杜尔华尔街的庄家鼻祖，他疯狂的炒作让半个纽约城的人濒临破产，为了收拾残局，股票商人们聚在一起，签署了第一份行业自律协议。
今天的股票投资人可以轻易获得与股票相关的各种信息，但是在两百年前，股票的买卖都是私下进行，既没有公开市场，也没有信息披露，人们如今熟悉的股票交易规则和制度，源头是美国华尔街的第一次股灾。
这场股灾发生在1792年的美国，而引发这场股灾的就是这个人——威廉杜尔。威廉杜尔是联合宪章的签署人之一，曾当过助理财政部长，不过他的志向始终都不是为国家服务，早在独立战争期间，他就利用职务之便倒卖土地。在财政部，他只待了短短半年就辞职不干了，自己做起了股票投机的生意。
股票交易的背后是信息的流动，华尔街一直都是信息的集散地，1791年的一天，威廉杜尔得到一条内部消息，据悉美国第一银行将收购纽约银行，将其变为自己在纽约的分行，而在当时财政部长哈密尔顿旋转门的计划付诸实施，政府募集资金的需求催生了银行热，股市中银行股的交易空前活跃，此时的这条消息，无疑是给银行股的行情火上浇油，特别是纽约银行的股票。
在杜尔看来，这是一个可以大赚一票的难得机会，如果消息属实，纽约银行的股票价格一定上涨，于是杜尔和他的华尔街伙伴开始大量收购纽约银行的股票。
今天的股票交易都是通过中介在公开市场中完成的，而在当时股票交易都是私下进行的。精明的杜尔发现，操纵信息进而操纵股价，是一条快速致富的捷径，杜尔的投资策略就是逢低买入多多益善，然后散布消息拉抬价格，这就是庄家操纵市场的一贯做法。至今还被很多价格操纵者不断模仿。
杜尔大量买入纽约银行的股票，尽其所能，在贪婪的欲望驱使下，他以月息高达百分之四的条件四处借钱，还和很多人私下签署了共同炒作纽约银行股的协议，最后杜尔几乎完全控制了纽约银行股的交易，成为这支股票最大的庄家。杜尔的大肆炒作吸引了越来越多的追随者，据说当时的纽约有半城人成为杜尔的跟风者，威廉杜尔的投机让资金不断从银行流入股市，财政部长哈密尔顿发现了这一潜在的危险，因为股票投机将波及到银行的资金周转，甚至会威胁到他的旋转门计划，于是哈密尔顿下令，银行不得再给股票投资者提供任何贷款。
坐庄炒股需要大量的资金，不停的周转，而在此时，杜尔却借不到钱了，原来的借款无力偿还，借新债还旧债的游戏到此结束。1792年5月，杜尔锒铛入狱，市场一片恐慌，股价暴跌，市值瞬间蒸发了500万美元，500万美元相当于当时纽约的房地产总值。
这是华尔街历史上的第一次股灾，不仅直接造成了巨大的经济损失，而且让华尔街的交易急剧萎缩，市场陷入困境，迷茫的股票交易人们聚在一起寻找对策。当时的华尔街几乎每间咖啡馆都有私下的股票交易，华尔街68号门前的梧桐树非常醒目，人们经常在那里聚会。
1752年5月17日，24位股票经纪人就在这棵梧桐树下签署了这样一份非常简单的协议，协议确定了三项原则，第一是24个经纪人建立同盟，这等于是行业的准入门槛，第二是相互之间享有股票交易的优先权，这相当于约定了场内交易，第三是统一佣金标准，防止同业竞争，协议明文规定，股票交易的佣金不得低于千分之三，这就是著名的梧桐树协议，被后人称之为纽约股票交易所的起点。
在梧桐树协议签署后，华尔街股票交易的混乱局面迅速扭转，1793年在距离梧桐树300米远的街角又开了一家咖啡馆，24个股票经纪人这才把他们之间的交易从梧桐树下搬到室内，后经数次搬迁，纽约股票交易所才正式落户在今天的地点。
坐庄投机和资本市场与生俱来，人性的贪婪是追逐财富的源动力，也是危机爆发的导火索，所以，行业的自律和交易的规则是股票市场生存的基础，这就是梧桐树协议的伟大功绩。
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