在通货膨胀这个大潮中，货币、央行和汇率起什么作用？

这部分是关于宏观经济学的，我们经常说到通货膨胀，在这个过程中，大家的利益是受损的，但它到底是怎么发生的，央行汇率在中间到底起什么作用呢？继续经济学基础概念。

第1个货币。

劣币其实是有效货币。只要人们相信这种货币，那他就不需要用那么高质量的商品来充当。

在通货膨胀这个大潮中，货币、央行和汇率起什么作用？

货币是全人类的共同想象。我们经常说有劣币驱逐良币，但劣币其实是有效货币，因为大家都认可，仅此而已。

还有一个更经典的例子，就是纸币替代黄金。货币之所以有用，在于人们相信他有用，只要相信，就不需要那么高质量的。

第2个通货膨胀。

货币总量越大，通货膨胀机会越大。在相当长的一段时间里面，一个国家的货物总量，它的体量是基本不变的，而货币流通的速度也是基本不变的，所以大部分物价上涨都可以归咎于货币流通量的增长。

有一派学者认为，通货膨胀原因只有一个，就是钱印多了，货币流动量太大了。典型的例子就是2010年的物价上涨。

货币不是中性的。通货膨胀的发生、波及和人们采取对策不是顺势完成的，是一个渐进的过程，在这个过程中有些人相对得益，有些人相对受损。

在通货膨胀这个大潮中，货币、央行和汇率起什么作用？

有个经典的比喻说，货币像水又像蜜。政府印了钞票之后，不是用直升机，直接撒下去平均分的，而是通过某个渠道投入市场。在这个过程中对每个人的波及是顺势的，是渐进的。

通胀会导致人做出错误决策，比如一家餐厅，突然生意好了，很难分辨这是因为通货膨胀的原因，还是因为能力提高，菜品好了或服务好了。

这时老板就可能做出错误决策，多招人多开分店。尤其是在物价刚上涨时，很难分辨。在这个过程中，财富主要以钱的形式保存的人会受损；而以物的形式保存的人会相对受益。

第3个滞胀。

通胀对付失业可能出现滞胀。长期而言，失业率和通货膨胀率之间是没有替代关系的。

也就是我们不可能用增加通胀的方式来应对失业。这个在国外比较常见，在中国比较少，当然中国的货币超发现象一点也不弱于隔壁邻居。

在通货膨胀这个大潮中，货币、央行和汇率起什么作用？

第4个汇率。

汇率“不可能三角定律”坚如磐石。在外汇自由流动，稳定汇率和货币发行自主权中，政府只能任意选择其中两个，不可能三者兼得。

比如香港的货币局制度。他们选择了外汇自由流动和固定汇率这两项，外币和港币是自由兑换的，而港币和美元的汇率永远不变，一美元兑7.8港元。

金融管理局没有能力控制港币的发行量，港币就像学校的饭票一样，拿一块钱换一块钱的饭票，用不完的饭票，再还给学校。

货币管理局对港币的流通量没有酌情权，没有调节能力，这样做有个好处就是抑制了政府滥发货币的诱惑。但也把调控港币发行量的双手给绑起来了。

第5个央行。

央行独立性越高，通货膨胀率越低。货币的稳健会受政治因素的影响，一个国家中央银行的独立性，跟这个国家货币的通货膨胀率成反比的关系。

在通货膨胀这个大潮中，货币、央行和汇率起什么作用？

稳健的货币政策目的就是保持币值稳定。翻译一下，是不要让钱缩水太大太快。影响因素主要两个，一个是经济因素，一个是政治因素。

经济因素就是新的技术，战争和平，贸易壁垒，自然灾害等。政治因素主要就是指政治活动周期，比如选举的年份，政党交替执政的年份等，都跟通胀节奏有明显的因果关系。

因此要用好货币这个调节工具，就需要增强中央银行的独立性。

在通货膨胀这个大潮中，货币、央行和汇率起什么作用？

总结：劣币的劣是指货币的制作材料价格低廉，而不是货币背后的信用。货币只是一个媒介，只要人们认可它，它就有价值，就是优币，重要的是背后的信用与材料无关。人也是，跟他的出身、背景、能力无关，重要的是背后的支撑。

有时生意的变好，有可能不是竞争力提高，而是处于一个货币被滥发的环境中，盲目的扩张，可能会带来严重的损失。这个观点实在太致愈了。

谢谢欣赏，部分观点来自《薛兆丰的北大经济学课》。