对于当今的中国企业家族群,正在发生的、最大的时代变化是什么?
我的答案是,中国的商业文明正从产业商业主义时代,向产融商业主义时代急速地迭代衍变,资本对任何实体经济的渗透、冲击和辅协能力指数级地增加,任何企业都面临如何证券化的挑战和机遇。
与此同时,企业家的角色定义也正在发生同步的变化,在资本的意义上重新理解和认识实业,学习用融资和投资的方式促进财富增值,是一门急需学习的新课程。
我们看到一类叫做“企投家”的新物种正在出现。
他兼具企业家和投资家的融合性角色,具有鲜明的两栖型特征,一栖于钟爱的实体产业,让它迭代进步,永续发展,一栖于“非理性繁荣”的资本市场,让自己的财富在运动中增值。
在过去的二十年里,企投家无疑是全球商业界最大、也是最值得关注的新型成功者。
孙正义是一个典型的企投家,他的软银帝国既有电信、银行等实体型产业,同时通过对雅虎、阿里巴巴等公司的投资,获得了巨大的收益;
在美国硅谷,很多科技创新者都是典型的企投家,马斯克创办了Paypal和特斯拉,同时他的基金投资于医药、人工智能等多个领域;彼得·蒂尔参与创办Paypal,同时更是Facebook和LinkedIn 的早期投资人,他的投资还包括SpaceX、Yelp、RoboteX、Quora和Spotify 等多家硅谷顶级公司。
在中国,联想集团的柳传志是著名的实体企业家,同时他创办的弘毅资本和君联资本是风险投资界的明星级投资机构。雷军是金山软件和小米科技的缔造者,同时他也是中国最早的天使投资人之一,先后投资了卓越网、UC优视 、欢聚时代、拉卡拉、凡客诚品和好大夫等上百家创新型企业。
创业、投资两不误,两手都要硬,把实体经营的智慧融通于风险投资,是他们共同的特征,也是他们的财富得到几何级增加的不二法门。他们的存在方式,代表着未来的风向标和新的商业之美。
8月18日,《下一个十年——从企业家到企投家》暨博研名家论坛活动在广州举行。近千名企业家齐聚广州,与企投会学术委员、战略总顾问崔洪波,企投会学术委员管清友以及企投会理事长吴晓波老师一齐探讨,下一个十年,企业家的进化之路。
崔洪波
企投会学术委员、战略总顾问
资深战略实战专家
“企投家,下一个十年必然进化的方向”
从吴老师2017年3月28日,发表《从今天起,有一类企业家叫做“企投家”》到今天,我们对企投家的理解已经不再是一个新物种,而是企业家在下一个十年能够活下来的原因。
企投家,是下一个十年必然进化的方向。
在企投家的阵营里,不得不提到的就是软银帝国的创始人孙正义,在资本界,他是唯一一个能够跟巴菲特相提并论的投资家。
1981年,创办软银;1995年,投资(美国)雅虎,从此孙正义正式转型为企投家。此后,软银的投资版图进一步扩张。
2000年,投资阿里巴巴2000万美元,2004年,又追加投资 6000万美元 ,2015年投资快的打车,2016年成立软银愿景基金,涉足科技领域 ,2017年,软银最新的投资项目是滴滴出行。“企业家+投资家”的商业逻辑在孙正义身上体现地淋漓尽致。
当我们把视线转向国内,也能发现中国当下有不少商界大鳄正在企投家的路上急速狂奔。
小米的创始人雷军便是之一。 1992年,雷军创办金山软件,1999年创办卓越网,当时这只是家互联网公司。但从2007年起,雷军开始投资凡客、YY和UC;2011年,创办小米;2011年成立顺为资本,这一年是雷军从企业家转型为企投家的分水岭。2013年,小米生产小米路由器和电视,同年开始布局小米生态链。
2017年,小米已经拥有89家生态链公司。今天的小米,已经从单一的手机公司转变为智能硬件新零售公司,重塑了商业价值,真正跨越了生死线。
小米的投资逻辑就是以企投家的思维做投资,以投资构建产业生态圈,以资产+资本组合构建资本生态圈。
今天企业最大的命题是什么?是企业价值如何增长。任何一家公司的生长能力是有限的,所以需要投资,把投资中获得的机会反哺给实业,“以投促企”。
管清友
企投会学术委员
民生金融智库首席经济学家
民生证券副总裁、研究院院长
“提升市值
是未来十年企业竞争力与生命力的关键”
