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金融的故事:日本,失落的十年

金融的故事:日本,失落的十年

作者: 云时之间 | 来源:发表于2019-01-25 22:51 被阅读0次

洛克菲勒中心位于纽约市曼哈顿第五大道。他以美国石油大亨洛克菲勒的名字命名,是美国的地标建筑之一,也是财富和权势的象征。然而在20世纪80年代,洛克菲勒中心被日本三菱公司收购。当时有媒体惊呼:日本入侵,

这荷兰作家梵高的名作向日葵。1987年3月,在伦敦佳士得的拍卖会上,一家日本企业也将近4000万美金拍得这幅名画。刷新了凡高作品的拍卖纪录,世界为之震撼。

在1985到1990年间,许多世界名画的拍卖价格都被刷新,而买主几乎都是。这仅仅是日本大量收购海外资产的著名案例,而日本居民和企业收购海外资产的直接原因是日元的大幅度升值。这开始于1985的一次秘密会议。

1985年9月22日清晨,一位日本官员身着高尔夫球装,匆匆登上前往纽约的飞机,他就是时任日本大藏大臣的竹下登。当时的大藏大臣掌管着财政,税收和金融。是日本经济事务的核心决策者。竹下此行的目的,是参加一个重要的国际会议,参会者还有美国,德国,法国和英国的财政部长。在会议上,五国财长达成了一系列协议。其中最重要的一条就是联合干预外汇市场,让美元对主要货币有序贬值。由于会议的地址在纽约的广场酒店,因此这个协议就被媒体称为广场协议.

在广场协议签订之前。日本已经历了长达20多年的高速。经济总量跃居全球第二,当时的日本依靠廉价的日元和高超的工艺,让日本制造的产品畅销世界,成为当时最大的贸易顺差过。由于美元大量流入日本。日本的外汇储备大量投资债券.到1985年,日本取代美国成为全球最大的债权国。而美国的外贸赤字却在不断扩大,所以美国希望通过美元贬值来增强美国产品的出口竞争力,并改善美国的国际收支状况。在广场协议签订后不到三年的时间。日元仿佛坐上火箭,从1美元兑250日元一路飙升到1美元兑120日元。当时的日本,已经度过黄金十年,完成了国民收入倍增计划,在宽松的货币政策之下,城市化的进程显著加快。日元对外升值,导致本土货币宽松,直接驱动的日本海内外的投资风潮,在海外大量收购资产在本土投资股市,楼市.两大超级泡沫腾空而起。股市日经指数从一万多点冲高到4万点以上,楼市更是一片喧嚣,在最疯狂的时候,仅仅东京一个城市的土地价值就相当于美国全国的总地价。日本的经济。在资产泡沫和城市化喧嚣中再一次进入了一个高速增长的时期。而代表日本签订广场协议的竹下登也顺利当选日本内阁首相。宽松的货币带来通货膨胀,日本政府开始实行紧缩的货币政策,在1989到1991年间,日本央行连续五次提高利率,并收紧银根,抑制投机。两大泡沫应声而破,在1989到1990年股市暴跌超过70%,楼市在1990到1992年间也暴跌超过了70%。日本经济从此告别了高增长的时代,而此时的竹下登也无力回天,在1989年,竹下登因为一次政治丑闻黯然下台。

1995年,由于经营不善,当年收购的洛克菲勒中心又被半价卖回给美国人,当年日本人收购的名画,有许多甚至还没有开箱就重新运回拍卖场。

1990年前后,被称为日本经济盛极而衰的拐点,此后日本形成了一个低增长,低利率,高负债的模式,被后人称之为颓废的十年。而当因日元升值而大量购入的海外资产却成为日本经济的一大支柱,所以,就有了今天的两个日本的说法。一个是长期低迷的日本本土经济,另一个是日本国民的海外资产不断向本土汇回收入。时至今日,日本国民拥有的海外资产和汇回收入仍高居世界第一。

多年来日本经济泡沫的生成和破灭,像迷一样困扰着人们。有人归咎于广场协议带来的日元升值和资本外流。有人解读为投机资本和泡沫破灭带来的盛极而衰,也有人认为这就是一种经济发展模式的必经历程。

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