财报学习—“现金流量”指标二现金流量允当比

上次学习了判断公司之间比气长的现金流指标100/100/10的第一个100，即现金流量比率>100%。这个指标就是看公司剩的钱能不能还上欠的短期债（一年以内）。

现在来学习看这口气的第二个100，即现金流量允当比率>100%。是不是被这些名词弄的有点头晕？别着急，举个例子您就明白了。

一 举例说概念

面包店A创业五年之后，想扩大规模，增加一台100w的烤箱，如果店主五年内挣的钱共有500w，是不是感觉很轻松。反之，面包店B五年只赚了50w，想买台100w的烤箱就很困难了。

这个指标就是看公司挣的钱能不能够投入扩大再生产，也就是公司未来的竞争力。

二 计算公式

财报学习—“现金流量”指标二现金流量允当比

嗯，看起来有点复杂，不过我们别被它吓到了，分解一下也很简单。

比如我们还是以“铁汉生态”的“现金流量允当比率”计算为例：

1、分子是5年内赚到的钱：5年度的“营业活动现金流量”总和，在“现金流量表”中找到“经营活动产生的现金流量净额”一项，把5年赚的钱加起来，求总和（以亿为单位）如下：

244.5+301.1+241.8+56.9+627.4=1471.7亿元

2、分母是成长支出，分成三块：

（1）资本支出：

数据在“资产负债表”中找到相减

资本支出计算公式

a. 在“现金流量表”中找到“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”一项，将近5年总和加起来：

0.1+0.3+3.3+3.7+5.3=9（亿元）

b.在“现金流量表”中找到“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”一项，将近5年总和加起来：

0.0+0.0+0.7+1.0+2.8=4.5（亿元）

两者相减，即成分母第一项：

分母资本支出：9-4.5=4.5（亿元）

（2）、存货增加额：

存货增加额=期末存货-期初存货，即

存货增加额

在“资产负债表”中找到“存货”

2016年指标为3385.4亿元。

5年前也就是2012年存货为637.8亿元。

两者相减就是存货增加额

3385.4-637.8=2747.6亿元

（3）现金股利，来自“现金流量表”中分配股利、利润、或偿付利息支付的现金”，也将五年的加起来。

47.8+72.7+132.5+208.3+235=696.3亿元

将以上数据分别带入公式：铁汉生态的2016年“现金流量允当比率”为：

现金流量允当比=1471.7/（4.5+2747.6+696.3）=-42.6%

与财报说核对，-33.2%？不知哪里算错了？还要继续查找问题。

二、判断指标

现金流量允当比率>100%比较好！ 表示公司最近5个年度自己所赚的钱已经够用，不太需要看银行或股东的脸色。铁汉生态现金流量允当比率只有-33.2%，看来是钱不够用啊，怪不得要发债。

三、同行的该指标分析

可以看出环保行业这个指标都没有大于100%的，钱荒啊。

财报学习—“现金流量”指标二现金流量允当比