怎样的企业是好企业?10年前,评判的标准是利润,利润即业绩是企业管理中的绝对王道。过去10年间,中国商业环境风云变换,评判天平的另一端开始逐渐加重,市值管理即股价管理与业绩呈现微妙的平衡状态,甚至更重。
以云南白药和同仁堂为例,十年时间,云南白药总市值增长了5.5倍,同仁堂增长了3.0倍;云南白药的净利润增长了8.8倍,同仁堂增长了4.0倍。然而,云南白药的动态市盈率比同仁堂要低。一般来讲,股价如果在一定范围内增长,市盈率越低,则上市公司分配的股利就越多。
好企业的价值实现,需要依靠中国式市值管理。所谓市值管理是指上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段,以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。
在成熟市场,市值=价值,而在新兴市场,市值与价值常常背离。中国资本市场的不成熟性,决定了在中国市值管理不等于价值管理。
认识环境,有效提升市值才是提升企业竞争力与生命力的关键。
公司盈利好,市值却不一定高。在国内,许多传统企业家对于市值管理的理解存在片面性,而从市值管理内容看,业绩与市值需要兼顾。
产品市场是皮,资本市场是毛,皮之不存毛将焉附。好的市值管理一定是产业和资本的良性互动。任何一家公司都在资本和产品两个市场进行经营,这种价值经营的妙处在于,资本与产业互动循环,预期自然实现。
吴晓波
企投会理事长
吴晓波频道创始人
“企投家是下一个十年的
身份认证和生存方式”
过去的十年,中国的经济出现了几个“意外”:
第一,从1998年到2008年,“中国制造”的黄金十年结束,浙江、广东沿海地区的制造业企业、服务业企业大规模地倒闭,而这个浪潮到今天还没有结束。
第二,在成本提高和互联网电商的冲击下,传统产业正经历着大规模洗牌。
第三,中产阶层崛起。十年前,中国经济主要是“屌丝经济”,消费者买东西追求“价廉物美”。但是现在,中国的消费者开始对产品本身有要求,更愿意为好的东西买单。
中国改革开放三十年,下半场从2013年开始。而这一过程中,中国经济市场的游戏规则发生了巨大的变化。
① 供给端:中国制造转型升级
什么叫转型升级?转型就是重新定义每一个产品。前几天,我去海尔调研,海尔的张瑞敏说,海尔已经不是电器企业了,而是一家生产电器的服务企业。海尔有一款冰箱,门上有一个液晶屏幕,这个液晶屏幕的背后关联着400多家生态农业。突然之间,冰箱成了家庭膳食的入口,帮助管理全家膳食。
② 需求端:中产消费群体出现
供给端所有的改革都是被需求端推动的。供给端在2013年以后发生了两个变化:第一,本土小众品牌大规模出现;第二,这些新兴品牌的主力创业者是90后。升级是指面向理性的中产阶级消费服务,这些消费者对产品本身有自己的理解,喜欢有个性或者能够表达自己身份的产品,“物美价廉”的消费模式已崩溃。
③ 金融端:大资管时代到来
2013年6月份,从允许民间资本组建开始,中国的大资管时代到来。比如,证券公司开展资产托管、结算、代理等业务,私募基金阳光化,基金公司获准进入股权投资(PE)领域,券商资管业务大松绑,保险委托投资大松绑,等等。这些变化带来的最大改变是每个人、每个企业都和货币的关系发生了变化,货币和产品之间的关系发生了变化,中国从产业商业时代进入了产融商业时代。
下一个十年,一定会发生的事:中国的经济总量无限逼近美国,有可能成为全球第一大经济体。中国的城市化人口达到9.4亿。60后、70后这一代将成为全球规模最大的高净值人群。
这一群人是全中国最具有消费能力的人,他们精神层面的丰富度代表了这个国家的精神高度和物质高度。货币增发加剧资产泡沫化程度,如果你不会打理财富,将是一件很恐怖的事。
改革开放的上半场和下半场有一个很大的区别。上半场的创造者靠的是勇气和经验,在他们的财富增长过程中,知识的作用并没有那么重要。但是下半场,游戏规则发生了改变,消费习惯发生了改变,理性比勇气更重要,知识比经验更重要。
为什么要成为企投家?企投家是我们在下一个十年的生存方式和身份认证。
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