利润表的关键

日本有两家上市的社区媒体公司，一家叫做gree，有2100万左右的会员；另一家是mixi，会员人数也有2100万左右。gree的业绩是92.72亿日元，mixi的业绩则是39.35亿日元。如果光看绝对金额，我们只知道92亿日元比39亿日元大，而且是其的2.36倍。

但这并没有太大的意义。金额大，只能说规模大，但质量高吗？相对比绝对更加有质量。

为了进一步分析，我们可以将收入进行分类，分为会员收入、首页广告收入、其他收入。哪一种收入比较好呢？当然是会员收入，因为它是持续性的，而且一收就是收半年、一年甚至五年。它是长期的、稳定的收入。

首页广告收入乍看之下很棒，金额又大，但是我们仔细想一想，当公司赚钱、景气好时，这种收入确实很好。但是一旦景气反转，可能就没有客户会打广告了，比如2008年金融海啸期间，又有多少公司会花大笔预算在雅虎的首页广告上呢？所以，如果一家公司的营收是这种不稳定的收入为主要来源，就不具备长期稳定的获利能力。

因此gree的营业收入是mixi的2.4倍左右，但它的股票市值却是mixi的4.3倍多，其背后的主因就是gree长期稳定的获利能力。它有持续性的营收，也就是会员收入比较多。

所以一样是销售收入，内涵却大大不同。当我们分析利润表的时候，我们要注意不能只比较金额大小，而是要进行分类，才能看出一家公司的营收质量好不好。

做生意除了将本求利以外，最重要的是永续经营，所以利润表的核心观念是：长期稳定的获利能力。