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科创板,中国股市投入的新鲶鱼

科创板,中国股市投入的新鲶鱼

作者: afbbcde7fa3e | 来源:发表于2018-11-05 21:45 被阅读53次

    今天,在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立的科创板,对很多人来说是第一次听到,但对更多关心中国股市发展的人而言,则是“千呼万唤始出来”。从2015年提出“科创板”的概念至今,经过三年多的调研与准备,如今总算要靴子落地。而落地的时机选择在股市自年初低迷至今的当下,无疑是希望通过在沙丁鱼塘中投入的新鲶鱼,来激发资本市场活力,提高企业与投资人的积极性,通过降低科技企业入市门槛与投资人门槛的双降措施来激活市场。然而,科创板这只投入中国股市的新鲶鱼,所要承担的任务绝不仅仅是激活眼下股市这么简单,从更长远的角度来看,这是中国股市向更自由与更开方迈出的实际的一步,是对于注册制的尝试和更规范更市场化方向调整的第一步。

    一方面,科创板的引入,使得科技型企业上市融资更加容易,这和纳斯达克模式是相似的,是中国股市向世界学习与靠拢,通过科创板的建立,科技创新型企业上市的难度降低,可以从美股回流一部分优质企业,也可以从中小板和新三板吸引一部分优质企业,更可以为诸多尚不具备上市条件的优秀企业提供平台,这是对企业有利的一面。通过合格投资者制度,降低投资者门槛,这是对资本有利的一面,可以更充分的利用市场资金。但最关键的,仍然是注册制的引入,以信息披露为中心的挂牌审核机制,由挂牌企业和中介机构保证信息披露的真实性、准确性和完整性。

    但是,在机会存在的同时,科创板的引入,对目前股市、企业与资本来说,同时也是一场更加严酷的竞争。中小板、新三板的发展不尽如人意,在一定程度上反映出“没有决心的变革尚不如守成”这一现实,而科创板倘若不能进行一场彻底的革命,势必也会沦落到与中小板和新三板一样难以令人满意的状况中。另一方面,如果科创板引入的成功,对目前的主板与创业板来说,可能要经历一场更大更惨烈的变动,资本与企业一定会向更积极更活跃的市场移动,而如果主板与创业板缺少了科技与创新的企业,其前景是令人担忧的。对科技型企业来说,进入门槛的降低同时意味着退出机制的完善,优胜劣汰在成熟的市场中会表现的更加激进,对企业自身的水平和发展潜力提出巨大的挑战,创新性企业必须面对海外回流、中小板与创新板转板等一系列对手的挑战,必须以更大的投入加强科技与创新,这对宏观经济而言当然是积极的,但对每个个体来说势必更加严苛,上市不再是一蹴而就的终点,而是一场新征程的开始——事实上,这也才应该是上市企业正确的初衷。

    从方向而言,基础科学的创新在一定程度上变得难上加难,而在基础科学维持当前水平的前提下,为了实现人类社会的可持续发展,可以做到的便是通过创新压榨出目前科学技术的所有残值,科技与创新比以往任何时候都重要,先进制造、物联网、清洁能源、大数据……每一个科创的热点方向,都代表人类突围的一种可能。如果能通过科创板达到科学技术上的根本突破,那比全世界所有股市的市值来的都有意义,而即使没有这种偶然的幸运,单纯是模式的设计与努力也弥足珍贵。

    然而,就目前而言,科创板仅仅只是开始了万里长征的第一步,如何走好这一场新的长征,不是领导人仅仅有正确的决策就能做到的,这需要执行者付出更多的努力与实践才能完成,而这些努力与实践,才是让好事真正成为好事的关键。

    最后,补充几张图片,简单诠释中国股市的结构,A股,中小板,创业板,新三板等等之间的关系与区别。


    我国资本市场层次.jpg 中小板.jpg 中小板2.jpg 创业板.jpg 新三板.jpg 科创板.jpg

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