站在高处，理解经济，把握自己

众所周知，移动端的蚂蚁花呗用户在几亿量级，马爸爸2016~2017一年凭此业务净赚了160亿左右，他是通过什么做到的呢？

要解决这个问题，这里不不得不涉及到一个名词“资产证券化”。

什么是资产证券化？

资产证券化━将某个可以产生未来现金流的资产，通过各种金融安排重新包装成证券卖出去。

打个比方，我们从花呗借呗中借钱消费，马爸爸就把这些借债打包成一个金融理财产品卖给那些金融机构。

这个也很好理解，公积金可以打包，房贷可以打包，信用卡业务可以打包，盖楼修路这些项目都可以打包，然后转化成一个金融产品 （比如建行的XX理财1号，XX2号，工行的XX理财1号，XX2号，招行的XX理财1号,XX2号），打包完成后，金融机构转身又就把它们卖给了那些投资者。

马爸爸的花吧借吧利息年化率是14%~15%，而打包后出售的资产证券化，投资者获得的年化率一般是3%~4%左右。那么，剩下10%左右的中间差就被马爸爸和金融机构收入囊中。

这样，马爸爸一方面可以用这些躺在账面上的钱赚取息差，另一方面，会有更多的钱借给更多的“剁手党”，然后又可以继续把这些借债做成“资产证券化”，再循环卖给投资者，就是通过这些“资产证券化，马爸爸2016~2017一年赚到了160亿甚至更多。

可以看出，资产证券化对马爸爸是天使，但，它也有魔鬼的一面。

2000年美国科技泡沫破灭，又遭遇了2001年的9.11恐怖袭击，经济遭受到了很大压力。

为了刺激经济，政府出台了各种政策，其中主要的一条就是提高美国住房拥有率，让更多的美国人实现“美国梦”。

银行一方面给那些有能力信用良好的人降低贷款标准，另一方面又给了很多完全不具备偿还能力的家庭和个人也贷款买房。

电影“大空头”中有这样的情景，那些银行的推销员或中介通过虚假信息来获取更高的收入提成，他们为那些信誉低下或信誉破产的人获取房贷，随着这样的人越来越多，次贷危机也将要来临，而这，就是第一块多米诺骨牌。

银行是盈利机构，他们不会把这些债务压在自己身上，于是通过把这些不良贷款打包成资产证券化卖了出去。

2006年随着经济周期的来临，美国的利率上行，购房者的借贷成本也就越来越高，大量的人开始违约。而他们一违约，连带这些金融证券化的衍生品也丧失了流动性，市场开始恐慌，人们信心崩塌，开始大量抛售。于是，多米诺骨牌倒塌，次贷危机降临。

最后，我们为什么要知道这些？

用香帅的一句话做一个总结，站在高处，理解经济，把握自己。