不超过5%

今天小米6X发布会上，我宣布了小米董事会的一项决议：“从今天起，小米向用户承诺，整体硬件业务的综合净利率不超过5%，如有超过的部分，将超过部分全部返还给用户。”
这有助于小米始终坚持做“感动人心、价格厚道”的好产品。 ​​​​

这是雷军昨天发的微博，这里面抓人眼球的是综合净利率不超过5% 的描述。首先有一点别搞混了，描述中指的是净利率而非毛利率—净利率是毛利率刨去公司费用之后所得。但是按照小米的调性，估计他们的费用横向比较下应该也是很低的水平。所以，这个综合净利率的含金量还是挺足的，应该不是营销的文字游戏。那就有点意思了，为何要将利率定的这么低？按理说一个科技公司的技术研发是非常烧钱的，正因如此所以科技公司需要有高利润率的产品才能支撑的起，但小米却反其道而行之，自断手脚确实令人生疑。所以，我想试图分析下其背后可能存在的原因。

首先，要仔细看下雷军的描述，他承诺的是整体硬件业务，而非整个公司的综合利率，这个意思还是非常清楚的：整体硬件业务是不超过5%，但是整个公司不是的，具体是多少？只有等到小米上市的时候才会对外公开，但我预估应该不会低于30%。那么问题来了，他的利润从何而来？我预计有以下4个来源：

• 硬件
  卖硬件虽然只有5%，但是这5%承担了公司的所有费用，实际上的毛利润还是比较合理的预计有15%左右。
• 小费
  依托硬件汇聚的流量所进行的各种变现。（广告、软件、游戏等等）
• 利息
  小米基于生态对很多实体进行了收购和投资之后再给这些企业导流赋能。这种“烤红薯”效应所产生的资本回报。
• 节流
  通过各种创新产生的运营效率提升，管理成本下降所释放出来的利润。

小米通过开源+节流的方式要实现30%的公司利润还是比较容易的。但即便这样小米的整体利润率其实还是维持在一个较低的水平。为何雷军要用这种苦肉计的方式去运营产品和公司？我分析有以下几个目的：

清场

小米大肆鼓吹5%的利润，一方面恐吓竞争对手，另一方面是将市场抽真空让竞争对手无法存活。这样就可以达到清场的目的。

趋势

随着工业化的持续发展，做为世界工厂的中国生产的能力越来越强。具备优质生产能力的企业比比皆是。与商品短缺时代不同，现代工业只能依靠规模化才能在竞争中脱颖而出。这个是大趋势，做真实产品的绕不过去。因此小米也只能顺势而为。这也是雷军一直所说的风口。

循环

单一互联网企业的流量红利时代已近过去，现代社会的流量成本越来越高，但是大规模化的销售硬件是一个集聚流量的好方式，不仅效率高，而且粘粘性强。通过平价硬件的营销，小米可以与传统互联网进行流量的再分配。以此在千军万马中间杀出一条血路出来。先通过这种暴力流量掠夺，然后将流量各种变现，最后利用变现去反哺硬件。形成一种良性循环。

既符合趋势潮流，又没有竞争对手，最后还能良性循环发展。这5%的利润策略确实是一个高明的战略。