文/误入投行
首先，我不了解股权基金，今天讨论的是直接参与项目公司的股权投资。
如果你想了解股权投资，方法太多太多，资料罗列不过来，对于一个刚刚接触投资，或者不懂投资的人来说，一定让你眼花缭乱，摸不着头脑。
在网上的股权相关文章，漫天飞舞，仿佛股权投资就是无风险，高收益，稳赚不赔的生意。比如：
“高净值投资者为什么要做股权投资”
“股权投资--这是最好的时代”
“股权投资将是下一个时代风口？”
“股权投资，请抓住机遇”
“股权投资，布局未来的最佳方式”
“股权投资，中国最赚钱的商业模式”
“股权投资，中国中产阶级最好的上升通道”
......
我刚刚接触股权投资的时候，我也曾如此坚信过，每看到一个项目，都觉得公司真好，却又说不出哪里好，更不知道是否有风险，有什么样的风险。
股权投资到底是什么，真的如此容易赚钱吗？
官方定义，简单的说，就是通过投资取得被投资单位的股份，比如购买未上市或准备上市企业的股份，通过分得利润或股利获得较大的经济利益。
可任何投资到了中国，都会具有中国特色。
比如，如果是购买了未上市公司的股份，指望分得利润或股利获得经济收益，估计猴年马月才能收回投资成本。在中国的股权投资，最大的问题在于退出途径太少。
除了被并购或收购，上市，就只剩下了对赌。并购或收购的机会太小，走到对赌一步，基本预示着这是一项失败的股权投资。所以，基本上投资人最期待，也是最成功的退出方式就是IPO，赚取超额收益。
可是，现实却是，经济属于弱周期循环，特别是传统企业，实业成本高，收益低，很多企业管理层，基本就是在赌，不是赌公司未来业绩，也不是赌未来行业，而是赌成功IPO。然后解禁期后，一夜暴富。
企业在赌，投资机构也在赌，都赌一锤子买卖，这就是中国特色，要么一夜暴富，要么认赌服输。
风风火火的新三板，稍微有点赚钱能力的企业，却纷纷退板转主板。
参加那些公司的路演会，除了投资机构，还有很多证券公司的行业分析师，开会，吃吃喝喝，然后说，公司调研过了，可以回去写行业分析报告了。偶尔还会有人抱怨，个别公司太抠门，开完会，也不请吃个饭。当然也有很多大方的公司，好酒好菜地招待。
大家看得很多行业分析报告，就是这样吃喝之后，坐在办公室里写出来的。
再说说那些投资机构，产业基金，大型机构，都不差钱，可以选择专注看好的行业，只要未来几年没有大的趋势变化，就不用担心。可是有些小机构，只能考虑如何先赚钱，活下去才是硬道理。
可是，有一些小机构高管，每次都要讨论大行业，大战略，只要自己能拿着高高的工资，不在乎项目是否值得投资，甚至不懂什么是价值投资。
还有一些投资经理，或者各种老总，成群结伙去项目公司尽调，然后开会，吃吃喝喝就回去了，因为他们不知道如何尽调，不知道如何写尽调报告，甚至连PE、PB的概念都没有搞清楚，只能等其他机构写好了，拿来主义。
股权投资和股票市场一样，也要研究行业，也喜欢炒作概念。很多不懂投资的人，却做着专业投资的事，一听说某个公司有机器人概念，连公司产品还没搞清楚，就急着送钱，可能最终会发现，其实只是个使用一些机械化的代工企业。
这就是我所了解的一些股权投资故事，也许很片面，却很真实。
但是有一件事是对的，那就是做出任何投资决策之前，一定要亲自研究，至少要要明白自己投资的是什么，风险在哪里，不要轻信那些所谓的投资专家和专业人士。
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