年初，到处都是各类榜单，道哥自己也凑热闹弄了个基金经理牛熊榜（点击阅读），除了前10名，还列出了亏最多的10只基金。不过因“冠军魔咒”的存在，追上一年的冠军基金往往没什么好结果，大部分榜单都是娱乐意义更大些，但有一个榜单对我们还是挺有价值的，那就是3年期、5年期的长期业绩榜。毕竟长期牛、才是真的牛！
（图源自中国基金报）
在这个榜单上，三年期方面，中欧时代先锋和它的基金经理周应波道哥前几天才分析过（点击查看）、东方红睿元的基金经理换了人，现任的韩东管了两年；而五年期方面，汇丰晋信大盘是由明星基金经理丘栋荣跳槽前管的，现在的上任还没一年，所以我们来看看最后的交银优势行业和它的基金经理何帅。
（图源自东方财富CHOICE）
由于它现任的基金经理何帅是从15年7月开始任职的（3年又131天），所以我们也只看何帅的任职回报。这只交银优势行业跑赢了同期沪深近82%，期间最大涨幅达到了93%（投资者在区间内可能出现的最大盈利）、最大回撤为23.89%（投资者在这个区间内可能出现的最大亏损），可以看到很长的一段时间内、任意时点买卖它都是能赚钱的，可惜它也无法抵御18年下半年的下跌命运。
（图源自天天基金网）
而这只基金除了5年期，在近1、2、3年的排名中都名列前茅，但近6、3、1月却跌过了同类平均，这是为什么呢？我们接着来看下它的持仓。
——然后就看到了去年狂跌的美年健康，它还是这只基现在的第一重仓股，那么这只基到底是什么时候上了美年健康的车？
（图源自东方财富CHOICE）
美年健康在这只交银优势行业的2018年中报中首次出现，占比4%，7月30日美年健康因体检中心多名医生无证上岗被曝光，一路狂跌，然后三季报可以看到何帅大幅加仓了美年健康，还加仓了通策医疗，看来他对医疗股还是比较看好的，但这只基金的业绩也因此跌得超过了同类。
不过有一点值得提提，17年的年报中，贵州茅台还是它的第二重仓股，到18年一季报已经不见了茅台的踪影，估计是大幅减仓甚至清仓了，避过了后面的白酒暴跌。
那么何帅到底是通过什么来判断卖或不卖的呢？他曾说过“不会因为股价下跌而止损”，卖出的原因主要是3点：
公司基本面出现了大的变化；
估值或者两三年的预期收益率已经达到基金经理的预期标准；
找到了更好的投资标的。
（数据源自东方财富CHOICE）
其实何帅管的其他基金收益也很不错，现在管的3只基金收益都跑过了同期上证和同类，交银阿尔法核心在5年期混合基业绩榜里也排到了第4名。
（数据源自东方财富CHOICE）
“2018年股票市场大幅下行超预期，目前股票价格较低，但买入持有不一定能盈利。”
看了不少何帅的市场观点，本来有挺多想分享给大家，但看到这句话后，觉得单这句就足够了，虽然目前的A股已经跌到政策底，但什么时候真正到底谁也不知道，2018年很糟，但2019可能也不会太好过，不稳定因素非常多，还是建议大家分批建仓。
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