保费返还：真的如你所愿？

经常在某乎上看到这样的问题：

亦或这样的:

保费返还成为很多人购买保险中很重要的考量因素，也有业务员在售卖保险的时候会说某某保险60岁70岁就返还保费啦，相当于不交钱得到保障啦。但营销炮弹过后，智商不能丢。我们要确信商业保险不是慈善机构，对发出的任何一张保单都是谨慎的，对每一款保险产品都是有盈利预期的，保险公司的便宜可没那么好占。那么保费返还到底是什么鬼？从两个层次：什么是良心的保费返还？保费返还到底值不值？让我们一起还原保费返还的全貌。

什么是良心的保费返还？

问了这么个问题，是因为自然有打着保费返还旗号的假返还，营销口号远没有保险条款言之凿凿。看条款，思贝认为良心的返还型保险必然会在保险责任中列示单独的返还责任，形式可能为祝寿金：

88周岁时仍然生存，以祝寿金的形式返还已交保费，但重疾险的重疾轻症责任仍然具有效力，在给付祝寿金后罹患重疾仍然给付重疾保险金，这是真正的保费返还所达成的效果。

那假返还是怎样的？

我们需要了解返还保费和退现金价值的区别。分期缴纳的保费大多是均衡保费，就是每年缴纳的保费数额是一样的。实际上在我们年轻的时候，保费中承担的风险保费是比较少的，均衡保费扣除风险保费和保险公司运营费用后会积存一部分资金供保险公司进行资金运作，这部分资金属于我们对保险公司的债权（寄放在保险公司，本属于投保人的钱），随着一定时间的运作增值，这笔资金结合产生的新利益，构成保单的现金价值。

举例说明方便理解：

30岁的小贝，单身女性，购买了20万保额的寿险，即小贝身故小贝的受益人可以领取20万的保险金，这份寿险保单每年都交保费3000元。

小贝这个年龄段的人群当年死亡率假定为5‰，即1000人中有5人会去世，需要保险公司赔付，5人每人20万保额，一共支付100万，这100万分摊到1000人的保单中，则每张保单承担的风险保费为5×20万÷1000＝1000元，1000元风险保费再加上保险公司的运营费用1000元，可能会剩余1000元留在保险公司进行下一步的资金运作，也就是第一期的现金价值。

多年运作后，保单预期的现金价值可以达到已交保费的数额，这时候若给您“返还保费”，实际上是退给您现金价值，保单留存现金价值就会降低，对没有真正意义返还责任的保险来说将直接影响其保险责任。也就是说您得到了一笔与原先缴纳保费等额的现金，但您保单的保额也可能发生了变化，因为到60岁70岁的时候，死亡率已经大大提升了，风险保费太高且早已没有新保费流入保单（30岁的小贝购买的保险只需交20年到她50岁），保单效力完全由以前年度累计的现金价值支撑，退了与已交保费等额的现金价值，保险可能都无法再支付后期若干年高额的风险保费，自然会导致保险金额减少甚至保险效力终止。这个时候再发生重疾，也许都赔不了多少甚至没得赔哦。保费还给你，保险责任也没有了，这能叫做真正的返还吗？

另外真到60岁70岁的时候，万一您还记得保费返还这一茬，当初告诉您保费返还的业务员可能早已不知所踪，退现金价值是需要投保人主动提出的，您是不会突然的收到一笔现金惊喜的，这也是为什么要强调保费返还一定要写在保险条款中，这能方便您保险利益的达成，给这份保单带来制造惊喜的能力。

当我们识别了保险返还，那保费返还到底值不值呢？

以天安健康源2号为例，祝寿金可在66岁、77岁、88岁、99岁进行返还。99岁返还我们默认为不返还（活到99岁目前来看概率比较低），与66岁返还做对比。

小贝，女，30岁，购买天安健康源2号附加重疾，66岁返还，每年支付保费6620元；若99岁返还，每年支付保费4392元。

两种情况，只差别在返还上，保障责任相同。66岁返还，每年需多支付6620-4392=2228元，一共支付20年，总共需要多支付2228×20=44560元，会在66岁的时候返还保费6620×20=132400元。4万和13万乍一看差别好大，但这两个数字的发生相隔15年以上，考虑资金的时间价值（您放银行也会给利息吧），我们来看看这笔投资的回报率如何呢？

从保险公司的角度来看，31岁到50岁这20年每年多获得2228元现金流入，最终在66岁支出132400元，计算出的IRR（内部收益率）为4.25%，可以理解为这每年“定投”的2228元，年化收益率在4.25%复利的情况下，到66岁的时候本金加收益一共132400元。如果你自己运作的收益率高于4.25%的话，66岁时的收益就不只13万了。

结论：如果您是风险厌恶型选手且资金充裕的话，对保险公司4%的资金运用效率满意且不着急用钱的话，可以选择这种流动性差但稳定可期的现金返还；如果您希望资金效率更高更抗通胀，可以将这笔资金运用在保险以外更高收益率的投资中去，毕竟每年多支付的2228元并不应用于保障功能，您可以有其他更多的投资选择也更加灵活，不必等到66岁再取出。

不知道看了思贝的文章，您会不会对保费返还有更深的理解呢？保费返还大多是打心理战迎合国人的消费观念，作为更理性的消费者，纯保障功能的保险产品不失为更好的选择。

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