Risk 上有一篇文章说日本的无风险利率 RFR 在实践中可能会很困难。因为LIBOR在日本的替代利率是TONA，但参考TONA的交易的流动性比较低，有一种观点认为，使用它们来生成收益率曲线可能是不可取的。
由于日本央行的负利率政策，日本仍然没有高利率的感觉或远期利率上升的预期，所以市场内利率对冲的需求已经减弱。在这种情况下，流动性远低于LIBOR的 TONA 产品在一段时间内应该没有迹象表明其交易量会增加。同时当我们从 LIBOR 转向 RFR 时，存在是使用前置利率还是后置利率的问题。（Note：我们在之前的文章中介绍，从今年7月份的TONA使用量已经有所上升）
衍生品最终用户，如买方和商业公司，更喜欢前置利率。这样更容易制定财务计划，因为利息支付金额在利息期开始之前是确定的。在后置利率的情况下，正式的付息金额直到付息日之前才知道。
除此之外，对于后置利率，将隔夜利率输入系统的操作（Fixing process）每个工作日都会发生，这对Operation来说负担相对较重。所以许多商业公司都希望从 LIBOR转换到TIBOR 而不是 TONA。
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与 TONA 相比，TIBOR 目前拥有更多的衍生交易类型和流动性。作为无风险利率RFR本身，如取代IBOR，则有...
另一方面，大多数隔夜指数在利息期的每个工作日累积观察到的隔夜利率，并在利息期结束时对它们进行平均以确定利率。利率直...
官网定义： 前瞻后顾 要理解正则中的这几个用法，就需要用到前瞻、后顾、负前瞻、负后顾四个概念。我理解这里说的前瞻和...
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目前，市场已决定将每种货币的无风险利率 RFR 作为 LIBOR 的替代利率，但下一个问题是 RFR 是隔夜利率，...
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#######判断是前置中间件还是后置中间件： 根据中间件的逻辑是在请求执行前还是请求执行后执行，如果逻辑在请求执...
本文标题：前瞻还是后顾？（应该使用前置还是后置利率？）
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