大家好，我是司马莱莱，90后程序猿一枚。
财富自由是每个年轻人的向往，我也不例外。
我向往的"财务自由"其实是"时间的自由"，也即：不用为了下个月的生活费而工作，可以随时做自己想做的事。
说白了，就是被动收入> 生活开支，被动收入的来源又分很多种，投资理财就是一种。
而酒店投资，是我理财规划中的重要一环。
接下来，我来分享一下我是如何从一个门外汉，一步步踏入酒店投资大门的。
初识酒店投资
第一次接触酒店投资，还是2017年的一次朋友聚会，当时他带了几个圈外好友，期间大家聊到了投资的话题。我们圈内当然就开始说比特币啊、某某公司又IPO了啊，有人说了一句：你们有没有想过投资酒店？ 我记得很清楚，当时气氛立马安静了...大概持续了3秒钟，我笑着说：别逗了，老哥，酒店投资都是有钱人的游戏，我还是回去搬砖吧。他回了一句：其实门槛不高，几万块钱就可以。听着他嘴里不断喷出的“创新”、“风口”、“细分领域”等厉害的词语，我心想：别是搞传销的吧。毕竟听过太多的鸡血故事，所以也一直没放在心上。
打开认知大门
作为一个互联网人，每天刷微博看热搜已然成为了习惯。有一天，热搜上出现了一个关键词“消失的汉庭和如家”。我知道汉庭和如家都是酒店品牌，可是怎么就消失了呢？ 好奇心驱使我查找相关信息，正是这篇文章《消失的汉庭和如家》，打开了我对酒店行业的认知大门。
这里我简单提炼一下文章要点：
中国经济快速发展的大背景下，消费升级的浪潮带动了酒店行业的发展。经济型酒店正在像中端酒店升级转型，高端奢华酒店也在降级。未来10年，将是中端酒店的黄金发展期，具有很好的投资机会。
文章的观点切切实实说中了我的感受：
新一代的消费主力——70、80乃至90后，他们就是在刚刚工作、还在读书乃至小时候与家人出游时消费过快捷酒店的那代人，而现在他们对那些千篇一律的房间和略显廉价的装修已经厌倦了。他们想要享受，而且是立即享受。如果多花1、200块就能拥有一个更加美好的夜晚，他们会非常愉快的忽视掉汉庭和如家们，直奔名字略显拗口的中端酒店的怀抱。
的确，我生活的城市中，像7天，如家，锦江之星，这样的经济型酒店正在逐渐消失，变成了维也纳，美豪，亚朵，桔子水晶这类的酒店。我的消费观念也在发生变化：出门旅游，要么我就不出门，要去的话就要玩好，舍得花钱。
认同了中端酒店的大方向和机会，马上开始调研。
调研赚钱逻辑
还记得那个朋友吗？第一步，当然是约饭请教。
为了提高交流效率，我先在网上查了大量资料，了解行业概况：
酒店的发展历程
中国酒店集团江山的格局
酒店行业大佬有谁？
...
那天我们聊了很久，我基本搞清楚了几个主要问题：
酒店靠什么赚钱？
简单讲，酒店的收入来自：客房收入，会议室收入和餐饮收入。支出来自：租金、水电、员工工资、消耗物料等。
当收入大于支出时，酒店就能盈利。
酒店投资的收益率如何？
酒店是重资产项目，前期资金投入量大，回本周期长，通常是3-4年。
但运转起来后，现金流稳定，生命周期通常是10年以上，年化收益能达到20%+，属于长期投资的项目。
酒店投资的风险在哪里？
选址风险：
位置是决定酒店客流量的关键因素，选址选对了，后面的经营就会事半功倍。如果位置选不好，那前期投入的资金，回本将遥遥无期。
经营风险：
酒店面向的是大众群体，在经营过程中会遇到各种状况，比如：挑剔的客人，周边酒店的竞争等。所以一直优秀的管理团队，决定了这个酒店的整体经营业绩。
怎么低门槛参加酒店投资？
行业先行者同样嗅到了中端酒店崛起的机会，于是一批酒店投资平台出现了。他们作为第三方，连接酒店项目方跟大众投资人，一起筹集资金，开办酒店，共享分红，也就是所谓的“众筹”。
已形成规模的平台有：主做股权众筹的《第五创》，以及主做收益权众筹的《多彩投》。
这里科普一下，股权和收益权的区别：
股权：入股酒店项目，持有股份直到酒店结业为止，期间共享分红。
收益权：不占酒店项目股份，但是享有项目收益，通常会约定一个期限（3年）和收益率，到期后收回本金和收益。
说到这，很多人可能会像我当时一样提出质疑：
前面提到的风险，只有专业人士才能判断，我既不懂选址，也不懂酒店经营，怎么办？
投资平台上的项目可靠吗？项目方跑路了怎么办？
别急！接下来我来重点讲一下，我是如何一步一步考察的。
考察投资平台
网上查了一下两个平台的关键字，发现或多或少都有一些正面和负面的新闻。
作为一个理科男，理性告诉我，不能随便相信网上的言论，还是要眼见为实。
平台背景和商业模式
首先，我查了一下平台的背景，发现两个平台都有大资本背书，第五创有真功夫餐饮集团投资，多彩投有顺为资本投资，算是旗鼓相当。
有了一定的信任基础后，还要搞清楚整个众筹的商业模式是否可行。
是什么在支撑着平台方、酒店项目方、大众投资人的合作呢？
项目方：指酒店的主要投资方，他们有物业资源，愿意出让一部分股权或者收益权换取一些资金，来共同创办酒店。
平台方：相当于中介，为项目方和投资人提供融资平台。项目融资成功后，从中间抽取一定比例的佣金。
投资人：指寻找投资机会，看好酒店投资，想一起参与的用户群体。
三方都有需求，说明整个商业链条是通的。
