这是《研报搬运工》002期，
本内容不定期更新。
“国内大循环”是近期最高频的一个词语之一，之前粗略的看过一些，大概知道是怎么回事儿，但没细究。周末学习时间，挑了几篇研报深度研读和梳理下。或许这将是未来几年持续的较大的投资方向。为何国内大循环成为高频词？循着国内大循环主线，可以找哪些投资机会？
下面两篇研报对国内大循环做了详细的梳理。摘录下部分内容供日后学习，内容仅部分摘录，若有歧义，请以原研报完整内容为准。研报来源：安信证券2020年8月5日发布的《“国内大循环新格局，如何引领中国经济乘风破浪》以及国泰君安2020年8月5日发布的《国内大循环：核心思路、路径及投资机会初探》
一、为何国内大循环成为高频词？
鉴于全球形势，简单概括下，力推国内大循环的主要原因有二：一个是“地球人都知道的原因”——中美，另一个是国内供给侧改革继续深化。
扩内需，降低居民储蓄率，用居民内部消费需求来消化内部投资产生的产能，用以承接以前的出口；抓科技，以新基建、数字经济为引领，实现关键技术领域的自主可控。从近期的政策端来看，继续强调房住不炒、鼓励免税消费、推地摊经济、降低集成电路企业税收、发展北斗系统、加快资本市场改革等都是为国内大循环战略做铺垫。
二、循着国内大循环主线，可以找哪些投资机会？
国内大循环将是未来重大的战略举措，未来的投资方向很多将处于这条线索。安信和国君基本都提到了消费和科技两点：国内大循环线索下，主要是基于消费和科技的内循环，消费打底，科技为攻。
1、提升消费内需
1）鼓励免税消费，拉动消费回暖（免税店）
2）培育国产高端品牌，推动国潮成长（李宁、安踏）
3）主导消费升级：居民消费升级（小家电、小食品、化妆品）和政府标准提升（钢构、旧城改造、国六排放）
4）新技术催生数字消费：个人消费者5G手机、AR/VR和新能源汽车；中小企业（行业云平台，数字化改造）；政府（城市数据大脑、政务云平台和政务数据中心）
2、科技自主可控：解决“卡脖子”问题，五大短板
1）信创（IT国产化）
2）网络安全（需求扩张、供给升级和技术迭代以及政策扶持）
3）芯片（大基金2.0，芯片设计软件EDA，指令集ARM/X86,设备光刻机等）
4）创新药（医保目录调整，加快审批）
5）高端装备（自动化和工业机器人，汽车设备，光伏、锂电、风电）
3、数字经济：长项巩固优势
1）5G：新一轮科技革命的技术基础
2）互联网应用：电商、支付、短视频和直播
3）人工智能：在政务、安防、制造、金融、医疗和物流仓储各领域的数字化转型
4）新能源汽车：基于智能驾驶的完整产业链
5）北斗导航：国家综合定位导航授时体系的建设
4、国防军工：确定性最强的规划
十四五期间需求迫切，尤其是航空装备、航天相关特种设备以及国防信息化
5、底线保障：粮食与能源安全
6、中概股回流潮
中概股加速回港，以及红筹股开启回A股，增量资金配置科技板块，对国内大循环形成正向循环。（可以关注港股打新机会）
股票方面，安信证券很贴心的把各个方向的代表性股票都梳理了下，可以参考下。公司梳理不代表推荐现在就买，毕竟很多公司高高在上，估值顶在天上，可以作为加入自选股列表观察一段时间。
ETF基金方面，和上述九大方向相关度比较高的有：芯片ETF、新能源车ETF、5GETF、AIETF、电子ETF、计算机ETF、消费50ETF或者消费ETF、泛科技的科技50ETF或科技ETF，国防ETF或者军工ETF，创新药或生物医药ETF、各证券ETF。只是列表，不是现在推荐就去买，可以纳入未来几年可持续观察的标的。
以上内容仅作为梳理，不作为投资建议。
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