我们知道资产的价格是周期性波动的，房价也不例外。
房价有涨就有跌，那么什么时候卖出房子呢？
国际上一般用房价收入比和租售比两个指标来衡量房地产市场有没有泡沫。
由于中国在收入统计上的数据是不准确的，所以房价收入比这个指标在中国是不适用的。
所以我们用租售比和售租比这两个指标分别来看中国房地产市场有没有泡沫。
租售比的计算公式是：租售比=月租金÷房价
国际上认为合理租售比为1:200~1:300。
如果租售比低于1:300 房价出现泡沫，没有投资价值。
如果租售比高于1:200 租金回报率较高，有投资价值。
售租比的计算公式是：售租比=房价÷月租金。
售租比和租售比的内涵是一样的，只是售租比用起来更方便。
根据国际标准，当收租比大于300的时候，房价有泡沫。
在美国当收租比大于300的时候，房价一般会见顶。
在中国用收租比大于300来判断房价有泡沫是不合理的，因为中国和美国持有房产的成本是不一样的。
美国房产的持有成本远高于中国。
比如：同样10万元的租金收入。
在中国扣掉物业费、房屋保险费、房屋维修费等必要支出之后，大概会剩下9万元的净收入。
在美国扣掉物业费、房产税保险费、房屋维护费、租金个人所得税、房屋出租托管费等必要支出之后大概只剩下5万元。
我们发现在相同租金收入水平下，中国房产的净租金收入是美国房产的1.8倍左右。
由于房子的内在价值是由净租金收入水平决定的，而不是由租金收入水平决定的。
所以中国的售租比应该调整为300×1.8=540。
也就是当中国房子的售租比大于540的时候，中国的房地产市场是有泡沫的，此时就是卖房的时候。
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