项目选择
查看两个官网的项目，发现两个平台都有酒店项目，第五创主要做的是连锁品牌，如：维也纳、美豪、喆啡、全季、亚朵等，多彩投更多的是民宿品牌。
相比之下，我更看好大集团的连锁品牌（PS：可以看这篇文章了解《扒一扒当今中国酒店江山的格局》）， 理由如下：
1. 品牌已经形成，有固定的客户群体和会员体系，各大门店共享会员。
2. 品牌有专业的酒店人才，培训计划及考核制度，会派管理团队进驻门店经营，业绩更有保障。
3. 品牌有固定的选址、造价、服务标准，更容易评估酒店成本以及回报率。
4. 品牌有统一系统监管各门店的经营数据，规避了单一门店做手脚的机会，保障投资人利益。
前面提到酒店投资的风险主要就是选址风险、经营风险，我更愿意相信连锁品牌的专业团队。
加上个人的投资偏好是长期股权投资，所以第五创上的项目显然更适合我，那么接下来就仔细研究一下第五创的项目。
融资方案
查看官网的项目融资方案，每个酒店项目会有一个估值，项目方出资占大部分股权，众筹金额占小部分股权。
同时，投满指定金额，每年有免费房间入住，项目按月分红，并且有对赌收益率。
以银川美丽豪酒店为例，每投资40600元，回本前每月保底收益有966.28元，回本后每月保底收益507.5元。
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方案看起来很有吸引力：
1. 项目方出资占比大，意味着项目方的投入大，应该更在意项目的业绩，不会轻易跑路。
2. 项目加盟的是美豪集团，这个品牌我住过，服务好，整体印象不错。
3. 项目按月分红，有现金流，并且每年有免费房间住。
4. 项目有退出机制，急用钱的时候，可以在平台转让。
此时的我有点蠢蠢欲动，但是理性告诉我，还要再严谨，有几个问题还没搞清楚：
估值2900万的依据是什么？收益对赌，拿什么对赌？有什么约束保障？
翻看了投资合同模板的条款，看到有双倍股权质押。意思是投资人占股30%，那么实际质押给平台项目公司的股权是60%。也就是说投资人可以在股份控制上掌握一定的主动权，算是一个较强的保障。
但是酒店的盈利能力才是收益的根本保障，如果酒店业绩不好，股权也不值钱了。
于是进了平台的项目路演群，继续了解：
项目位置在主干道旁，离机场很近。
项目为独栋建筑，共有161间客房，按照2900w的估值，平均每个客房造价成本约18w。
而美豪酒店的单房造价标准是17w~20w左右，所以18w的造价在合理范围内。
该项目是已开业的老店，已经度过了爬坡期，业绩稳定，出让股权是为了筹集资金，开设新店。
项目方已经在西安开了几家美豪酒店，而且业绩都不错。
（项目路演纪要可以看这里：美丽豪酒店宁夏银川店项目路演纪要）
之后，我打开美团、携程逐一查验项目方已开业酒店的客户评分、价格、入住率，以及通过启信宝，查询项目公司的真实性。
确认无误后，我又调查了一下整个支付流程，确认平台使用的是第三方支付：连连支付。整个投资流程也在连连支付上进行，这样就规避了众筹平台操作资金的风险。
风险评估
至此，我的考察暂时告一段落。项目本身没问题，现有业绩可以支撑投资人的对赌收益。但我知道，投资就是有风险的。
于是我冷静下来，开始思考风险：
1. 首先我很明确，这是股权投资。跟创业公司的天使投资一样，股权可能很值钱，也可能一文不值。
2. 虽然有双倍股权质押，但也只能约束项目方在股权上不能有违规操作。
3. 现有业绩乐观，不代表未来一直乐观，可能会出现业绩下滑。
4. 业绩对赌保障，除了赌酒店的业绩，也是赌项目方这个人，人也是会变的。
但是反过来一想：
我看好的不正是中端酒店的发展机会吗？
美豪集团不正是中端酒店的典型代表吗？
现在有一个已经开业，业绩稳定，而且每月分红的项目摆在面前，难道我连迈出第一步的勇气都没有吗？
作为一个天秤座的男人，纠结开始发作了....
最终我问了自己一个问题：假如这几万块钱打水漂了，我的生活还能否继续？我能否接受这个结果？
答案是：并不会影响什么。可如果不迈出这一步，我之前的考察就白费了，等于承认自己是一个胆小鬼。
后记
最后我投资了这个项目，截止到目前，该项目每月28号按时回款，其中有几个月的业绩甚至超过了保底收益2.38%，已累计回款10995.6元，年化达到25%+。
这段经历给我的感悟是：
对于陌生领域，我们经常习惯性的排斥，按照自己狭隘的认知来评判。这种习惯往往会封闭住我们自己，变成井底之蛙。
所以我要时刻提醒自己，学会接受。但接受不代表轻信，要经过调查再做出判断。
好了，今天就写到这里，以后我再更新其他项目的投资经历和判断。
（PS：以上仅代表个人观点，不作为投资依据）
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作者：司马莱莱
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來源：简书
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