不知道，你们有没有看到过这样一种现象，三个基金取同样的名字。
比如：前海开源健康分级、前海开源健康分级A、前海开源健康分级B。
这三个基金的名字几乎一致，但是却又在不同的基金分类下：分级、分级A、分级B。
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这是怎么回事呢？其实，这是一种特殊的基金：分级基金。一个分级基金，可以当成三种不同的基金产品卖，每一个产品的收益还不一样。
所以，今天小火君就来讲一讲，分级基金是怎么回事，我们还能不能买。
分级基金是什么？
假设有这样一只基金，涨的很高，跌的也很快。那么，不同投资者对这只基金的态度是不一样的，投资者王小锤会觉得：我也不想要那么高的收益，别跌的那么惨就行。
投资者丁大胖正好相反：这个基金涨的高，跌的多我能承受，要是我有钱多投资一点就好了。
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有没有可能，用一只基金实现他们两个的愿望呢？还是有可能的。只要王小锤把钱借给丁大胖买基金就可以了，收取固定的利息。
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但是，市场上可不止一个丁大胖和王小锤，如果用这种方式私下融资，那么效率很低。而且如果丁大胖赚了钱跑路了，王小锤岂不是连本金都亏没了，所以在这个担忧下，王小锤不愿意把钱借给丁大胖。
这个时候，基金公司出面了。既然你们想做这种交易，那我就来想个办法吧。
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基金公司想的办法，就是把他们的钱都买同一个基金，但是王小锤只拿约定好的收益，如果基金亏损了，丁大胖就从自己的投资资金中补钱给王小锤。
而王小锤买的这部分基金份额，基金公司取了一个名字，叫做分级基金A。收益和亏损都非常有限，跟放债拿利息的原理一样，除非丁大胖亏得一毛都不剩了，王小锤才开始亏损。
而丁大胖投资买的份额，叫做分级基金B。丁大胖不仅承担王小锤的亏损，也会拿走王小锤的收益，所以分级基金B的风险和收益都高于最原始的基金，也远远高于分级基金A。
还有一部分投资者觉得，我既不想拿稳定的收益，也不想承担额外的亏损，那咋办。基金公司说，那好办，你就买原来的基金好了，这个基金就叫做分级基金母基金。
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接下来，我们用一个简单的例子来理解一下，这几个基金之间的关系。
王小锤花了100块买了分级基金A，固定利率4%，丁大胖花了100块买了分级基金B。（我们在这里不考虑基金公司的费用）
分基金母基金里的资金就是200块，假设今年行情很好，基金盈利10%，整个资金的盈利金额就是200*10%=20。
王小锤拿走多少呢？拿走了100*4%=4元，剩下的都是丁大胖的，也就是丁大胖赚了16元。
如果丁大胖没有投资分级基金B，而是单独购买分级基金母基金，那么他只能拿到100*10%=10元的盈利。
所以，在行情好的时候，丁大胖赚的更多了。
但是，如果行情不好呢？比如基金亏损了1%，那么200元的亏损总共亏损了2元，这两元的亏损全部由丁大胖承担，不仅如此，丁大胖还要从自己投资的资金中 拿出4元给王小锤。
丁大胖将总共亏损2+4=6元。
**所以，对于分级基金的投资者来说，购买分级基金A获得的收益稳定，风险较低；购买分级基金B的风险大，收益也可能会更高；而分级基金母基金的收益和风险介于这两者之间。
分级基金的折算
分级基金的原理虽然简单，但是在操作过程中，会有一系列的风险。
比如，随着基金净值的上涨，杠杆比例会升高。这很容易理解，刚刚在市场好的时候，丁大胖盈利了16元，所以丁大胖持有的基金价值116元，而王小锤只盈利了4元，所以王小锤的基金价值104元。
之前丁大胖和王小锤资金的比例是1：1，现在变成了116：104，杠杆上升，就会提高风险。
于是，基金公司会做一个操作：基金折算。把多余的赚的钱折算成母基金，还给两类投资者。这种折算，叫做上折。
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同理，当市场下跌时，杠杆会降低。因为分级基金A的投资者亏得比分级基金B的投资者少，杠杆下降，就没办法保护A的投资者了。
比如本来是100：100， B投资者亏完100块，A才亏损。但是现在是10：100，那么B投资者只要亏10块钱，A就会亏损了，市场稍微震动一下，就会亏损到A的头上来。
这种情况，A就不干了。基金公司也会开始折算，把A多余的钱也算成母基金，给A投资者，比如变成10：10，这样还是可以维持原来的杠杆比例。
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这种情况，就称之为下折。
还能买分级基金吗？
相信有朋友看到这里，是不是觉得有点心动了？是不是跃跃欲试？
很遗憾的告诉大家：分级基金正在逐步退出市场。
分级基金不仅受到市场涨跌的影响，而且在上折和下折的过程中，也会导致一部分投资者的资产受损。
所以，分级基金是一种复杂的结构化金融产品。2015年的熊市，让分级基金的净值暴跌，同时触发下折，导致分级基金B的投资者损失惨重，引起了监管层的重视，于是暂停分级基金的审批。
2016年：两市交易所分别发布了《分级基金业务管理指引》，分级基金投资者门槛30万元，且需要到营业部临柜面签！提高了分级基金的交易门槛，也就是不让普通的投资者投资。
2018年的资管新规正式规定：公募基金不得发行分级基金。
也就是说，我们现在能看到的分级基金都是之前留下来的产品。所以品类并不多，这些产品在愈加严格的监管之下，也可能会被整改、清盘。
金融产品的创新，总是伴随着监管的加强。产品的存在和消亡都有自己的合理理由。
曾经，分级基金A也成为了很多投资者争抢的对象。繁荣落幕，便是衰亡。
不过，我们了解这种基金的知识，一方面可以丰富自己的投资知识（指不定某种金融创新产品又会以这种形式卷土重来），另一方面，也可以避免自己去踩一些不必要的坑（比如，看到基金栏上的分级基金可以一笑而过了）。
分级基金，再见！
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