文/魏千洛
国内大多专业财经媒体喜欢这样报道。
要么，一路溢美之词，某某公司财报毛利预估多少，营业收入多少多少，再创新高，再创佳绩。
要么，就先扬后抑，说毛利如何高，结果降价销售，各路不利......最后给出一个一脸同情的结论，并略带质疑说，你们财报上毛利和收入真的是没问题？
其实...你们真的看错了位置而已。
毛利营收并不能反映公司好坏...
划重点....
利润表是推估的，毛利再高，只能说明是一个好生意。
好生意能不能收到钱，以及能不能活下来都是未知数。
如果不是一门好生意，毛利很低，但只要手上有现金流，依然能优雅地活下去。
我时常打比方。
一个人很得瑟，说我这个月能赚100万，但是要月底最后一天拿到钱，结果，挨到第7天没吃没喝就死了。看起来赚得多没并啥用，手里时常有钱，才是王道。
后来听到刘润老师一个很赞的比喻。
有一个农民给地主打工，地主说，我给你每个月一石米，农民却说，我有一个大胆的想法，你给我第一天一颗米，第二天两颗，第三天四颗，第五天八颗...后面全部翻一倍。
地主想，这农民傻了吧，要这么少，就答应了。后来农民坚持了七天，终于饿死了。
哈哈，关注现金流，先活下去，再想指数型增长。
另一个人，很穷，举债度日，花10000，进10000，手上余钱虽然一直为0，但万幸一直有钱，饿不死。
这个描述有一个优雅的版本。
银行家的儿子问爸爸：“爸爸，银行里的钱都是客户和储户的。那你是怎样赚来房子、奔驰车和游艇的呢？”银行家：“儿子，冰箱里有一块肥肉，你把它拿来。”儿子拿来了。“再放回去吧。”儿子问：“什么意思？”银行家说：“你看你的手指上是不是有油啊？”
额，赚多少钱虽然也重要，但是手上留有现金流，让自己活得更久，或是没有现金流，如何让别人的钱为自己所用，这是下一个故事。
我们先看什么是做生意的完整周期，我们应该如何优化生意周期，让我们活得更久。
继续...
做生意的完整周期，看平均销货日数和平均收现天数。
平均销货日数：货多久卖出去，能看出货好不好卖。
平均收现天数：款多久能收回来，看收款收得正不正常。
和同行比，和国内外同行比，不同行业无法比较。
沃尔玛的货好卖，收现金。
飞机不好卖，也不收现金。
两者无法比较，沃尔玛卖得快收现金，但是毛利低，飞机不好卖有账期但是毛利高。所以无法说哪家企业更优。
一般来说，平均收现天数小于15天，代表是收现金的行业。
为什么不是天数为0，代表收现金呢？
因为有客户使用信用卡支付，款1-2周才能付给商家。
一般小于60天，90天为B2B的行业，都会有账期，像我们昨天投的标，账期120天，泪不泪...
一般快消商品不多于45天，制造业约等于100天，建筑业1000-3000天甚至更长时间，房地产行业更是呵呵了，所以一般年底，房地产企业就要做打折促销，一方面是银行收紧，企业要还钱，一方面是上市的房地产企业，年报不能不好看，回笼资金还是必要的。
(注：买房的伙伴们，买房时机可以盯着年底，虽然银行放贷会慢会少，但是如果手中有钱，还是很容易找到降价房源的...)
做生意的完整周期大于200天，表示这家公司卖掉产品收回钱大于200天，如果手上没有余粮，就饿死了，在饿死前，看着美味的大饼（高毛利），却无能为力。
如果不想饿死，就要手中有粮，即充足的现金流。
因为等太久才能做一趟生意，一定要毛利超高。
啥？200天才能收回钱？
不要紧！
我手里的钱可以活400天，200天后再收吧，不急。
并且毛利超高，远高于借钱的利息成本，等得起。
很多朋友投资一门生意的出发点是，这是不是一门好生意，它的毛利有多高，我投的钱能不能赚回来，以及能赚回多少？
毛利60%高不高？
不知道。
如果同行毛利是90%，你毛利60％，那就有点瞎。
哈哈，股王茅台与其它白酒的区别......
营业利润率，代表赚钱的真本事。
毛利如果超高，并不顶用，如果销管财费用超高，毛利可以低到负值，毛利－费用率＝营业利润率。
费用率能看出公司花在营运上的花费比例，费用越省，公司越厉害。
如果毛利真的不高，回款真的很慢，那就争取慢付吧，延长供应商的付款周期，60天结给供应商，59天客户结给你，也能活着。
上面，我们讨论了活着的一些方法。
接下来，我们再看看，大多数活不下去的公司是如何死去的。
财务结构！
公司的资金来源一般来自两部分。
内债：股东投入
外债：外部借款
一家有很好前景的公司，股东看好，愿意多投钱，赚取更多的利润。
一家前景不被看好的公司，股东觉得赔钱概率大，愿意引入外部的钱，比如天使...赔了也不是自己的...
负债比过高，公司经营的风险就越大。
银行晴天送伞，雨天收伞，一个不慎，钱被抽走了，资金链断了，公司就死翘翘。
负债越少，越说明公司是一家好公司，是一家股东有信心的公司。
负债越多，越说明公司......嗯，有不可言说之秘密。
股东自有资金和对外欠款低于50%为佳。
50%为均衡状态。
大于50%有点危险，大于80%的公司大部分都死掉了。
像乐视，超过了120%，结局你我已然知晓。
MJ老师说，世界上的美女大致都长一样，世界上的好公司大致也都一样。
现金多多的，负债少少的，收款快快的，付款慢慢的，毛利高高的，费用低低的，股东回报高高的。
然后，就能简简单单，轻轻松松扒出好股，海天味业，中国平安....等。
注意，只是得瑟，目前涨得有点高了，并不建议大家现在买啊。
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