Time：2019.07.17
学习者：女王の专属领地
融资条款丨签卖身契，踩这几个陷阱你就亏大了
本章重点：融资条款
TS：Term Sheet，就是投资条款清单。任何一个商业合同，不是国家主权，不是寸土必争，你一定要懂得在这样一次博弈或者谈判中，你舍弃什么，争取什么，有这样思维的人才是真正的帅才，而不是匹夫之勇。
融资是博弈，对条款有舍有得，才是真正的帅才：
1.优先清算权。
2.反稀释条款。
3.股份回购权
案例
反稀释调整是指如果公司后续轮次的融资估值低于前序轮次，前序轮次的高估值投资人有权要求调高其持股比例，调整方法通常为要求公司平价增资或创始人零成本转股。因此，若投资人行使反稀释权利，则创始人份额会相应缩小。
思考题:学习如何让一个公司增值，才能更好的学会如何让自己这个个体增值
ABZ 就是指三个计划。
A 计划，是一个当下你觉得值得你去持续投入，并获得部分产出和安全感的计划，好比一份你现在正在投入和从事着，且还算满意的工作。
B 计划，则是一个 A 计划以外，你给自己培育的某些机会。简单说，因为无所不在的变化，你虽然有了 A 计划，但却不绝能仅满足于此只考虑 A 计划一件事。
Z 计划。Z 计划是一个用来应对最糟糕状况的备用计划，即:假如有一天，你倒霉透顶，你的 A 计划和 B 计划都失败或失效了，你应该有一个可以保证自己生存底线的计划。Z 计划的意义就是用来应对你的职业生涯中的各种不确定性和风险。
一个公司就像一个人，融资的过程就是一个全盘梳理自己，并且为未来做充分规划的过程。学习如何让一个公司增值，才能更好的学会如何让自己这个个体增值。而我在了解了 BP(Business Plan)后，亦深觉得这样做的重大价值，站在公司的角度宏观考量问题，梳理全程环节，更能清晰定位自己和目标导向规划未来。
练习
小明代表自己所在的风投机构给一家公司投资，没想到这家公司刚拿到钱，就破产清算了，虽然这笔投资款还没花，但小明的公司还是损失惨重。请问，小明是忽略了哪个条款？
A. 清算优先权
B. 反稀释条款
C. 股份回购权
D. 优先投资权
正确答案：A
优先清算权，是保护投资人的一种简单条款，指投资人在目标公司清算的时候，可以优先收回投资金额，避免损失。选项BCD与问题表述的情境无关。
背景知识补充
一票否决权:
为了保护作为小股东的私募股权投资者的利益，增强小股东的话语权，防止大股东滥用股东权利。私募股权投资者往往在融资协议中规定在特定事项中他有一票否决的权利。
举例:
在标的公司首次公开发行股票并上市前，以下主要事项应当按照修订后的公司章程所规定的决策机制由公司董事会或者股东大会审议通过，如系董事会决议事项，则必须经标的公司董事会至少一名投资方董事的投票确认方可形成决议;如系股东大会决议事项，则需经出席股东会议的股东或股东代表所持表决权三分之二以上，并且同时需要甲方的股东代表同意，方可形成决议
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