根据央行统计，2018年社融总量中，新增人民币贷款为81.37%，企业债券融资为12.85%，非金融企业境内股票融资为1.87%。根据SEC报告数据，美国2010年到2016年年均证券发行规模3.37万亿美元，约合人民币22.81万亿元，约占2016年美国GDP的18%。中国2018年企业债券融资总额为2.48万亿元，非金融企业境内股票融资金额为0.36万亿元，合计为2.84万亿元，占18年中国GDP的3.2%。不适应市场发展要求的证券发行体制是直接融资比重低的重要原因。
虽然因为种种因素，注册制改革表面上看是暂停了，但是注册制的相关配套准备工作一直在进行。2016年以来，监管强化执法、不断强化新股发行常态化预期、不断强化退市制度改革预期，也可以被视为是注册制的准备工作。CDR新政与科创板注册制试点都是注册制改革的一部分。而科创板的示范效应或许可以加速全面注册制改革，日前广东省十三届人大二次会议开幕，广东省人民政府工作报告指出，争取国家支持筹建创新型期货交易所、创业板注册制改革等重大事项，这便是良性竞争的好处。试想全面注册制之后，发审委制度被取消，沪深交易所将获得证券发行的审核权。交易所可根据自身判断，为不同的板块制定不同的上市门槛，彼此之间相互竞争。证券发行的市场化程度将大为提升。什么样的公司能够发行上市，市场机制起主导作用。
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