在解释这句话之前，我们先来分析下网球比赛。
对于专业运动员取胜的关键在于能否打出足够多的制胜球，也就是令对手无法反击的快速精准的球，然而这样的球想要打出，除了经验累月的练习，还对比赛场地的环境，比如风速、阳光、球的弹性等等有非常高的要求。
这对业余选手根本就是不可能的，那么我们普通人想要赢得网球比赛应该怎么做？答案是少输球，想要最终胜利，不是打出多少个制胜球，而是尽量少打出必输球。
网球比赛的逻辑完全可以应用在投资中
市场环境，和球场的环境一样，都是在不断变换的，没有知道下一刻是否出现“黑天鹅”事件，也不知道宏观政策是否会突然转向，更重要的是其他投资者的情绪无法得知，这些条件都影响了一个投资决策的结果。
一些激进的投资者，面临市场的突然变化，本来是制胜球，结果突然就损失惨重。
可能你会说，只要我押中一次，我就会收回投资收益。那然后呢？这笔新的现金又该何处投资呢，总不能在家坐吃山空。其实更严重的问题是，没有赌徒会在赌赢之后收手，这是人的本性，真正能克服的人是不会把命运交给赌博的。所以大概率，你押中了一次，还会去赌下次，直到某一次输光全部。
竞技比赛与投资的相似点
- 第一，都具有竞争性。有赢家就会有输家，因为买入和卖出是成对的发生的；
- 第二，都具有定量的结果。比赛有得分，而投资有收益率，非常容易衡量一个人的水平；
- 第三，都是技能与运气的综合体。任何结果的发生都是能力与运气的结合，只是两者的比例有不同。
安全边际
在投资中保证不输，才是获得长期胜利的保证。不要激进的追求制胜的投资，而是要尽量避免必输的投资。
安全边际是指价值与价格相比被低估的幅度，这个幅度越大，你的安全边际就越高。
举个例子，假如一项资产的估值是100元，现在的价格是90元，买入的话就能够获利。但是估值有很大的不确定性，一旦市场因素发生变化，难以保证估值不会低于90元。
然而如果估值是100元，现价为70元，这时候买入，估值的回旋余地相比90元会大很多。因此安全边际越高，投资不失败的可能性就越大。
当然，估算资产价值并不容易，一个简单的策略可以帮到你——除非你是真正的内行，否则一般来讲要尽量躲开那些热门的，或者越来越热的话题、机会。
因为当一个话题变成热门以后，就意味着价格已经被拉高，而且随着话题的炒热，突破安全边际的可能性越来越大，输的概率也会越来越大。
要记住，保住本金是投资的头等大事
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