昨天盛某出了年报，这里简单点评一下。
一、减值计提
财务方面，出于谨慎性原则，2020年公司计提资产减值准备3098万，其中主要是应收账款的减值准备，考虑到所得税影响后，这笔计提减少净利润2648万，如果没有这笔计提，利润增长应该是17.7%。
这个计提是比较保守的，公司的客户绝大部分是口岸和机场，这些单位都是国企或者事业单位，我认为发生坏帐的可能性并不是很大，因为国企的办事效率会比较低，什么事情都要走流程，但赖账的可能性似乎不大。
这个业务特点我们可以参考海某威视，关注过海某威视的人都知道，它的应收账款占营收的比重也是比较大的。比如，2020年海某的营收是635亿，其中应收账款达到219亿，占营收的比重为34.49%。所以，关于应收账款，我们要结合业务一起看，结合公司的客户类型一起看，不能光看财务数字。
二、交付的项目
2020年交付的项目有三个：珠海横琴口岸（总投资额260亿）、青岛胶东国际机场（总投资额381亿）、香格里拉机场，我在网上查了这几个项目的总投资额，也就是括号里的数字，但没有查到云南香格里拉机场的总投资额，我估计应该不会太大，毕竟不是一个大口岸，我们就只算珠海和青岛的吧，合计641亿。
公司在年报里说了，如上面的截图，这几个项目虽然已经交付，但并没有全部验收完成，对公司的收入确认有一定的影响，但年报并未披露这几个项目的合同金额。
我们可以对照2020年12月份发了公告的两个机场：成都天府国际机场口岸项目（总投资额718亿）、海口美兰机场T2航站楼项目（总投资额178亿），它们的总投资合计896亿，公司中标的两个合同总额是5.51亿。
根据中标合同金额和总投资的比例关系，不妨推算出珠海和青岛641亿的投资额可能有5.51 * （641/896）= 3.94亿的合同金额，这笔款没有全部确认为收入，到底确认了多少，我们不知道，拍脑袋算一半吧，那就有2亿的营收会在2021年确认。
三、新签项目
新签订的项目有四个：成都天府国际机场口岸项目（投资额718亿）、海口美兰机场T2航站楼项目（投资额178亿）、贵阳龙洞堡国际机场T3航站楼项目、济南机场北指廊改造项目，这些都完全没有确认收入，一共5.51亿，贵阳机场和济南机场没查到多少合同金额，我们就不计它。
这样算下来，目前已经基本确定，今年可以确认为收入的已知合同有（2 + 5.51）=7.51亿，这只是机场方面的项目，今年的陆、海口岸还没有统计。
我们可以参考过去三年航空口岸和陆、海口岸的营收比例关系，如下图。
上面红色的是航空口岸，蓝色的是陆地和水运口岸，可以看出，陆路口岸加上水运口岸与航空口岸的营收比例大概是4：6，按这个比例来看，2021年陆路口岸加上水运口岸的订单金额应该也还不错，但公司对于这种小合同并不发公布，我们也只是猜测。
四、智能交通业务恢复高增长
年报里一个小的亮点是，智能交通业务2020年的增速又恢复到翻倍式增长了，见下面表格的数据。
不知道什么原因，2019年智能交通业务营收只有732万，相对于2017和2018年大幅减少，2020年终于又恢复到5428万了，相对于2019年增长了一倍多，这是一个好苗头。
未来的成长性光看机场和口岸肯定是不够的，必须要拓展到其它领域，目前公司和华为合作在开发智能交通产品，产品已经应用到某些省份的交通系统中，这个行业的天花板要远高于机场和口岸，有点和海康抢生意的意思，当然了，这个行业竞争也更加激烈，不像公司在机场和口岸领域的绝对龙头地位，未来到底发展的怎么样，还要保持跟踪。
现在这家公司的关注度并不高，从今年3月份以来，我并未看到新的研报出来。
年报总体来说就是，由于疫情影响，有些已经交付的项目并未全部确认收入，影响了2020年的业绩。
综上分析，目前的操作方法是：已经买了的人继续持有，但不要加仓。
稳妥的方法是：等一段时间，看公司今年还会不会有新的大合同发公告，如果再来一、两个上亿的的大合同，那么今年的业绩就更有保证了，从目前已知的信息来推测，对于今年的业绩还并不是十分确定。
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