文：Vivian财商学院
虽然利润大小决定了一家企业短期内能达到的高度，但是利润的可持续性决定了一家公司在未来能走多远。
所以。研究一家公司的好坏，就一定要看利润的可持续性。
第一，能做到可持续盈利是非常不容易的。企业想保持利润长期的稳定和增长是一件非常难的事情。根据统计，美国上市公司当中，有48%的企业能保持1年的利润增长，然而只有23%的企业能保持3年连续利润增长，能保持10年以上连续利润增长的企业只占0.9%。
如果投资一家公司，一定要看他在主营业务上的增长势头，如果主营业务呈现疲态，那么一定不要选择这家公司。例如，2004年时，两面针牙膏一共卖了5亿支，2006年后，佳洁士，高露洁这些外国品牌开始进入中国市场，再加上两面针自身的管理问题，两面针牙膏的销量开始大幅下滑。
两面针没有持续的钻研自己的主营业务，而是转而去做了投资，考炒股赚取了丰厚的利润。这种利润看起来丰厚，但却不可持续。什么事情做一次不难，难的是能持续做下去。
第二点，利润可持续性高的企业具有投资价值。如果把利润可持续性作为标准来选股，是可以赚到钱的。这也是考察白马股公司的重要指标之一。能够连续7年以上持续盈利增长的公司绝对是绩优白马股。
第三，盈利能力分析框架
分析一家公司的利润可以从主次和经常性领个维度来考量，共分为四种利润来源：主要、经常性利润；主要、非经常性利润；次要的、经常性利润；次要的、非经常性利润。由此连想到了《从优秀到卓越》中的刺猬定律，一家公司是否有自己的核心技能，以及是否专注于一个细分领域，并且做到极致，而不是三心二意，整天想着靠投资其他业务来让账面好看一点。
其实我们个人也是如此，无论选择开拓什么副业，都要有一个持续经营，不断精进的主业，然后再以此为出发点，去探索其他的成长路径。
当然，如果想要把副业发展好，甚至替换成主业，也不是不可以。但是这种切换不可以太频繁，在人生前半段可以切换跑道，快速试错，但是年龄越大，所能承受的从头再来的成本就越大，切换跑道带来的影响也会越大。
如果你已经认定了人生的方向，就不要再徘徊，投入全部心血拼一下。不要太看重一时的收入，而是要看长远的，可持续的发展。
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