据悉，玩具反斗城已经开始评估出价，清算其所有美国门店，并计划在近期举行一场破产听证会。届时，将决定玩具反斗城的最终清算作价。
作者：不正经工作间
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申请破产保护，拟关闭美国所有门店
玩具反斗城创办于1948年，目前在全球约有1,600家分店，其中美国占了约800家。该公司去年9月申请破产保护，由于其资产价值69亿美元，也就使这场破产成为了美国有史以来规模第三大的零售商破产案。
关闭所有玩具反斗城美国店铺只是当下的一种可能性，虽然一些债权人急切希望朝此方向推进，但还有一些人希望能找到其他方法，帮助玩具反斗城继续运营。破产申请保护只是债务重组中的一种可能性，并不能一定是最终的结果。
3月8日，玩具反斗城曾希望通过申请保护获得一笔资金，帮助企业走出困境。玩具反斗城与摩根大通拟定了31亿美元的贷款协议，以提供用于其破产程序期间运营的资金。但因年终购物季销量萎靡，玩具反斗城的销量、流水和利润都远不能达到债权人期待，手中现金太少，无法满足贷款条件，如今面临与摩根大通债务违约风险。
一些债权人于是更加急切的要求推动清算，这让玩具反斗城东山再起的机会又减少了一些。
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美国大部分玩具商业绩都在下降
芭比娃娃制造商美国美泰玩具公司日前表示，受玩具反斗城申请破产保护影响，今年第三季度，美泰北美市场营业收入下降22%。公司全球市场表现也不尽如人意，主要产品芭比娃娃玩偶和风火轮玩具车全球销售额分别下降7%和6%，高端产品“美国少女”系列玩偶销售额更是下降30%。
全美第二大玩具制造商孩之宝近日也表示，玩具反斗城是其第二大客户，业务占到了孩之宝销量的9%左右。玩具反斗城申请破产并让孩之宝暂停向其发货，给即将到来的购物季带来诸多不确定性。
美国著名玩具品牌杰克仕公布的2017财年第三财季报显示，公司净利润为-1,761.40万美元，同比下降157.54%；营业收入为2.62亿美元，同比下跌13.34%。
据乐高2017年上半年的财报，乐高集团整体收入较2016年亦下降5%，营业利润下降6%，下降部分主要来自于美国及部分欧洲国家，这些市场已经发展比较成熟，消费者对它的热情似乎并没有持续保持高涨。
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东边不亮西边亮，计划亚洲上市
不过，就在人们还关注因反斗城破产而引发的一系列多米诺骨牌效应的时候，意想不到的事情又发生了。据报道，玩具反斗城正与其亚洲合作伙伴冯氏兄弟一起与多家投资银行磋商，研究在亚洲上市的可行性。
去年4月，玩具反斗城宣布将亚洲业务合并为一家企业，此后玩具反斗城亚洲在大中华区、日本和东南亚市场拥有逾400家门店。新企业中，玩具反斗城控股85%，其亚洲合资伙伴冯氏兄弟占股15%，在运营与财务上独立于北美。
目前，整个亚太地区的传统玩具与非电子游戏市场规模达207亿美元，玩具反斗城亚洲占据的市场份额则稳居第一，达到20%，由此可见，集团希望亚太区的强势业务可帮助抵消欧美业务的消极影响。
玩具反斗城在提交给投行的上市可行性讨论中，希望于2018年在香港上市，估值约20亿美元。考虑到与美国破产程序的复杂关联性，反斗城在亚洲上市的过程可能并没有那么顺利。
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来自线上和线下的双重竞争
该事件折射出的原因其实并不新鲜：来自线下和线上的双重竞争。
一方面，大型的实体零售商，比如沃尔玛，则采取低价销售的策略，来吸引消费者到店购买在反斗城里售价更高的商品。
另一方面，大型电商巨头，比如亚马逊和e-Bay成为玩具反斗城强有力的竞争对手，将消费者进行分流，这给了玩具反斗城以沉重的一击。
数据显示，2016年亚马逊玩具销售额达40亿美元，比玩具反斗城同期销售额高出3倍多。亚马逊玩具销售额2017年增幅更是高达24%，而同期整个玩具行业的增幅仅为5%，玩具反斗城的销售额则连续5年下滑。
表面上看，玩具反斗城美国关店、申请破产保护对玩具行业有消极影响，但事实上，对善于调整的玩具生产商来说不见得是坏事，因为他们可以将自己的产品转移给更加成功的零售商，从而使使更受欢迎的玩具更快地被卖出。
市场还在，只是开启了重新分配的进程。
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