第28讲
投行300年简史2
铁路的发展产生了第一批现代股份制企业。企业所有者股东和经营者管理层分离。虽然股份制公司在项目融资上的好处显而易见，但在缺乏有效的公司治理和法律监管的情况下，铁路股票发行成了一夜暴富的投机工具。全国大大小小的铁路成百上千家，杂乱无序地横亘在新大陆。
jp摩根的出现改变了这一切。有着新英格兰贵族血统的摩根是华尔街传奇的标志。他在进入华尔街之后，立刻着手一项整合美国铁路系统。他出面谋划了一系列。使得并购和重组。通过并购重组，效率低下的小公司以合理的价格被收购，而大公司实力大为增强。美国铁路进入前所未有的良性有序经营阶段。纽约中央铁路，宾夕法尼亚铁路，伊利铁路等枢纽干线和其他支线逐渐形成一张铁路网，使得这个辽阔大陆逐渐形成一张密不可分的经济体。
1900年摩根再次出面组织了巨型财团，开始对美国的钢铁行业进行兼并重组。一年之后资本金达14亿的美国钢铁公司成立了，当年美国全国的财政预算也不过5亿美元。得益于巨大的经济规模和专业分工的优势。美国钢铁公司迅速成为国际钢铁业的垄断者，控制美国钢产业的65%。左右全国钢铁的生产和价格。
资本对于实体经济的作用日益显著，作为金融市场和产业发展之间最重要的媒介。投资银行在美国经济生活中的分量举足轻重。企业资产并购重组从此也成为投资银行业务的重头戏之一。
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