《聪明的投资者》，有史以来，关于投资的最佳著作。----巴菲特
事实证明，我们的大脑与投资问题密切相关：人类是喜欢遵循某种模式的动物。心理学家已经证明：假设你给人们一个随机结果，并告诉他们结果是不可预测的；然而，他们仍然会试图猜测下一个结果是什么。
思：人之所以喜欢遵循模式是千年万年基因进化的结果，遵循模式是为了求存。投资问题，还没有在人类产生基因记忆。为了减少根植于基因的行为（如猜测等），不断地打磨自己的概率思维是一个可行的策略。相信概率，而不是自己以为的猜测。
神经科学领域的突破性研究证明，我们的大脑天生会去感知趋势，即使趋势并不存在。只要一件事连续发生两三次，人类大脑部位的前扣带和阿肯伯氏神经核，就会自动地预感它会再次发生。如果的确再次发生，一种名叫多巴胺的天然化合物就会释放出来，从而使你的大脑充斥着一定程度的快感。
思：在生活中，当一件事连续发生时，如果你刚好猜对了，就会沾沾自喜。每个人又都是过去经验的总和，过去的经验可能不适合当下、可能不适合未来。投资中，“历史收益不能预测未来”，如，银行是否还会占据市场利润的半壁江山，头部的1%企业是否会依然分红占到一半以上（参考下图），这些我们不知道。“以前相当规律的牛市-熊市交替格局最终是否会再次出现，我们并不知道。”
图片来自《香帅的北大金融学课》
当股价下跌，资金的亏损会激发你的扁桃核-大脑中处理恐惧和忧虑的部位，它带来的最显著的反应是，“要么战斗，要么逃跑”。杰出的心理学家丹尼尔 卡尼曼（2002年获得了诺贝尔经济学奖）和阿莫斯 特沃斯基已经证明，资金亏损带来的痛苦程度，是等额盈利所带来的快感程度的两倍。
思：人们产生恐惧的原因可以说是生理性的，或者说部分原因是生理性。《原则》一书中提到，我们的很多心理差异是生理性的（I learned that many of our mental differences are physiological）。知道了这个事实，我们就不难明白，投资世界里为什么赚钱的是少数，投资也是讲究天分的。可喜的是，大脑作为身体的一个器官，跟我们的身体一样，有的部分（肌肉）可以改变，有的部分（骨骼）无法改变；我们可以改变能改变的。明白这些，当股价下跌时，我们依然会感到害怕，但通过训练能够做出理性决定；就像巴菲特参加演讲班时说的那样：“我参加卡内基的演讲班，并不是为了在讲话的时候腿不发抖，而是为了在腿发抖的时候依然能够讲话。”
相对比例来表示亏损。如果你忘了以百分比来观察市场价格的变化，那么就很容易因为小幅变动而惊慌。
思：在投资世界，永远不要忘记百分比思维；生活中，利用百分比思维，有助于看清生活的真相。
神经学家Antonio Damasio解释说，有些矛盾是，"你越认识到自己还有许多没有掌握，那么你掌握的就越好。"
思：苏格拉底说过，承认自己的无知，是智慧的开启。当你知道自己无法懂一些东西的时候，可能才是认知的开始。看似矛盾，或许就是大智慧。
总结与行动：
股价的不断下跌，应该开心和贪婪才对；然这样的行动者不多。这样的认知差异，只有亲身体验过一次才会有真正的成长，没有体验过就笃信笃行之。区块链世界，同样适用。所谓的“低买高卖”不就是“熊市定买，牛市定抛”吗！看似简单，践行不简单！
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