芒格说：价格是你付出的，价值是你得到的
当你走进水果店买西瓜的时候，你看到西瓜的标价5元／斤，你根据过往的买西瓜经验、或者其他店的价格做一个评估，判断出当前这个价格贵还是便宜。
这个过程中其实就运用了一个简单的估价方法——相对估价。
关于估值的模型有数十种之多，看的你晕头转向，但是归根结底，估值的方法就两种绝对估值、相对估值。
一项资产的价值是由它在生命周期内所产生的预期现金流，以及你对该现金流的确定性程度所决定的。
产生现金流的资产是什么？
例如房产，你拥有一套房子，租出去，每个月产生的租金就是现金流，哪天需要用钱，把房子卖了，也可以换取现金流。
有的房产具有70年产权，有的房产没有产权，存在随时被征用的风险，所以你看到有些城市，在相隔不到100米的马路两边，一边有产权的商品房价格6万每平方，另一边没有产权的集资房价格1万每平方。
之所以相差这么大，是因为产生现金流的确定性差异。
明白了现金流和确定性的概念，再来讲绝对估值和相对估值
绝对估值
例如老王买了5万元，3年期债券，每年固定利率5%，到期之后本金加利息是57500元。
买债券刚满一年时，阿牛做生意急需要用钱，想把债券转卖给老张。
老张根据到期的价值估算，这个确定可以算到的价值就是绝对估值。
相对估值
例如老王，要买一套房子，到小区楼下的中介公司一看，价格是6万每平方，这个6万的价格高低，取决于该小区其他类似户型的价格，以及周边小区的价格，如果你发现小区房子的均价是66000元，而你看中的某套只要6万元，便宜10%，说明房子的价格相对平均价便宜10%，意味着估值偏低。这个方法就是相对估值。
估值应用
在股市投资中，买的指数基金，可以理解为提供永续现金流，因为指数基金的成分股每年会更会，并且每年有利润产出，但是产出的价值难以估算，所以在股市中绝对估值很难应用，比较适合采用相对估值法。
指数基金的相对估值指标，对于盈利稳定的品种，可以参考市盈率，盈利不稳定的参考市净率，如果一个指数基金当前的估值，在最近10年的历史中，市盈率、市净率都处于低位，那么初步可以判断，当前估值较低。
应用注意事项
1、估值并不是一个精确的数字，是相对参考，存在不确定性，所以格雷厄姆提出“安全边际”的思想，以8元钱购买估值10元钱的东西，在指数基金的估值时，适当留一点安全边际。
2、参考时间范围，最好具有经历过2轮牛熊市场的，参考值才有意义
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