今早看到一个段子，说还是A股好，也就3000点，美股3天也就跌掉了。
美股要么不跌，要跌起来就比较剧烈，这是因为美股的程序化交易占比比较高，一旦触发止损线，程序就会自动平仓，从而引发进一步下跌，进一步触发程序止损。
而A股之所以跟跌，一方面有担心疫情扩散的情绪性原因，另一方面也是这些年来全球经济日益一体化，金融市场也逐渐连通起来。从数据上看，A股和美股这些年的相关性都在不断提高。
这就导致，程序化交易背景下，全球配置的资金，可能会平仓A股去补仓美股，这也会导致下跌。
当然这都是短期和技术性的原因，更长期的原因还是人们担心经济会重挫。今天高盛就发报告预测美国今年的经济增长为0了。再大的投行也是三阴改三观。
从这次全球大范围的暴跌可以看出，全球经济连接的紧密程度是如此之身，以至于没有一个国家能独善其身。
所以以后别人再拿贸易摩擦说事，或者股市因此暴跌，你就知道怎么做了。
扯远了，说回股市。
我觉得呢这次疫情对美国经济的冲击真的只是短期的影响，远远不如2008年的金融危机。
无论是失业率，还是流动性，都还挺健康的。
更何况2008年过后，美国经济很快就恢复了增长美股从此走出了11年的长牛：
看上面这张图，是美股标普500指数11年来的走势，可以看到非常强势。
“这次不一样”是金融市场里最贵的一句话。这不但是说每一次的泡沫无一例外会破灭，也在说，每一次以为会毁灭经济的危机，也无一例外度过了。
当然疫情会发展成什么样我们还有待观察，毕竟这两年全球经济确实不太好，疫情如果进一步扩大，叠加前面说的程序化交易和全球一体化的因素，也不排除美股的危机会进一步扩大。但我觉得目前发生的概率不大。
所以这时候怎么做就涉及到投资里的一个关键问题了：
估值。
估值贵，就对利空更敏感。美股估值正处于历史的高位，所以跌起来短期是比较恐怖的。试想如果目前的估值在低位，大家还会这么恐慌吗？
这也和我前阵子一直提示半导体、芯片板块的风险一样。估值实在太高了。
不是说估值高了短期就不会涨。而是说，估值高了，面对利空时就会很脆弱。这几天半导体板块怎么样相信大家也看到了。
估值是什么？本质就是大家对未来的预期。当大家对某个东西的预期过于乐观时，只要发生一点预期之外的事情，估值就会遭到惨烈地修正。
毕竟世界和金融市场都是动态变化的，就像我们对疫情，也是需要动态跟踪的，如果一开始打得太满，出现意外时就很被动，这就叫“脆弱”。
比如这几天加杠杆追高半导体的，那就算最后半导体真的涨到了天上，你都爆仓了，或者忍不住割肉了，也和你没什么关系了。
这就要说到投资里一个核心的问题：
如何打造一个反脆弱的系统。也就是如何不让自己死掉。
而这个其实和你如何看待波动有关。你能承受多大的波动，才能享受多大的弹性。
往小了说，你买的标的再跌30%你能不能承受？因为股市里随便跌个30%太正常了。如果这种情况出现了你会爆仓吗？你会如何应对？是止损还是加仓？
往大了说，就是资产配置的问题。你投入股市的钱是闲钱吗？占你所有金融资产的比例是多少？你的工作稳定吗？该买的保险买了吗？极端情况下能维持家庭正常的现金流吗？
这些都是你要在暴跌之前就想好的。如何看待波动，能承受多大波动，决定了你的资产配置方案。
前几天我还在羡慕周围炒科技股翻倍的朋友，可能今天我就要感觉幸运了，因为我的回撤要小得多。
这就是我们常说的盈亏同源。
03
很多人问大跌了怎么办的消息。
我非常理解这种情绪，但非要问我怎么办，翻译过来本质其实是在问我：
“如何避开暴跌”、“如何在上涨时候重仓科技股，下跌时持有白马股或者现金”。
我只能说这是做梦（或者你是股神，但如果你是你也不会问我了）。
所有对大跌的应对，都应该在大跌之前就想好，就体现在资产配置上。
配置更多科技股，赚得爽的时候就要忍受大幅回撤的痛苦，配置更多白马股或者现金，那就要忍受踏空，看着别人暴赚的嫉妒。
你只能选一个，如果你不选，那你可能就两个都中枪。
暴跌是股市的本质属性，是和股市相生的东西。就像直立行走就必须要承受各种颈椎腰椎疾病，长寿就要面临更高的癌症风险一样。
我们要么别炒股，要么就要学会和暴跌好好相处，而不是想着怎么消灭它，什么精准抄底逃顶，上去满仓科技下跌满手现金，那都是妄念。
暴跌和高收益，是股市的正反两面。机会都是跌出来的。
04
最后说说接下来具体的应对策略。
照目前的情况，以及我们疫情过去的发展，美股继续下跌的概率比较大（不是说一定会跌）。
如果继续跌的话，纳指可能就要进入我认为的低估区间了，我可能会开始逐步买入，以增加组合的分散性（我的持仓更多还是在A股和港股）。
A股的话，目前我看好的标的都在不高不低的位置，很难受，如果进一步下跌再看看有没有机会。
最后总结一下面对暴跌怎么办：
1.暴跌之前（买入之前）就要想好应对策略。我能承受最大的跌幅是多少，我的股票资产占总资产多少，暴跌多少会影响我的生活。白马股、弹性股、现金到底怎么分配。
2.具体的标的遇到暴跌我是加仓（加的话加多少）还是持有还是止损？不同情况引起的暴跌（基本面、情绪、外盘、莫名其妙的原因）应对策略是否不同？
3.一切以估值为锚。看好的东西跌到觉得便宜就买点，贵了就卖点。其他时间持有。不要试图赚到每一个波动的钱，上涨满仓科技，下跌满手现金不太现实。赚自己的波动承受能力和认知范围内的钱。
如果以上问题没有想清楚，如果下跌了还要问别人怎么办的东西不要买。
如果总是要问别人，建议不要投资股市。好好上班买点货币基金银行理财挺好的。
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