理财心得15：买股票和买基金的不同思维方式（下）

上次说了投资心理的影响心得14，这里先放张图，让你看看躺枪了没有。我们继续说买股票和买基金的思维差异。

理财心得15：买股票和买基金的不同思维方式（下）

股票不能满仓，基金要长期定投

我们常说仓位管理很重要，但是实际操作中可能不知不觉就满仓套牢了。目前股票型基金按照证监会的要求最低不能低于80%的股票仓位，所以在股市单边上涨行情中，股票型基金的基金净值上升是较多的，但是下跌时就危险了。灵活配置型基金就不受股票最低仓位的限制，股票仓位可在0-95%的范围内变化。经过15年牛熊转换后，目前灵活配置型基金在市场上还是非常多的。

向基金学习，以选5个不同行业个股为例，可以将自己的资金平均分成5份，每只个股用1/2的资金，后根据股票的表现再调整仓位，但整体仓位最好不超过80%，始终保留一部分子弹。我们可结合基本面和技术面来进行买卖点的选择，但任何时候买入要切记犯“过度自信”的毛病，止损时要避免“厌恶亏损”的心理，不论你的分析多完美，都可能会有想不到的风险事件发生。

对于基金，现在被投资者普遍推荐的一种方式是定投，实际上这种方式就在做仓位管理。特别是对于存量资金的定投，例如打算投12万，一月定投一万，实际上在每次定投时仓位就只是增加1/12，在后续时刻都可以随时地调整仓位。就算不做任何调整，一直定期定额，也可以极大地降低一次性投资的风险。

股票是止损不止盈，基金是止盈不止损

这个观点其实是最近听了很多老师的课程后个人总结的。华尔街句名言叫做“截断亏损，让利润奔跑。”这是一种特别棒的思维模式。如果有两个投资，第一个赚钱概率是100%，盈利5%；第二个赚钱概率是10%，盈利100%，你选哪个？表面上你的选择和风险偏好有关，保守的选第一个，激进的选第二个。但从概率计算的角度，一个预期值是5%，一个是10%，你应该选第二个。但大部分人会选择第一个，落袋为安。相反，如果有两个投资，第一个亏钱概率是100%，亏损5%；第二个亏钱概率是10%，亏钱100%，你又必须选一个，怎么选？同理，一个预期值是-5%，一个是-10%，你要选第一个。但大部分人会选择第二个，搏一把想不亏钱。这样长期下来，你预期得到的亏损多，盈利少，怎么能赚钱呢？所以，股票投资者第一要学会的就是止损，可以把这个线设置在10-15%左右。而所谓的“不止盈”也并不是说一辈子不卖，而是不能赚一点就跑，最起码要超过止损线的相反面，比如设置在15-20%以上。

而基金投资是另一种思维。比如说沪深300指数基金，只要你相信中国经济是整体向上的，A股上市公司是中国经济的代表，沪深300又是上市公司中的精华，那么就定投吧。而定投要想获取长期回报，一定要有耐心和勇气，在基金亏损时坚持定投，甚至加码定投。而止盈也要看大趋势，在牛市到来前撒的种，最好在牛市中就收获，否则仓位不能低于80%的股票型基金一旦入熊也是损失惨重。都说A股牛短熊长，实际上这倒是更适合定投。在漫长（最多也就3-5年）的熊市中布局，牛市一到就可以一次性收割。如果迅速地牛又转熊，正好开启下一波定投历程了。

说了这么多，我越发觉得基金定投很重要了，但是投资个股更培养心性呢。也许有一天，没人性的机器真的比人在投资中做得更好。