财务报表-养老金（分析）

一.精算假设改变

1.折现率r↑

①PBO↓

②CSC↓→PPC inI/S↓

③INT.cost=PBO0↓*r↑正常情况下，由于PBO久期较长，对利率变化较敏感，利率的上升引起的PBO的变化较大，利息费用下降；mature plan情况下，PBO久期变小，利率上升引起的PBO的变化较小。

2.工资增长率compensation growth rate↓

①CSC↓→PBO↓

②ING.cost↓=PBO0↓*r

③PPC in I/S↓

3.预期收益↑

①PPC in I/S↓

②TPPC不变：预期收益不影响PA.PBO

FS0+compensation-TPPC=FS1

PA0-PBO0+TPPC=PA1-PBO1

二.医疗型DB

1.只能用于医疗

2.医疗型DB负债或每期支付额减少

①短期通胀预估降低

②上期通胀预估降低

③短期通胀回归长期通胀时间减少（隐含假设短期通胀＞长期通胀）

三.利润表中重分类

1.US GAAP中PPC于利润表operating expenses中单行披露；

2.IFRS下，CSC和PSC在COGS和SGA中扣减，INT.cost在利息费用中扣减，INT.income在non operation grim中披露，理论上IFRS下的披露更为精准；

3.分析时，需要将US GAAP下披露转变为IFRS形式：

①operating expenses中扣除的PPC加回；

②CSC，PSC在COGS和SGA中扣除、INTO.cost在利息费用；

③expected return需要用actual expenses替换并披露在other income。

四.现金流量表

1.contribution＞TPPC:提前还款（repayment）CFF流出→over contribution

CFO adjustment=CFO+|contribution-TPPC|(1-t)

CFF adjustment=CFF-|contribution-TPPC|(1-t)

2.contribution＜TPPC:拆借资金（borrowing）CFF流入→under contribution

CFO adjustment=CFO-|contribution-TPPC|(1-t)

CFF adjustment=CFF+|contribution-TPPC|(1-t)