不要纠结与过去的损失，应该往前看，不该再继续下去的投资，就尽早撤销，及时止损。）

✨这个方法不仅可以运用于金融投资，对人生重大决策也有帮助。