得到金融学34投行300年简史8

第34讲

投行三百年简史8

当投资银行开始主宰华尔街金融业时，一旁的商业银行却饱受着金融透明的煎熬，直接融资市场的发达造成大量银行客户的流失。商业贷款客户涌入债券和股票市场直接融资，垃圾债券和其他担保性融资产品又进一步将信用等级稍逊的企业客户瓜分。接下来存款客户也开始流失。多种基金，大宗商品交易市场。。投资者可以根据自己的风险承受能力和偏好追求更好的风险收益，传统的存款业务不再有往日的吸引力了。美国商业银行资产负债表的两边在萎缩。

与此同时，欧洲的金融自由已经催生了大批金融巨头。通过大规模的兼并收购巴克莱。德意志银行瑞银集团都成为了兼营储蓄业务和投行业务的全能银行。美国商业银行坐如针毡，要求突破分业经营的诉求一天比一天强烈。华尔街在华盛顿的游说团队在90年代达到顶峰，作为绕开金融管制的组织机构，创新金融控股公司成为商业银行的首选。大银行纷纷通过兼并收购转型成控股公司，由下设的证券机构主理投行业务。90年代的金融业并购风潮由此而来。不知不觉间，形形色色的金融创新和交机构的全球化运作已经突破了格拉斯斯蒂格尔法案的藩篱。