市盈率知识点小结

市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。

市盈率简单明了地告诉我们，企业在盈利能力不变的情况下，靠每年的净利润需要多少年的时间可以收回成本。

市盈率也代表了这只股票的市场情绪，市盈率高说明市场对这只股票乐观，都愿意购买。反之说明市场并不是很看好这只股票，不愿意买入。

市盈率的计算公式有两种，

第一种为“市盈率=总市值/净利润”

第二种为“市盈率=股价/每股收益”

这两者公式都是相通的，下面我们以第一个计算方法来对市盈率进行解释。

市盈率公式中当前的总市值是确定不变的，根据分母净利润选择不同，分为动态市盈率，静态市盈率和滚动市盈率。

下面我们来分别看一下这几种不同市盈率的区别

一、静态市盈率

静态市盈率=总市值/上一年度净利润

静态市盈率是直接取上一年度末的净利润进行计算，由于上一年度的净利润已经发生，这是一个确定不变的数，所以叫静态市盈率。

静态市盈率的参考价值不是很大，因为在一年的时间里，企业净利润在变化，市场的冷热程度也在变化，不能过多地依赖静态市盈率作为投资依据。

二、动态市盈率

动态市盈率是采用预测的本年度净利润进行计算，根据预测方式不同又分为年化动态市盈率和预期动态市盈率。

（1）年化动态市盈率

年化动态市盈率=总市值/当前报告期年化净利润

年化动态市盈率是指，将当季度的净利润折算成年度的净利润进行计算，如果披露一季报，就把一季报的净利润乘以4作为年度净利润。披露中报，就把中报的净利润乘以2作为年度净利润。

这种方法的弊端是会忽略周期性企业的淡旺季，比如空调行业夏天的净利润会大于冬天的净利润，这样计算出的净利润会有些差距

（2）预期动态市盈率

预期动态市盈率=当前总市值/当年预测净利润

预测动态市盈率，是根据已经披露的季报结合行业特点预测当年的净利润进而计算。这个需要对行业和企业的规律特点把握特别好，那么预测出来的的市盈率就是最合理的。但是如果预测错了，对投资也会造成负面影响。

三、滚动市盈率

滚动市盈率=总市值/最近4季度的净利润总额

滚动市盈率是将最近的4个季度的净利润加总进行计算，比如当前披露三季报的数据，我们把2016年4季度、2017年1季度、2季度、3季度的净利润加总计算市盈率。

用这种方法计算出的市盈率会兼顾到净利润随季节影响的因素，是我们常用的市盈率参数。

注意：

由于市盈率是建立在净利润基础上的估值指标，对盈利能力波动很大的企业参考价值不大。对于净利润为负的亏损企业，计算出来的市盈率也为负，市盈率就更没有可参考的价值。

总结：

市盈率是我们分析股票常用的指标，反映了股价是否合理以及市场的冷热程度。

市盈率根据计算方法不同分为静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率，用市盈率进行企业估值时，针对盈利能力长期稳定的企业，分析参考价值会更大一些。

市盈率知识点小结